我国分红型保险产品退保率对利率的敏感性分析

发布时间：2017-04-02 10:14

  本文关键词：我国分红型保险产品退保率对利率的敏感性分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国分红型保险产品自20世纪末诞生以来,虽然只有15年的历史,但其发展极其迅速,到2013年,分红型保险产品在寿险市场的保费占有率已将超过了70%。可见,分红型保险产品的经营状况将对寿险公司的整体经营状况有极大地影响。然而,由于投保人对分红型保险产品认识的不足,再加上宏观经济因素的不断变化,导致分红型保险产品的退保问题时有发生。而在分红型保险产品退保的影响因素中,利率因素是不容忽视的主要因素之一。由于分红型保险产品具有长期性和收益性的特点,对利率的敏感程度非常高,一旦利率波动幅度较大,投保人获得的红利达不到预期收益,就会导致退保的发生。特别是在我国近年来利率市场化进程不断推进的背景下,这一问题变得更加突出。随着2013年、2014年中国人民银行对金融机构存贷款利率的两次调整,我国的利率市场化进程又加深了一步,利率市场化必将促使寿险产品定价利率的放开,最终促使寿险行业费率市场化。寿险公司应具有前瞻意识,尽早认识到这一点,在分红型保险产品的设计以及销售中,注意防范利率风险,减少退保问题的发生。而在此之前,我们有必要了解分红型保险产品的退保率对利率变动的敏感程度,只有了解了这一点,才能提出相应对策,有效减少分红型保险产品的退保。本文首先介绍了我国分红型保险产品退保问题的基础理论,分红保险的一个重要的特征就是除了具有保障功能外,还具有收益功能,这主要体现在红利的分配上,寿险公司在经营状况良好的情况下会将收益的一部分与投保人进行分红,而正是由于分红的存在才使分红保险面临一部分利率风险。接下来本文介绍了退保对于保险公司的不利影响,并着重分析了引起退保的一些因素,主要有宏观因素、寿险行业因素、寿险公司内部的因素以及投保人因素等,在这些因素中,着重对利率因素作用于分红型保险产品退保的机制进行了简要分析。在进行实证分析之前,本文首先介绍了我国保监会规定的几种退保率指标以及学术界关于退保率指标的几种理论模型,通过比较与分析,最终选取了适用于本文研究的理论模型,即最小二乘蒙特卡罗模拟。接下来本文对最小二乘蒙特卡罗模拟的模型建立以及求解进行了详细介绍,为实证研究奠定了理论基础。在实证研究部分,本文选取了5个不同的市场利率的值,通过最小二乘蒙特卡罗方法分别对分红保险的退保率进行实证模拟,分析了分红保险退保率对于利率变化的敏感程度,实证结果表明分红保险退保率的高峰会随着利率的增大而提前到来,但是退保率的最大值却会变小,对于5次模拟结果,持有至到期的分红保险保单数量都超过了50%。通过实证分析,最终得出了分红保险的退保率对于利率变化敏感度不高的结论。然而,虽然分红保险可以有效地抵御一部分利率风险,但并不能说明利率变动完全不会引起分红保险的退保,因而本文的最后对于如何降低利率变动对分红保险退保率的影响又提出了相关对策。本文的创新之处在于运用最小二乘蒙特卡罗模拟方法研究了利率变动对寿险公司分红型保险产品退保率的影响,很好的解决了在寿险公司退保率数据不公开的情况下不能使用回归模型对两者进行分析的困境。本文的不足之处在于,我国的利率市场化进程正处于起步阶段,在利率市场化背景下分析利率变化对于分红保险退保率的影响,缺乏数据支持,虽然最小二乘蒙特卡罗模拟不需要真实数据也可以在模拟次数足够多的情况下得到较为真实的结果,但是得到的结果也只能作为参考,而不能进行实际检验。同时,影响分红保险退保率的因素还有很多,而实际分红保险保单的设计条款是多种多样的,这些都会影响分红保险的退保率。而且本文的研究是以完备金融市场和可行金融市场的假设为前提的,只是停留在理论阶段,如何在更真实的金融市场中进行研究应该是下一步要解决的问题。
【关键词】：分红型保险产品 退保率 利率 最小二乘蒙特卡罗模拟
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F842.4
【目录】：

• 摘要5-7
• Abstract7-12
• 0 前言12-24
• 0.1 选题背景与研究意义12-13
• 0.1.1 选题背景12-13
• 0.1.2 研究意义13
• 0.2 国内外研究现状13-21
• 0.2.1 国外研究现状13-17
• 0.2.2 国内研究现状17-21
• 0.3 论文的研究思路、研究方法和技术路线21-23
• 0.3.1 论文的研究思路21
• 0.3.2 论文的研究方法21-22
• 0.3.3 技术路线图22-23
• 0.4 本文的创新之处和不足之处23-24
• 1 我国分红型保险产品退保问题研究的理论基础24-41
• 1.1 分红保险介绍24-30
• 1.1.1 分红保险定义、红利来源及发展现状24-29
• 1.1.2 分红保险的期权特征29-30
• 1.2 退保问题研究的理论基础30-33
• 1.2.1 退保及退保率的含义30-32
• 1.2.2 退保对保险公司的影响32-33
• 1.3 引起分红保险退保的因素分析33-39
• 1.3.1 利率、失业率等宏观因素33-35
• 1.3.2 寿险行业因素35-38
• 1.3.3 寿险公司因素38
• 1.3.4 投保人因素38-39
• 1.4 利率因素引起分红保险退保的机制分析39-41
• 1.4.1 替代效应40
• 1.4.2 价格效应40-41
• 2 退保率指标的选取与测算模型41-57
• 2.1 保监会对于退保率指标的规范41-45
• 2.1.1 简单退保率指标41-42
• 2.1.2 改进的退保率指标42-45
• 2.2 学术界关于退保率指标的理论模型45-47
• 2.2.1 主要理论模型45-46
• 2.2.2 模型比较与选择46-47
• 2.3 本文拟采用的退保率指标测算模型47-57
• 2.3.1 蒙特卡罗模拟方法47-49
• 2.3.2 最小二乘蒙特卡罗模拟方法49-52
• 2.3.3 模型的建立52-54
• 2.3.4 模型的求解54-57
• 3 分红保险退保率随利率变动的实证分析57-69
• 3.1 最小二乘蒙特卡罗模拟引例说明57-63
• 3.2 分红保险退保率的最小二乘蒙特卡罗模拟63-69
• 3.2.1 参数说明63-65
• 3.2.2 最小二乘蒙特卡罗模拟及结果分析65-69
• 4 降低利率变动对分红保险退保率影响的对策69-75
• 4.1 分红保险利率风险管理方面69-70
• 4.2 分红政策方面70-71
• 4.3 新型分红产品开发和险种结构优化方面71-72
• 4.4 保险投资管理方面72-73
• 4.5 保险从业人员和投保人方面73-75
• 参考文献75-79
• 致谢79-80
• 个人简历80

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本文编号：282311