中国万能寿险投资账户最低收益率保证与退保期权的定价研究

发布时间：2018-05-03 17:46

  本文选题：万能寿险 + 最低收益率保证　； 参考：《系统工程理论与实践》2013年03期

【摘要】：本文利用风险中性定价方法,不考虑死亡因素,在利率服从Vasicek均值复归模型,标底资产价格服从几何布朗运动的假设下,计算万能险万能账户中最低保证收益率期权的公允价值.考虑保单持有人可以退保,文章利用最小二乘蒙特卡罗方法计算内嵌退保期权的公允价值.此外,文章在给定的定价框架内,对比了固定利率假设与随机利率假设下内嵌期权公允价值对初始利率与均衡利率变化的敏感度,计算其公允价值对资产波动率的变化情况,并初步讨论了最小化结算利率波动的平滑机制选择办法.
[Abstract]:In this paper, the risk-neutral pricing method is used, without taking into account the death factor, under the assumption that the interest rate service returns from the Vasicek mean and the underlying asset price dress is based on the geometric Brownian motion. Calculate the fair value of the minimum guaranteed rate of return option in the universal insurance universal account. Considering that the policy holder can withdraw the insurance, the paper calculates the fair value of the embedded refunded option by using the least square Monte Carlo method. In addition, in a given pricing framework, the sensitivity of embedded option fair value to the change of initial interest rate and equilibrium interest rate is compared with that of fixed interest rate hypothesis and stochastic interest rate assumption, and the change of fair value to asset volatility is calculated. At the same time, the selection of smoothing mechanism for minimizing the volatility of settlement interest rate is discussed preliminarily.
【作者单位】： 中央财经大学保险学院中国精算研究院;
【基金】：教育部一般项目青年基金(10YJC790406)
【分类号】：F842.6;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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8 王p，

本文编号：1839470