滨江服务分拆上市动因及经济效果研究

发布时间：2023-03-24 18:13

　　经过我国资本市场多年来的发展,企业的融资渠道不断拓展和丰富,更多的公司倾向于多种方式进行上市融资,而分拆上市越来越受到部分企业的青睐。分拆上市作为收缩性经营方式迎合了多元化大型集团的发展要求,集团分拆旗下的子公司独立上市运营能够有效地优化管理效率,增加企业融资资金,提高资源配置,释放子公司价值,推动企业业务转型。随着房地产行业大规模的扩张与国家政策的调整,地产行业呈现出不景气的状况,行业发展空间逐渐减小,部分房地产企业被迫开始采取多元化发展。而物业管理行业作为房地产行业的附庸,得益于大众对物业质量需求的提升和国内大量的存量房市场,使得具有进一步发展的潜力,因此房地产企业拆分其物业板块上市成为当下的一种趋势。我国证监会于2019年12月13日出台了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,对我国企业分拆上市提供了流程,明确了上市条件。这为后续我国企业进行分拆上市创造了指导和良好环境,众多企业跃跃欲试,未来将会又大量企业宣告分拆上市。2019年3月滨江集团分拆其子公司滨江服务赴香港联交所主板上市。基于以上背景,本文选取滨江集团分拆旗下物业公司滨江服务为案例进行分析,文章主要通过分拆上...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 论文框架
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
2 国内外研究现状
    2.1 关于分拆上市的内涵
    2.2 关于分拆上市动因研究
    2.3 关于分拆上市的市场价值与经营绩效研究
    2.4 文献评述
3 分拆上市的概念和理论基础
    3.1 分拆上市的概念
    3.2 分拆上市的特点
    3.3 分拆上市的模式
        3.3.1 业务相近型模式
        3.3.2 业务差异型模式
        3.3.3 PE孵化器模式
    3.4 理论基础
        3.4.1 融资理论
        3.4.2 信息不对称理论
        3.4.3 生命周期理论
        3.4.4 委托代理理论
4 滨江服务分拆上市背景及动因分析
    4.1 案例公司介绍
        4.1.1 滨江集团介绍
        4.1.2 滨江服务介绍
    4.2 案例公司所在行业发展现状
        4.2.1 行业规模逐步扩大,发展空间广阔
        4.2.2 行业领军企业发展迅速,集中度升高
        4.2.3 行业呈现多业务拓展,深度布局增值服务
        4.2.4 资本市场成为行业快速发展的推动力
    4.3 滨江服务分拆上市的过程
    4.4 滨江服务分拆上市动因
        4.4.1 房地产行业行情低迷,物业行业发展前景广阔
        4.4.2 企业价值释放驱动,减少信息不对称
        4.4.3 满足企业发展需要,拓展融资渠道
        4.4.4 管理层激励需求
        4.4.5 经营业务核心化需求
5 滨江服务分拆上市经济效果分析
    5.1 滨江服务与滨江集团财务指标分析
        5.1.1 滨江服务财务指标分析
        5.1.2 滨江集团财务指标分析
    5.2 滨江服务非财务指标分析
        5.2.1 业务结构占比分析
        5.2.2 企业规模
        5.2.3 品牌认可度
    5.3 分拆上市资本市场反应
        5.3.1 分拆上市前后股价变动情况
        5.3.2 超额收益及累计超额收益分析
6 研究结论与启示
    6.1 研究结论
        6.1.1 分拆上市的动因结论
        6.1.2 分拆上市产生的经济效果总结
    6.2 研究启示
        6.2.1 对企业进行分拆上市的建议
        6.2.2 对分拆上市监管的建议
参考文献
致谢



本文编号：3769603