创新型指数分级基金与股指期货套利研究

发布时间：2017-09-13 07:04

  本文关键词：创新型指数分级基金与股指期货套利研究

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【摘要】：2007年是我国分级基金的投资元年,第一只产品发行之初,便受到了投资者的极大关注。随着分级产品线的完善和发展,悄然地改变着基金行业版图。第三代指数分级基金作为杠杆类投资产品,兼具了杠杆和指数化投资双重性质。同时,随着近年来我国衍生品市场的发展,股指期货的推出也为投资者提供了套利交易投资便利。本文的研究重点在于如何利用两种指数化、杠杆类投资品种进行期现套利,获取无风险收益。首先通过分析我国分级基金的基本条款和特殊设定,对第三代分级基金条款中设定的折算机制和配对转换机制对于二级市场的价格回归做了简单介绍;其次对分级基金的三个特有指标:定价、杠杆、折溢价做了详细分析,运用了蒙特卡罗模拟证明了第三代分级基金的定价合理性;最后,根据期现套利的原理,通过样本数据分别与沪深300指数收益率和股指期货收益率的相关性分析及统计描述,设置套利模型,并通过实证分析获得了良好的投资收益。
【关键词】：分级基金定价 杠杆比率 股指期货 期现套利
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F724.5
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 前言7-8
• 第1章 绪论8-12
• 1.1 研究背景及意义8-10
• 1.1.1 分级基金简述8
• 1.1.2 股指期货简述8-10
• 1.2 研究内容与创新之处10-11
• 1.3 本文的研究思路和框架11-12
• 第2章 分级基金的发展历史、收益特征及特殊条款12-19
• 2.1 分级基金发展历史12-14
• 2.1.1 国外分级基金的发展历史12
• 2.1.2 我国分级基金的发展历史12-14
• 2.2 分级基金的收益特征14-15
• 2.3 分级基金特殊条款15-19
• 2.3.1 份额配对转换机制15-18
• 2.3.2 份额折算机制18-19
• 第3章 分级基金定价、折溢价现象及杠杆的分析19-28
• 3.1 分级基金定价19-23
• 3.1.1 指数分级基金定价原理19-20
• 3.1.2 指数分级基金的样本选取20
• 3.1.3 指数分级基金的蒙特卡罗模拟20-23
• 3.2 指数型分级基金折溢价情况分析23-25
• 3.2.1 指数分级基金折溢价现象研究23-24
• 3.2.2 进取份额定价与折溢价水平的实证研究24-25
• 3.3 分级基金杠杆25-28
• 3.3.1 初始杠杆25-26
• 3.3.2 净值杠杆26
• 3.3.3 价格杠杆26-28
• 第4章 指数型分级基金与股指期货套利原理28-35
• 4.1 股指期货期现套利原理28-31
• 4.1.1 套利交易的基本原理28-30
• 4.1.2 期现套利的基本原理30-31
• 4.2 套利交易中的基差风险31-32
• 4.3 分级基金与股指期货套利模型32-35
• 4.3.1 期货定价理论32-33
• 4.3.2 无套利区间33-35
• 第5章 指数型分级基金与股指期货套利实证研究35-40
• 5.1 创新指数型分级基金与股指期货相关性分析35-37
• 5.2 实证中的假设条件37
• 5.3 创新指数型分级基金与股指期货套利实证分析37-40
• 第6章 结论40-41
• 参考文献41-43
• 致谢43-45

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本文编号：842212