产权性质、管理层背景特征与企业投资从众行为

发布时间：2017-09-26 12:14

  本文关键词：产权性质、管理层背景特征与企业投资从众行为

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【摘要】：目前,我国上市公司的投资行为呈现出趋同化的现象,表现为在一定时期内某一领域投资过热或不足。这种宏观层面的“投资趋同化”现象与微观层面的企业投资“从众行为”是密不可分的。它会对宏观经济的稳定和效率产生消极影响,最终也将不利于企业自身的长远发展,因此有必要对企业投资从众行为的影响因素进行探讨。管理层在企业投资决策的制定中发挥着重要的作用,而管理层的行为选择会受其情绪、价值观、认知能力等的干扰。基于此,本文选择从管理层背景特征角度出发,并结合我国企业特殊的产权背景,对企业投资从众行为的动因进行研究。这个角度,尤其是董事长背景特征,在以往的研究中鲜有涉猎。本文首先系统回顾相关文献,再以委托代理理论、高层梯队理论和从众行为理论为分析依据,探讨企业管理层背景特征对于企业投资从众行为的作用机理;其次,以我国深沪股票市场A股上市公司为样本,先考察企业投资从众行为的存在性,为后文作铺垫,再引入管理层团队以及董事长个人的背景特征诸变量,并区分产权性质,对投资从众问题运用多元回归的方法进行实证检验。通过检验,本文得出如下结论:①我国上市公司确实存在投资从众现象,相对于非国有企业而言,国有企业的投资从众行为更为显著;②管理层背景特征与企业投资从众行为之间存在一定的相关性,在其他条件相同的情况下,董事长年龄、管理层团队平均年龄、团队平均任期与企业投资从众程度显著正相关,董事长学历水平、管理层团队规模与企业投资从众程度显著负相关,董事长拥有金融、会计等经管类专业背景可以降低企业投资的从众程度;③不同产权性质的企业管理层背景特征对企业投资从众行为的影响存在一定的差异,其中非国有企业的管理层背景特征对企业投资从众行为的解释力度更强,而国有企业由于客观环境所致,管理层背景特征不是企业从众投资的主要动因。最后,根据研究结论提出了对策建议。
【关键词】：企业投资 从众行为 管理层背景特征 董事长 产权性质
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51;F271;F272.91
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-14
• 1.1 选题背景9-10
• 1.1.1 现实背景9
• 1.1.2 理论背景9-10
• 1.2 选题意义10-11
• 1.2.1 现实意义10-11
• 1.2.2 理论意义11
• 1.3 研究内容与方法11-13
• 1.3.1 研究内容11-13
• 1.3.2 研究方法13
• 1.4 可能的创新点13-14
• 2 文献综述14-28
• 2.1 有关从众行为的文献14-18
• 2.1.1 国外文献14-17
• 2.1.2 国内文献17-18
• 2.2 有关企业投资从众行为的文献18-20
• 2.2.1 国外文献18-19
• 2.2.2 国内文献19-20
• 2.3 有关管理层背景特征的文献20-26
• 2.3.1 国外文献20-24
• 2.3.2 国内文献24-26
• 2.4 有关管理层背景特征与企业投资从众行为的文献26
• 2.5 有关产权性质的文献26-27
• 2.6 文献评述27-28
• 3 理论分析与研究假设28-42
• 3.1 理论基础28-31
• 3.1.1 从众行为理论28-29
• 3.1.2 委托代理理论29-30
• 3.1.3 高层梯队理论30-31
• 3.2 理论分析31-32
• 3.3 相关概念界定32-36
• 3.3.1 管理层及其背景特征32-36
• 3.3.2 企业投资从众行为36
• 3.4 研究假设36-42
• 3.4.1 企业投资从众行为存在性37-38
• 3.4.2 管理层背景特征与企业投资从众行为38-40
• 3.4.3 产权性质、管理层特征与企业投资从众行为40-42
• 4 企业投资从众行为存在性实证研究42-52
• 4.1 研究设计42-46
• 4.1.1 样本选择与数据来源42-43
• 4.1.2 研究模型与变量定义43-46
• 4.2 实证研究46-50
• 4.2.1 描述性统计分析46-48
• 4.2.2 相关性分析48-49
• 4.2.3 回归分析49-50
• 4.3 稳健性检验50-52
• 5 产权性质、管理层特征与企业投资从众行为实证研究52-70
• 5.1 研究设计52-56
• 5.1.1 样本选择与数据来源52-53
• 5.1.2 研究模型与变量定义53-56
• 5.2 实证研究56-69
• 5.2.1 描述性统计分析56-59
• 5.2.2 相关性分析59-62
• 5.2.3 回归分析62-69
• 5.3 稳健性检验69-70
• 6 研究结论与建议70-73
• 6.1 研究结论70-71
• 6.2 研究的局限性71
• 6.3 研究建议71-73
• 6.3.1 健全管理人员任用机制71-72
• 6.3.2 构建管理人员培训机制72
• 6.3.3 完善管理人员退出机制72
• 6.3.4 深化国有企业改革72-73
• 参考文献73-76
• 致谢76-77
• 在学期间发表的学术论文及研究成果77-78

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 陈德球;雷光勇;肖童姝;;CEO任期、终极产权与会计盈余质量[J];经济科学;2011年02期

2 李平;曾勇;;资本市场羊群行为综述[J];系统工程学报;2006年02期

3 陈德球;陈运森;;政府治理、终极产权与公司投资同步性[J];管理评论;2013年01期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 王娟;管理者投资从众行为对企业价值影响研究[D];北京交通大学;2014年

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本文编号：923433