基于行业市盈率的创业板IPO定价研究

发布时间：2017-09-11 18:40

  本文关键词：基于行业市盈率的创业板IPO定价研究

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【摘要】：对于创业板市场不断出现的抑价发行现象,市场的监管者和市场的投资者一直都在关注,但是抑价现象依然不减,造成抑价现象的原因是多方面的,除了市场投资者的操作和追捧之外,IPO定价的不合理也是其中一项重要的原因。本文针对创业板IPO定价的不合理性进行了探索和研究,希望能找到量化创业板IPO的模型,让发行价格更多的体现股票自身的价值,而不是偏离这个合理值。降低与合理值的偏差就是本文最初的目的。这样的模型的构建能够为创业板市场稳定健康的发展提供一个合理的价格基础,同时也为投资者创造更加公平的投资环境。本文的结构共分为六部分,第一部分主要对研究背景和研究意义进行叙述,对当前的IPO定价的相关研究理论进行介绍,并对下文的模型构建提供理论支持。第二部分主要介绍我国创业板市场的相关信息,对我国创业板和主板进行了相关的比较,并希望能够找到特定的针对创业板而言的定价模型,第三章引入行业市盈率的概念,希望能够用行业市盈率来替代上市公司的市盈率,行业市盈率构成了本文模型的基础。第四章重点介绍了创业板IPO定价模型的构建过程,在过程中引入了调节系数,希望针对同行业不同上市公司进行行业市盈率的调节和改动,以求更加适合对应的上市公司。第五章作为对模型的验证,找到了计算机行业在创业板市场上市的公司,对其进行模型验证,对模型进行评判。第六章主要是对全文进行总结和对未来相关研究的展望。本文的重点和创新点就是运用行业市盈率来构建适合创业板的IPO定价模型,经过构建和验证,得出结论,本文创建的模型对我国当前创业板市场的定价是有效的,而且接近市场价格,是经得起考验的。
【关键词】：IPO定价 行业市盈率 调节系数
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第一章 导论11-19
• 1.1 本文的选题背景和意义11-13
• 1.1.1 选题背景11-12
• 1.1.2 选题意义12-13
• 1.2 国内外文献综述13-15
• 1.2.1 国外研究现状综述13-14
• 1.2.2 国内研究综述14-15
• 1.2.3 文献述评15
• 1.3 本文的研究方法15-17
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 研究框架图16-17
• 1.4 本文研究的主要内容、框架及创新点17-19
• 1.4.1. 研究内容17-18
• 1.4.2 解决的关键问题18
• 1.4.3 创新之处18-19
• 第二章 中国创业板IPO定价的特点及现状分析19-26
• 2.1 创业板市场特征与现状分析19-21
• 2.1.1 创业板市场概况19-20
• 2.1.2 创业板发展现状20-21
• 2.2 创业板与主板市场定价特点的比较分析21-24
• 2.2.1 功能定位不同21-22
• 2.2.2 上市标准的差异22-23
• 2.2.3 市场流通性不同23
• 2.2.4 发行审核制度的差异23-24
• 2.2.5 退市机制不同24
• 2.3 传统定价方法对创业板的局限性分析24-25
• 2.4 本章小结25-26
• 第三章 市盈率及其影响因素分析26-35
• 3.1 市盈率概述26-28
• 3.1.1 市盈率的含义26
• 3.1.2 市盈率的种类26-28
• 3.2 行业市盈率及其计算28-30
• 3.2.1 行业市盈率概述28
• 3.2.2 行业市盈率计算方法28-29
• 3.2.3 新股定价与行业市盈率29-30
• 3.3 市盈率的影响因素30-34
• 3.3.1 宏观影响因素31-33
• 3.3.2 微观影响因素33-34
• 3.4 本章小结34-35
• 第四章 模型的建立35-41
• 4.1 模型设计思路35-36
• 4.2 相关系数的确定36-37
• 4.2.1 样本选取36
• 4.2.2 相关性分析36-37
• 4.3 权重系数的确定37-39
• 4.4 调节系数的计算39
• 4.5 IPO定价模型的建立39-40
• 4.6 本章小结40-41
• 第五章 模型的检验41-53
• 5.1 验证对象的确定41-42
• 5.2 根据模型计算模拟定价42-45
• 5.3 对结果的分析45-51
• 5.3.1 模拟定价与发行价格的比较分析46-47
• 5.3.2 模拟定价与市场价格的比较分析47-49
• 5.3.3 模拟定价、发行价格与市场价格的比较分析49
• 5.3.4 模拟定价、发行价格与市场价格的差异的比较分析49-51
• 5.4 模型的评价51
• 5.5 政策建议51-52
• 5.6 本章小结52-53
• 结论和研究展望53-54
• 参考文献54-57
• 致谢57

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 蒲毅;;关于经营性现金流为IPO高抑价因素的实证研究[J];四川教育学院学报;2011年05期

2 张雅雯;;我国IPO抑价现象实证研究——基于创业板视角[J];中国市场;2015年25期

3 宋可鑫;徐福宽;;我国创业板IPO定价影响因素研究[J];商;2015年16期

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本文编号：832420