XL公司IPO融资困境破解策略研究

发布时间：2017-09-11 01:10

  本文关键词：XL公司IPO融资困境破解策略研究

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【摘要】：中小企业融资难是社会性的难题,在农化行业,融资难问题也是一种普遍现象。大部分农化企业在成立初期只能靠原始积累和股东投入发展,公司有了一定规模后利用有限的银行贷款帮助企业发展,能利用资本市场助推企业发展的少之又少。随着近几年农化行业上市公司的增多,行业内兼并势头迅猛,未上市的中小农化企业也深感压力,开始不淡定,担心被收购；同时企业上小项目觉得累,上大项目又缺资金；另外,随着环保监管力度的加大,农化企业环保投资要求提高,企业需要投入更多的资金来加强公司环境治理,而资本市场恰恰可以帮助企业解决上述问题。因此,数十家农化企业将上市纳入了公司长期战略规划。但是,企业上市并非一番坦途,能最终在交易所挂牌的企业凤毛麟角,且农化行业的IPO过会率低于平均过会率,更多的企业无法实现上市融资。2013年,全国股权系统(即“新三板”)扩容全国后,给企业融资、上市提供了新的平台。但是由于信息不对称等原因,规模小的企业对新三板了解少,已经启动了A股上市进程的、规模较大的企业对新三板还心存防备,失去了利用新三板市场实现快速登陆资本市场、获得企业发展资金的机会。本案例中的XL公司是一家集农药、农药中间体产品的研发、生产、销售于一体的国家农药定点企业。公司技术先进,产品质量过硬,成立十几年来主营业务收入和净利润一直保持20%以上的速度发展,各项财务指标均达到了A股上市的要求。公司启动A股上市后,由于各方面的原因,一直无法成功上市。且企业创始人一直以A股上市作为企业目标,不想去新三板挂牌。但是,新三板扩容至全国后发展迅速,和A股市场的差距在变小,已经比较有吸引力。这就是本文的写作目的——为XL公司新三板挂牌进行可行性分析,为其制定一套新三板挂牌方案以破解其IPO融资困境,为XL公司通过股权融资、实现新的跨越提供新的选择。本文利用企业生命周期理论和信息不对称理论,采用比较分析法和案例分析法对XL公司现状及IPO融资现状及困境分析,得出结论,公司A股上市存在问题较难解决,短期难上市；其次,对化解目前困境的策略对比,结合企业实际和新三板挂牌的要求、发展现状,得出结论,XL公司挂牌新三板可行,可以作为IPO的探路石；再次,结合公司实际,提出公司新三板挂牌的方案；最后,对公司新三板挂牌后的提出建议,更好的帮助企业做好融资战略规划。本文的贡献和创新是针对准备A股上市的企业,尤其是农化企业,帮助其缕清新三板挂牌的利弊,按照企业的实际情况实施挂牌战略和上市战略,而不是将新三板挂牌和A股上市完全割裂开研究,本文能为正在纠结新三板挂牌的拟上市企业提供理论和案例、实践支持,为中小企业融资提供新思路,给准备在新三板挂牌的企业提供可以借鉴的方案。
【关键词】：IPO 融资困境 新三板
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F832.4
【目录】：

• 摘要10-12
• Abstract12-14
• 第1章 导论14-21
• 1.1 选题的背景及意义14-16
• 1.1.1 研究的背景14-15
• 1.1.2 研究的意义15-16
• 1.2 研究现状16-17
• 1.3 研究思路和研究方法17-18
• 1.3.1 研究思路17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 1.4 研究框架与内容18-20
• 1.5 预期创新点和不足20-21
• 第2章 相关理论与基础21-24
• 2.1 企业生命周期理论21-22
• 2.2 信息不对称理论22-24
• 第3章 XL公司发展现状及IPO融资困境24-35
• 3.1 XL公司简介及发展现状24-28
• 3.1.1 XL公司简介24-25
• 3.1.2 股权结构25
• 3.1.3 XL公司组织架构25-27
• 3.1.4 XL公司主要财务数据27
• 3.1.5 公司近两年基本财务指标27-28
• 3.2 XL公司融资现状28-31
• 3.3 公司IPO融资进展及困境31-35
• 3.3.1 公司IPO融资进展31
• 3.3.2 XL公司IPO融资困境31-35
• 第4章 化解XL公司IPO融资困境策略选择35-58
• 4.1. 境外上市35-40
• 4.1.1 境外市场的选择35-38
• 4.1.2 韩国上市的可行性分析38-39
• 4.1.3 海外上市的时间分析39-40
• 4.2 借壳上市40-41
• 4.3 新三板挂牌41-48
• 4.3.1 新三板简介及发展情况41-45
• 4.3.2 新三板市场的功能45-46
• 4.3.3 新三板市场与主板市场的利弊对比46-48
• 4.4 XL公司新三板挂牌可行性分析48-58
• 4.4.1 新三板的挂牌条件48-50
• 4.4.2 结合XL公司实际情况探讨可行性50-57
• 4.4.3 XL公司新三板是否可行的结论57-58
• 第5章 XL公司新三板挂牌方案58-68
• 5.1 项目成立阶段58-62
• 5.1.1 成立企业上市小组59-60
• 5.1.2 选定中介机构60-62
• 5.2 股改阶段62-63
• 5.3 尽职调查与材料制作阶段63-64
• 5.4 备案审查与挂牌阶段64-66
• 5.4.1 备案阶段64
• 5.4.2 挂牌阶段64-66
• 5.5 企业挂牌费用及挂牌后的费用估算66-68
• 5.5.1 初次挂牌的费用66
• 5.5.2 挂牌后每年的运行成本66-68
• 第6章 XL公司新三板挂牌后的建议68-72
• 6.1 新三板未来的发展展望68
• 6.2 新三板挂牌后可供借鉴的模式68-71
• 6.2.1 济南圣泉模式69-70
• 6.2.2 江苏中旗模式70
• 6.2.3 信达化工模式70-71
• 6.3 新三板挂牌后XL公司的模式71-72
• 第7章 结论72-73
• 参考文献73-75
• 致谢75-76
• 附件76

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 叶丰滢;;论有关借壳上市的几个未明会计问题[J];财会月刊;2011年16期

2 周茂清;尹中立;;“新三板”市场的形成、功能及其发展趋势[J];当代经济管理;2011年02期

3 林毅夫,李永军;中小金融机构发展与中小企业融资[J];经济研究;2001年01期

4 刘贵文;冯捷;;房地产企业“买壳上市”动因与绩效分析[J];建筑经济;2010年04期

5 吴亮;赵守国;;赴美上市中国企业的融资优序——基于对中国企业融资悖论的创新思考[J];生产力研究;2012年04期

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本文编号：827713