圆通速递并购先达国际财务绩效研究

发布时间：2024-09-17 12:45

　　近年来,电子商务的快速发展推动了快递行业的发展进程,行业间竞争随之加剧,各大快递企业相继上市。面临着产业整合与升级压力,再加上我国政府逐步放宽了对行业兼并的政策,更多的公司选择兼并方式来迅速壮大公司规模,增强企业的综合竞争力与影响力。在经济全球化蓬勃发展以及行业竞争激烈的背景下,快递企业开始向国际市场进军,圆通速递则迈出了进军国际化市场的第一步。2017年11月圆通快递成功收购了香港上市公司先达国际,这是我国快递业的首次大型跨境收购。截至2021年,圆通收购先达国际已过去了将近四年,收购后双方在各方面的整合已基本完成。基于此,对快递业务的第一例跨境并购的财务绩效展开研究。首先阐述快递业的经营状况及其存在的问题,接着阐述了收购双方的公司概况,对收购背景、并购动机及其收购流程简要分析,最后利用事件研究法和财务指标对比法,分析圆通快递收购先达国际后的短期和长期绩效表现,得出了结论:圆通快递在此次跨境收购先达国际后的短期市场财务绩效有所改善,但长期财务绩效方面盈利能力、偿债能力都有所下降,营运能力中除应收账款周转率下降较大外其他指标所受影响较小,发展能力有一定程度提升。最后分析财务绩效问题并针对...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.12017-2021年快递业务量及增长速度Figure1.12017-2021Expressbusinessvolumeandgrowthrate与此同时，快递行业的竞争也愈发激烈

辽宁工程技术大学硕士学位论文11绪论1.1问题提出电商的快速发展促进了物流行业的整体提升，同时互联网的快速发展也促使跨境电商业务增加，跨境速递成为物流产业新的业绩增长点，众多快递企业逐渐开始抢占国际快递市场，并购重组成了众多企业扩大规模的首选手段。自2010年以来，我国并购市场交....

图3.1先达国际2011-2016年关键财务指标趋势

辽宁工程技术大学硕士学位论文18从图3.1的变化趋势可以看到先达国际自2011年度起资产总额不断增加，从2011年的6.07亿港币增至2016年的9.4亿港币，资产规模大幅扩张。由于先达国际的主要业务收入来源于航空运输，而航空运输服务主要靠其他航空公司的的仓储服务，正因如此，先达....

图4.1T=（-1，+1）AR趋势图

辽宁工程技术大学硕士学位论文23,=Ri,t(αi+βiRm,t)(4.3)其中Ri,t表示i公司股票时间t的当日实际收益率，(αi+βiRm,t)表示由超额收益αi、市场性风险βi和市场收益率Rm,t决定的预期收益率，根据上述回归方程可计算得到。（5）计算累计超额收益率（CAR....

图4.2T=（-3，+3）AR趋势图

辽宁工程技术大学硕士学位论文24说明投资者对于圆通并购先达国际这一重大活动持积极态度，但在公布日后第二天超额收益率又大幅下降，说明市场对于该并购事件反应时间较短，投资者是否看好圆通并购先达后的后续发展尚不明确，从而导致超额收益率波动较大。表4.2事件窗口期（-3，+3）AR与CA....

本文编号：4005466