信用违约风险在地区之间传染的空间溢出效应研究

发布时间：2017-03-15 23:02

  本文关键词：信用违约风险在地区之间传染的空间溢出效应研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着经济全球化、金融一体化的不断加深,企业的融资结构、融资渠道也不断变化,进而导致社会不良资产的巨幅增加,最终导致违约风险传染概率的提升,违约风险传染可能导致大规模的信用风险违约,进而引发严重的金融危机。所以近些年对违约风险传染的研究也不断增加,目前对公司信用违约风险传染的研究也相当成熟,但是大多研究行业之间的传染,忽略地区之间空间上的影响,均不够完善。并且已经有相当多文献实证证明金融危机、债务危机在国家地区之间的传染具有了空间效应。企业经济活动的空间集聚也可能导致危机传染的空间集聚。因此本文从空间计量经济学和新地理经济学的角度出发,利用空间probit模型及方法研究信用违约风险在地区之间传染的空间溢出效应。横向上,比较违约风险在地区之间传染和在行业之间传染的差异;纵向上,比较近8年违约风险传染的变化。不同地区之间违约风险的传染采取地理矩阵,取相邻地区为1,非相邻地区为0;不同行业之间违约风险的传染采用经济矩阵,取同一行业为1,不同行业为0。实证结果表明:违约风险在行业之间传染的空间效应不显著,但是在地区之间的传染具有明显的空间溢出效应。不同地区之间传染结果表明总资产周转率、权益乘数、CPI系数为正,与地区之间违约风险传染有正相关,有形净值债务率、GDP、净资产收益率等系数为负,与地区之间违约风险传染有负相关。能更好的解释影响地区之间违约风险传染的因素,从而加以控制,进而降低风险传染的概率,有效控制公司的风险,促进公司更好地发展,也对商业银行、投资者、资本市场监管者做出具体贷款政策、选择投资组合、规范经济市场管理都有着重大的现实意义。
【关键词】：信用违约风险传染 空间probit模型 股票 空间权重矩阵
【学位授予单位】：上海师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.4
【目录】：

• 摘要2-4
• Abstract4-8
• 第1章 绪论8-13
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的和意义9-10
• 1.2.1 研究目的9
• 1.2.2 研究意义9-10
• 1.3 研究内容、方法和技术路线10-12
• 1.3.1 研究内容10-11
• 1.3.2 研究方法11-12
• 1.3.3 技术路线12
• 1.4 本文的主要贡献12-13
• 第2章 文献综述与相关理论13-24
• 2.1 文献综述13-18
• 2.1.1 信用违约风险传染的国外研究现状13-15
• 2.1.2 信用违约风险传染的国内研究现状15-17
• 2.1.3 空间probit模型研究综述17-18
• 2.1.4 文献评述18
• 2.2 相关理论18-21
• 2.2.1 信用违约风险传染的概念18-19
• 2.2.2 信用违约风险传染的原因19-20
• 2.2.3 行业间信用违约风险传染理论20-21
• 2.3 空间probit模型理论21-24
• 2.3.1 空间probit模型表达式21-22
• 2.3.2 空间probit模型的检验22
• 2.3.3 空间probit模型的MCMC抽样和贝叶斯估计22-24
• 第3章 信用违约风险传染的作用机制24-34
• 3.1 信用违约风险传染的传统作用机理24-30
• 3.1.1 公司财务状况导致违约风险传染24-25
• 3.1.2 宏观经济因素导致违约风险传染25-27
• 3.1.3 企业违约相关性导致违约风险传染27-28
• 3.1.4 其他因素导致违约风险传染28-30
• 3.2 信用违约风险传染的空间溢出机理30-31
• 3.3 集团内部信用违约风险传染机理31-32
• 3.3.1 信用违约风险的动态传染机理31-32
• 3.3.2 信用违约风险的随机动态传染机理32
• 3.4 信用违约风险传染的心理作用机制32-33
• 3.5 本章小结33-34
• 第4章 信用违约风险传染的实证研究34-49
• 4.1 研究设计34
• 4.2 样本选择与数据来源34-35
• 4.3 样本的描述性统计分析35-37
• 4.4 空间相关性分析37-41
• 4.4.1 Moran’I指数检验37-41
• 4.4.2 信用违约风险传染的空间效应分析41
• 4.5 模型构建、选择和估计41-47
• 4.5.1 空间probit模型构建41-42
• 4.5.2 空间probit模型选择42
• 4.5.3 空间probit滞后模型估计42-47
• 4.6 实证结果分析47-48
• 4.7 本章小结48-49
• 第5章研究结论及展望49-52
• 5.1 研究结论49-50
• 5.2 相关建议50-51
• 5.3 研究创新、不足与展望51-52
• 致谢52-53
• 参考文献53-57

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