会计信息质量对新股发行定价效率的影响研究

发布时间：2017-10-08 14:36

  本文关键词：会计信息质量对新股发行定价效率的影响研究

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【摘要】：会计信息质量与新股发行定价效率一直是我国学术研究中的热点问题。随着资本发行市场化变革的逐步推行,会计信息质量如何对股票发行定价效率产生影响也开始受到各界学者及部门的关注。一个是上市公司新股发行定价效率的研究,另一个是上市公司会计信息质量的研究,然而这两种主题是否存在关联性,是否能够将其纳入到一个分析框架进行研究,对这些问题的思考与研究促成了本篇论文。在资本市场中,会计信息是连接交易各方的重要媒介,不仅关系到资本市场的有效性,还能影响企业筹融资效率,可见会计信息质量的重要性。新股发行定价是股票发行市场中的核心环节,发行定价是否可以真实合理的反映股票的价值,即新股发行定价效率的高低,也会影响到资本市场是否能够实现资源的优化配置。本文主要采用理论与实证相结合的研究方法。在理论分析部分,首先对会计信息质量与新股发行定价效率研究背景与重要意义进行分析,其次对会计信息质量、股票发行定价效率相关理论与其定量化方法及本论文主要运用的研究方法进行介绍,然后分别研究了会计信息质量与股票发行定价效率的影响因素,进而建立起二者的联系,在我国现有发行市场定价机制下,分析会计信息质量是否对股票发行定价效率产生影响。在实证检验部分,选取2007年至2014年年初我国首次发行与上市的A股新股为样本,通过对影响会计信息质量与新股定价效率因素的分析,选取盈余激进度及盈余平滑度指标作为会计信息质量的主要替代变量,公司的盈利能力、公司的规模等作为会计信息质量的其他替代变量,网上配售中签率作为控制变量,新股发行定价效率采用抑价率进行定量化,进而建立起回归模型,验证二者之间的关系,并且得出本文的基本判断:会计信息质量越高,新股发行定价效率越高。论文最后在理论分析与实证检验结果的基础上,分别从会计信息产生的内部与外部环境两个角度,通过提高会计人员的综合素质、优化企业股权结构、加强政策对会计信息质量的管理、健全资本市场的运作管理及股票的发行制度几个方面来改善会计信息质量,进而提高新股发行定价效率。期望能够通过提高会计信息质量为公司新股发行定价效率及资本市场的优化提供借鉴。
【关键词】：会计信息质量 股票发行定价效率 信息不对称 盈余质量观
【学位授予单位】：大连海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 绪论8-19
• 1.1 研究背景及意义8-9
• 1.2 文献综述9-16
• 1.2.1 国外文献综述9-11
• 1.2.2 国内文献综述11-16
• 1.3 研究思路及方法16
• 1.4 研究内容与框架16-18
• 1.4.1 研究内容16-17
• 1.4.2 技术路线图17-18
• 1.5 本文的可能创新点与不足18-19
• 1.5.1 本文可能创新点18
• 1.5.2 本文不足18-19
• 2 相关概念及理论基础19-29
• 2.1 会计信息质量理论基础19-22
• 2.1.1 会计信息质量的相关概念及特征19-20
• 2.1.2 会计信息质量的度量方法20-22
• 2.2 新股发行定价效率理论基础22-26
• 2.2.1 新股发行定价效率的概念22-23
• 2.2.2 新股发行定价效率的度量方法23-26
• 2.3 会计信息质量影响新股发行定价效率的理论依据26-29
• 2.3.1 有效市场假设理论26
• 2.3.2 信号传递原则26-27
• 2.3.3 信息不对称理论27
• 2.3.4 委托代理理论27-29
• 3 会计信息质量对新股发行定价效率影响的实证研究29-37
• 3.1 研究假设的提出29
• 3.2 样本筛选与数据来源29-30
• 3.3 变量的定义30-32
• 3.3.1 会计信息质量的计量30-32
• 3.3.2 新股发行定价效率的计量32
• 3.4 模型的构建32-33
• 3.5 实证检验与结果分析33-37
• 3.5.1 实证检验33-35
• 3.5.2 结果分析35-37
• 4 研究结论与相关建议37-39
• 4.1 研究结论37
• 4.2 相关建议37-39
• 参考文献39-41
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文41-44
• 致谢44

【参考文献】

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本文编号：994577