信息冲击、流动性冲击与我国股票资产价格的跳跃行为——基于沪深300指数高频数据的实证研究

发布时间：2017-09-24 20:45

  本文关键词：信息冲击、流动性冲击与我国股票资产价格的跳跃行为——基于沪深300指数高频数据的实证研究

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【摘要】：对信息冲击和流动性冲击如何影响我国股市资产价格的跳跃行为进行了实证研究。首先我们基于Corsi et al.(2010)改进的BN-S方法检验了沪深300指数价格的日内跳跃行为,分离出比传统BN-S方法具有更好有限样本性质的价格跳跃行为,包括跳跃发生日期,跳跃性方差和连续性方差等。在此基础上,我们考察了信息冲击和流动性冲击对沪深300指数价格跳跃行为的影响,结果显示,信息冲击和流动性冲击都显著提高了资产价格发生跳跃的概率,其偏效应分别约为0.18和0.05;而且流动性冲击显著提高了跳跃性方差和连续性方差,但信息冲击只是显著提高了跳跃性方差。这对我们理解资产价格的跳跃发生机制具有一定意义。
【作者单位】： 江西财经大学金融发展与风险防范研究中心;江西财经大学金融学院;
【关键词】： 股票市场 跳跃检验 信息冲击 流动性冲击 跳跃性方差
【基金】：国家社会科学基金青年项目(编号:14CJY064) 国家自然科学基金青年项目(编号:71401066)的资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年来,资产价格过程中存在跳跃行为的这一事实已被广泛证实(Eraker et al.,2003;Johannes,2004;Maheu and Mc Murdy,2004;Barndorff-Nielsenand Shephard,2006;Lee and Mykland,2008;A?t-Sa-halia and Jacod,2009;等等)[1-6]。鉴于资产价格的跳跃行为对于资产定价、

【参考文献】

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本文编号：913400