基于动态风险的中国最优混合养老保险体制研究

发布时间：2018-02-02 06:09

本文关键词： 统账结合混合比例风险回避度跨期收益　出处：《社会保障研究》2017年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：中国"统账结合"基本养老保险制度,采用了现收现付与积累制相混合的财务模式。为充分发挥制度优势,还需要结合风险偏好等因素来调整统筹账户与个人账户的混合比例。本文使用两期生命周期模型,引入风险回避度及跨期收益参数,通过均值-方差效用函数,对中国养老保险"统账结合"混合比例以及投资组合进行了实证分析。研究结论表明,自然回报率的下降使现收现付制不再是一个长期的最优选择;即使存在着整体上厌恶风险的前提,中国的养老保险制度仍需保持一定比例的个人账户,以便提高制度运行的收益率;如果将我国当前的风险回避度γ由0.4转变至0.3的水平,单位养老金的收益将大幅提高。
[Abstract]:In order to give full play to the advantages of the system, China's basic old-age insurance system has adopted a mixed financial model of pay-as-you-go system and accumulation system in order to give full play to the advantages of the system. We also need to combine risk preference and other factors to adjust the mixed ratio of overall account and personal account. In this paper we use the two-period life cycle model to introduce risk avoidance and cross-period income parameters through the mean-variance utility function. This paper makes an empirical analysis on the mixed proportion of "unified accounting" and investment portfolio of Chinese pension insurance. The research results show that the decline of natural rate of return makes pay-as-you-go system no longer a long-term optimal choice; Even if there is the premise of overall risk aversion, China's pension insurance system still needs to maintain a certain proportion of personal accounts in order to improve the operating rate of the system; If China's current risk avoidance 纬 is changed from 0.4 to 0.3, the income per unit pension will be greatly increased.
【作者单位】：辽宁大学转轨国家经济政治研究中心;武汉大学社会保障研究中心;辽宁大学新华国际商学院;
【基金】：教育部人文社科重点研究基地重大项目“养老保险城乡统筹政策优化研究——基于养老金与财政动态契合的视角”(14JJD630012);教育部人文社科一般项目“新型农村养老保险制度优化下的财政适度负担水平研究”(13YJCZH003) 辽宁省社科基金“基于适度给付与财政补贴动态契合的辽宁‘城乡保’制度优化研究”(L14BSH007) 辽宁省“百千万人才工程”资助项目“辽宁省人口老龄化、社会保障与财政补贴的动态契合机制研究”(辽百千万立项2015-37号)成果
【分类号】：F842.67
【正文快照】： 一、问题的提出 “统账结合”是当前中国基本社会养老保险制度的财务模式,由具有现收现付功能的统筹账户与具有基金积累功能的个人账户混合而成。制度设计的出发点是避免单一财务模式所带来的缺陷,通过制度混合来充分发挥两种财务模式各自优势,抵御人口老龄化的冲击。但在实

【相似文献】