我国金融市场尾部风险相依与区制转移下的风险冲击研究

发布时间：2017-12-29 13:25

  本文关键词：我国金融市场尾部风险相依与区制转移下的风险冲击研究　出处：《金融评论》2017年02期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文运用Copula函数刻画了2005-2016年间我国股票市场、债券市场、货币市场和外汇市场的尾部风险相依结构,同时,利用MSBVAR模型分析了在马尔科夫区制转移情形下的四个金融市场尾部风险冲击。结果发现四个金融市场间存在极弱的风险相依关系;在低风险状态时,金融市场非常稳定,市场间的风险冲击较小;在高风险状态时,金融市场变得极不稳定,极易向低风险状态转移,而且各市场之间的风险冲击显著增加。尾部风险相依不明显,说明金融市场融合的深度和广度还不够,因此,应该加大力度推进金融各市场深度融合,消除市场间的壁障,使四个金融子市场能够有效地配置资源,为实体经济服务。金融监管部门对金融市场的尾部风险变化要进行动态监控,在鼓励金融机构加大金融创新的同时,要构建应急举措化解高风险状态时的风险溢出,维护金融安全。
[Abstract]:......
【作者单位】： 南京审计大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71501099) 江苏省重点序列学科应用经济学(苏政发[2014]37号)资助
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言随着我国开放程度提高和经济快速增长,金融各类市场日新月异,相互之间不断融合,为市场参与者提供资金融通、降低交易成本,风险管理的渠道,同时对调节宏观经济和优化资源配置起到了重要的作用。我国金融市场不仅在发行规模上持续增长,而且交易活跃度日益提升。据Wind资

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本文编号：1350453