风暴潮巨灾债券定价研究

发布时间：2017-10-06 17:45

  本文关键词：风暴潮巨灾债券定价研究

  更多相关文章： 巨灾债券 风暴潮 定价模型 复合逼近算法

【摘要】：从国际巨灾的发生统计情况来看,巨灾的发生次数、巨灾引起的损失以及保险公司因此而造成的损失从1980年以后就开始呈现递增的趋势。对于中国的情况来看,中国是世界范围内受巨灾影响情况最为严重的国家之一,国内的保险行业以及再保险行业已经不能够满足巨灾风险的分散需求。那么就会顺应现实情况的需要,产生一种新的分散巨灾风险的工具,就是巨灾债券。国外在近几年已经开始实施巨灾债券的发行,并有了一套相对应的管理体制。将巨灾风险分散的工具到目前为止,巨灾债券是最为成功的,同样也是最重要的金融衍生产品。中国巨灾债券的研究还不是很多,对于巨灾债券的相关内容也是在借鉴国外的基础上产生的。如今中国虽然有很多保险公司,但是能够承担起巨灾保险的很少,几乎没有几个,所以对于一个多巨灾事件发生的国家来说,巨灾债券的发行是很有必要的。由于近几年海洋灾害发生频繁,风暴潮的发生次数也是逐年增加的,引起的损失也是越发严重,因此在本文中主要是研究风暴潮巨灾债券定价的相关问题。首先我们根据国外已发行的巨灾债券的经验进行了风暴潮巨灾债券的一个设计,然后在对其进行定价研究。对于风暴潮巨灾债券定价,我们主要在本文中进行了三个方面的研究：定价模型、求解方法以及价格影响因素的波动响应等等。具体的内容如下：在风险中性测度条件下,分别利用Vasicek以及CIR利率模型,结合累积损失过程服从复合非齐次泊松过程条件下导出了风暴潮巨灾债券的定价模型。其次在构建了非线性的索赔抵达强度函数,体现了巨灾风险时间抵达率的周期性,进一步改善了现有确定型强度函数对风暴潮巨灾风险抵达率的刻画。针对定价模型的不存在封闭式解,本文提出一种混合逼近算法,通过数值分析方法得出这一算法具有良好的运算效率和准确性。最后利用风暴潮巨灾损失相关数据对巨灾债券定价模型中的参数进行估计,并对定价模型进行了数值分析,从参数估计,价格计算等方面检验了模型的实用性与可行性。
【关键词】：巨灾债券 风暴潮 定价模型 复合逼近算法
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 0 引言11-25
• 0.1 研究背景与研究意义11-14
• 0.1.1 研究背景11-13
• 0.1.2 研究意义13-14
• 0.2 国内外研究现状14-22
• 0.2.1 巨灾债券定价模型实证综述14-16
• 0.2.2 巨灾债券利率期限结构综述16-20
• 0.2.3 巨灾债券设计综述20-21
• 0.2.4 国内外研究文献评述21-22
• 0.3 论文的研究思路和方法22-24
• 0.3.1 论文的研究思路22-23
• 0.3.2 论文的研究方法23-24
• 0.4 论文的创新与不足24-25
• 0.4.1 论文的创新24-25
• 0.4.2 论文的不足25
• 1 巨灾债券定价相关基础理论25-35
• 1.1 巨灾债券定价基本理论25-29
• 1.1.1 巨灾债券定价原理25-27
• 1.1.2 巨灾债券估值理论27-28
• 1.1.3 巨灾债券触发机制28-29
• 1.2 巨灾债券定价技术方法29-33
• 1.2.1 巨灾债券定价的影响因素29-31
• 1.2.2 巨灾债券定价的基本框架31-32
• 1.2.3 巨灾债券定价模型分类32-33
• 1.3 国外巨灾债券的经验与启示33-35
• 1.4 本章小结35
• 2 风暴潮巨灾债券的设计概述35-43
• 2.1 巨灾债券基本运行架构35-36
• 2.2 构建风暴潮巨灾债券参与主体36-39
• 2.2.1 风暴潮巨灾债券市场主体37-38
• 2.2.2 风暴潮巨灾债券交易组织机构38-39
• 2.3 确定风暴潮巨灾债券要素与结构39-42
• 2.3.1 风暴潮巨灾债券票面要素结构39-40
• 2.3.2 风暴潮巨灾债券触发机制40-41
• 2.3.3 风暴潮巨灾债券的评级41-42
• 2.4 设计风暴潮巨灾债券产品42-43
• 2.4.1 风暴潮巨灾债券设计的市场假设42
• 2.4.2 风暴潮巨灾债券产品设计42-43
• 2.5 本章小结43
• 3 风暴潮巨灾债券定价模型构建——基于Vasicek与CIR利率条件43-61
• 3.1 风暴潮巨灾债券定价体系构建43-49
• 3.1.1 风暴潮巨灾债券定价模型假设44
• 3.1.2 风暴潮巨灾债券定价模型中的利率动态过程44-48
• 3.1.3 风暴潮巨灾债券定价模型中的累积损失过程48-49
• 3.2 风暴潮巨灾债券定价模型的参数估计方法选择49-52
• 3.2.1 财产保险损失分布的极大似然估计法49-50
• 3.2.2 扩散过程的参数估计方法50-52
• 3.3 基于Vasicek与CIR的风暴潮巨灾债券定价模型的构建52-57
• 3.4 风暴潮巨灾债券价格的求解57-60
• 3.4.1 风暴潮巨灾债券价格求解的基本原理57-58
• 3.4.2 风暴潮巨灾债券价格求解步骤58-60
• 3.5 本章小结60-61
• 4 风暴潮巨灾债券定价数值分析61-75
• 4.1 样本数据的来源与处理61-62
• 4.2 风暴潮巨灾损失分布函数选取及检验62-65
• 4.2.1 风暴潮巨灾债券损失分布函数选取62-64
• 4.2.2 风暴潮巨灾损失分布拟合优度检验64-65
• 4.3 风暴潮巨灾发生次数的索赔求解过程65-68
• 4.3.1 风暴潮巨灾发生次数索赔计数过程的选择65-66
• 4.3.2 风暴潮巨灾发生次数强度函数的构造66
• 4.3.3 风暴潮巨灾发生次数拟合优度指标的释义66-67
• 4.3.4 风暴潮巨灾发生次数参数估计及性能评价67-68
• 4.4 风暴潮巨灾债券定价对风险因子的变动响应分析68-74
• 4.4.1 风暴潮巨灾债券价格对随机利率的变动响应分析69-70
• 4.4.2 风暴潮巨灾债券价格对损失分布的变动响应分析70-71
• 4.4.3 风暴潮巨灾债券价格对索赔强度的响应分析71-72
• 4.4.4 风暴潮巨灾债券价格对模拟价格途径的响应分析72-74
• 4.5 本章小结74-75
• 5 结论与展望75-77
• 5.1 结论75
• 5.2 研究展望75-77
• 参考文献77-82
• 致谢82
• 个人简历82
• 发表的学术论文82

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨晔;;巨灾债券的定价模型比较研究[J];统计与决策;2008年06期

2 杨晔;;关于推进我国巨灾债券的研究[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2008年04期

3 杨晔;;关于巨灾债券定价模型的研究[J];数理统计与管理;2009年05期

4 陈彬;刘文可;;巨灾债券在我国的应用分析[J];世界经济情况;2009年07期

5 肖福菊;许欣欣;郑长德;;巨灾债券的运作原理及在我国的应用[J];海南金融;2009年11期

6 张s，

本文编号：984148