新股发行对市场产生负面影响的理论分析

发布时间：2017-10-02 18:02

  本文关键词：新股发行对市场产生负面影响的理论分析

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【摘要】：文章以1998年~2011年间所有股票交易日为样本来研究新股发行是否对市场有影响。文章发现有新股上市交易日的市场收益率比没有新股上市交易日的市场收益率平均低0.25%,说明新股发行对市场有负面影响。通过搜集文献,文章发现需求曲线向下倾斜假说、价格压力假说、买卖价效应假说和信息假说四个假说可以从理论上解释为什么新股发行对市场有负面影响。
【作者单位】： 复旦大学管理学院财务金融系;
【关键词】： 新股发行 需求曲线向下假说 价格压力假说 买卖价效应假说 信息假说
【基金】：国家自然科学基金(项目号:71172035)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 样本区间Panel A:1998-2011 Panel B:1998-2005 Panel C:2006-2011N Return(%)N Return(%)N Return(%)IPO=0 2 516 0.16 1 438 0.08 1 078 0.27IPO=1 870-0.09 489-0.08 381-0.10Dif(1-0)-0.25***(-3.74)-0.16**(-2.13)-0.38***(-3.11)表1新股发行对市场收益率的影响注:a.***,

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本文编号：961011