长租公寓资产证券化融资风险研究——以阳光城为例
发布时间：2024-05-11 15:26
随着我国城镇化发展进程不断加深,一二线城市人口大规模增长,住房需求极速扩张,但与此同时,房价节节攀升、居高不下,“买不起房”已经成为绝大多数居民面临的一个现实问题。在此背景下,人们将购房需求逐渐转向租房需求,住房租赁市场的需求逐步扩大。为了更好地解决居民住房的问题,鼓励住房租赁市场的发展,我国各级政府密集颁布了诸多政策来规范和鼓励住房租赁市场的发展。党的十九大提出,“房子是用来住的,不是用来炒的”,以及我国房地产市场租售并举的相关倡议,均是扶持发展租赁市场的有效手段。但是,在过去几十年的发展背景下,受限于经济以及法律各方面不规范问题,传统租赁市场也存在许多问题,“租户”和“房东”的根本利益不能得到保障。长租公寓与传统租赁市场相比,有专业化机构运营,租赁关系相对稳定,并能为租客提供完善的服务,更符合以年轻群体为主体的住房租赁市场,发展优势明显。在此背景下,借助政策的东风以及自身得天独厚的发展机遇,房地产开发商纷纷进入长租公寓这一“蓝海”市场,谋求业务转型,长租公寓行业迎来了发展的高峰时期。到目前为止,国内长租公寓品牌众多,并积极布局于全国各大城市。但是随着蛋壳公寓、巢客遇家等诸多长租公寓...
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.1.3 实用价值
1.2 国内外相关研究综述
1.2.1 关于资产证券化的相关研究
1.2.2 关于长租公寓发展现状的相关研究
1.2.3 关于长租公寓资产证券化现状的相关研究
1.2.4 关于长租公寓资产证券化风险的相关研究
1.2.5 文献述评
1.3 研究内容及研究方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 创新观点
2 相关概念及基础理论
2.1 相关概念
2.1.1 长租公寓相关概念
2.1.2 资产证券化相关概念
2.2 基础理论
2.2.1 交易成本与产权理论
2.2.2 信用增级理论
2.2.3 破产隔离理论
2.2.4 优序融资理论
3 长租公寓资产证券化案例分析
3.1 长租公寓资产证券化案例背景
3.1.1 我国长租公寓行业发展现状
3.1.2 阳光城基本情况简介
3.2 阳光城经营战略
3.3 阳光城财务分析
3.3.1 盈利能力
3.3.2 偿债能力
3.3.3 营运能力
3.3.4 成长能力
3.4 阳光城长租公寓资产证券化动因
3.4.1 满足融资需求
3.4.2 抢占市场份额
3.4.3 盘活现有资产
3.5 阳光城长租公寓资产证券化实施方案
3.5.1 项目要素
3.5.2 交易步骤
3.5.3 增信措施
4 阳光城长租公寓资产证券化融资风险分析
4.1 与基础资产有关的风险分析
4.1.1 基础资产质量下降风险分析
4.1.2 现金流预测风险分析
4.1.3 产品结构设计风险
4.1.4 关联方交易风险
4.1.5 资金混同与挪用风险
4.2 与资产支持证券相关的风险分析
4.2.1 利率风险分析
4.2.2 评级风险分析
4.2.3 流动性风险分析
4.3 与专项计划管理相关的风险分析
4.3.1 评级机构的道德风险分析
4.3.2 原始权益人的道德风险分析
4.4. 其他风险分析
5 阳光城资产证券化融资存在问题及对策建议
5.1 阳光城资产证券化融资过程中存在问题分析
5.1.1 融资基础资产质量不高
5.1.2 融资计划设计不合理
5.1.3 融资计划规模不合理
5.1.4 信息披露不完善
5.1.5 资产证券化相关法律不健全
5.2 阳光城长租公寓资产证券化融资风险控制的对策建议
5.2.1 提高基础资产的质量
5.2.2 合理设计交易结构
5.2.3 制定合理融资策略
5.2.4 加强信息披露
5.2.5 完善相关法律法规
6 研究结论与未来展望
参考文献
后记
本文编号：3970070
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.1.3 实用价值
1.2 国内外相关研究综述
1.2.1 关于资产证券化的相关研究
1.2.2 关于长租公寓发展现状的相关研究
1.2.3 关于长租公寓资产证券化现状的相关研究
1.2.4 关于长租公寓资产证券化风险的相关研究
1.2.5 文献述评
1.3 研究内容及研究方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 创新观点
2 相关概念及基础理论
2.1 相关概念
2.1.1 长租公寓相关概念
2.1.2 资产证券化相关概念
2.2 基础理论
2.2.1 交易成本与产权理论
2.2.2 信用增级理论
2.2.3 破产隔离理论
2.2.4 优序融资理论
3 长租公寓资产证券化案例分析
3.1 长租公寓资产证券化案例背景
3.1.1 我国长租公寓行业发展现状
3.1.2 阳光城基本情况简介
3.2 阳光城经营战略
3.3 阳光城财务分析
3.3.1 盈利能力
3.3.2 偿债能力
3.3.3 营运能力
3.3.4 成长能力
3.4 阳光城长租公寓资产证券化动因
3.4.1 满足融资需求
3.4.2 抢占市场份额
3.4.3 盘活现有资产
3.5 阳光城长租公寓资产证券化实施方案
3.5.1 项目要素
3.5.2 交易步骤
3.5.3 增信措施
4 阳光城长租公寓资产证券化融资风险分析
4.1 与基础资产有关的风险分析
4.1.1 基础资产质量下降风险分析
4.1.2 现金流预测风险分析
4.1.3 产品结构设计风险
4.1.4 关联方交易风险
4.1.5 资金混同与挪用风险
4.2 与资产支持证券相关的风险分析
4.2.1 利率风险分析
4.2.2 评级风险分析
4.2.3 流动性风险分析
4.3 与专项计划管理相关的风险分析
4.3.1 评级机构的道德风险分析
4.3.2 原始权益人的道德风险分析
4.4. 其他风险分析
5 阳光城资产证券化融资存在问题及对策建议
5.1 阳光城资产证券化融资过程中存在问题分析
5.1.1 融资基础资产质量不高
5.1.2 融资计划设计不合理
5.1.3 融资计划规模不合理
5.1.4 信息披露不完善
5.1.5 资产证券化相关法律不健全
5.2 阳光城长租公寓资产证券化融资风险控制的对策建议
5.2.1 提高基础资产的质量
5.2.2 合理设计交易结构
5.2.3 制定合理融资策略
5.2.4 加强信息披露
5.2.5 完善相关法律法规
6 研究结论与未来展望
参考文献
后记
本文编号：3970070
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjifazhanlunwen/3970070.html
