全球股市脱离经济基本面:成因、风险与应对——兼论对中国的启示
本文关键词：全球股市脱离经济基本面:成因、风险与应对——兼论对中国的启示
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【摘要】：2015年上半年,全球股市呈现新一轮牛市行情。本轮行情最大的特点是股市繁荣与经济基本面相背离,这主要是受量化宽松政策和低利率环境影响。与2007年全球股市繁荣相比,2015年全球经济基本面更差、通缩风险上升、企业盈利状况没有明显改善、逐利资本从新兴市场回流美国,很有可能重蹈前次股灾的历史覆辙。与上次股灾主要由发达国家引起不同,这一次股灾很有可能由新兴市场国家引起,时点在美联储加息前后。全球历史上几轮股灾发生时,各国政府救市大多采用降息、购买国债等传统货币政策工具;亦会向股票市场直接注资,鼓励企业回购股票,打击恶意卖空,并且发表声明以稳定投资者信心。借鉴历史经验,对股票市场价格形成机制仍不健全的中国来说有着重要的启示意义:股市发展不应脱离实体经济;投资者须对市场有敬畏之心;政府救市应及时有效;政策制定和实施要预判外溢性;资本账户开放应把握好节奏;完善监管政策,增强抵御风险的能力。
【作者单位】： 中国银行国际金融研究所;中国出口信用保险公司国别风险研究中心博士后工作站;
【关键词】： 国际股票市场 实体经济 流动性泛滥 股灾 巴菲特指标
【基金】：中国博士后科研基金一等资助项目《劳动力年龄结构与出口比较优势:解构作为渠道的技能》(项目编号:2015M570217) 国家自然科学基金青年项目《中国企业低价出口之谜:基于企业边际成本加成率的研究》(项目编号:71203104);国家自然科学基金青年项目《社会关系对民营企业出口行为的影响机制:基于企业间关系与政企关系的研究》(项目编号:71103153)的资助
【分类号】：F831.51
【正文快照】： 一、引言及文献综述从2007年至今,由于全球经济经历了“繁荣-危机-复苏”的变化,股市也经历了从“波峰-波谷-波峰”的循环变化。2015年上半年,无论是成熟经济体还是新兴经济体的股票市场皆有不凡表现,全球呈现新一轮牛市行情。MSCI全球成长指数在2009年3月9日下跌至87.97之后,
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本文编号：923981
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