中国房地产投资信托（REITS）及其风险管理

发布时间：2017-03-16 12:03

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【摘要】：国民经济中,房地产业是举足轻重的行业,它不仅与老百姓的生活息息相关,也关联着国民经济的大走向。房地产业是一种资金密集型行业,它的发展离不开金融业的大力扶持。然而,可惜的是,房地产行业的发展一直遭遇融资瓶颈。这主要有两个原因:第一,目前,我国70%的房地产企业的资金来源为银行贷款,一旦银行收紧银根,房地产行业必然会遭遇资金链危机;第二,房地产行业资金需求体量大,单一的个人资本很难满足房地产行业的资金需求。REITs作为一种新型的金融工具,它能够有效缓解房地产行业融资困难,并向民间资本提供参与房地产投资平台的有效工具,对推动中国房地产业和资本市场的发展具有积极作用。本文研究过程中采用了理论分析法、VAR风险测量法、归纳总结法等研究方法。首先,本文对REITs概念、分类、特征进行讨论;其次,本文在中国实际国情的基础上深入研讨了我国REITS发展中所面临的掣肘,并对各项风险因素进行细分;最后,针对REITS所面临的不同风险提出相应的风险控制措施,对REITs在中国的健康发展具有一定的参考价值。
【关键词】：REITS 风险因素 VAR风险测量法 风险控制
【学位授予单位】：苏州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F299.23;F832.49
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 绪论9-14
• 1.1 研究背景9
• 1.2 REITS在国内外的发展状况9-11
• 1.3 研究意义11-13
• 1.4 论文结构和主要内容13-14
• 第二章 REITS概述14-19
• 2.1 REITS的概念14
• 2.2 REITS的特征14-15
• 2.2.1 投资策略具备极强的针对性，收益稳定14
• 2.2.2 加快房地产投资的流动性14-15
• 2.2.3 运作透明度高15
• 2.2.4 为中小投资者提供便利15
• 2.3 REITS的分类15-18
• 2.3.1 按投资类别分类15-16
• 2.3.2 按组织形式分类16-17
• 2.3.3 按资金募集方式分类17
• 2.3.4 按投资人能否赎回分类17-18
• 2.4 REITS的基本运作模式18-19
• 第三章 REITS的风险因素分析19-25
• 3.1 REITS面临的市场风险19-20
• 3.1.1 利率风险19
• 3.1.2 通货膨胀风险19-20
• 3.1.3 价格风险20
• 3.2 REITS面临的环境风险20-22
• 3.2.1 政策风险20-21
• 3.2.2 法律风险21-22
• 3.2.3 流动性风险22
• 3.3 REITS面临的运营风险22-25
• 3.3.1 委托——代理风险22-23
• 3.3.2 营运风险23
• 3.3.3 投资风险23-24
• 3.3.4 人力资源风险24-25
• 第四章 REITS的市场风险控制25-37
• 4.1 VAR模型25-27
• 4.1.1 VAR模型的假设条件和计算方法26
• 4.1.2 VAR模型的计算方法26-27
• 4.2 实证分析27-35
• 4.2.1 样本和数据选择27-28
• 4.2.2 实证分析过程28-35
• 4.3 REITS的市场风险控制措施35-37
• 4.3.1 将VAR风险度量法作为统一的市场风险计量工具35-36
• 4.3.2 做好事前控制和事中控制36-37
• 第五章 REITS的环境风险控制37-39
• 5.1 推进关于REITS的专项立法37
• 5.2 加强对REITS的监管工作37-39
• 5.2.1 宏观监管37-38
• 5.2.2 行业自律38
• 5.2.3 内部监管38-39
• 第六章 REITS的营运风险控制39-41
• 6.1 制定更为有效的资产管理策略39-40
• 6.1.1 提高物业资产质量39
• 6.1.2 减小成本支出39
• 6.1.3 有效的租户管理39-40
• 6.2 建立REITS专业人才培养机制40-41
• 第七章 结论和展望41-43
• 参考文献43-45
• 致谢45-47

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本文编号：251732