基于展望理论的DC型企业年金参与人投资决策研究

发布时间：2024-01-24 14:59

　　我国企业年金计划主要是DC (Defined Contribution Plan,简称DC)型。DC型年金计划允许投资者对个人账户里的资产进行投资管理,等员工到达退休年龄时,按照个人账户中所储存的基金收益本息支付退休金,参与人的养老金水平为到期缴费累计额和投资收益的函数。因此,资本市场风险将由员工自身承担,参与DC型年金计划的员工如何进行投资,将直接影响到他退休时的养老水平。实践中,参与DC型年金计划的员工在做投资选择的时候存在着互相攀比的心理,即如果发现同事投资组合的收益高于自己的投资组合收益,该员工将会对自己之前的投资决定感到后悔,从而选择参照同事的投资组合进行资产配置。这些表现与传统金融学的理性投资人假设相矛盾。 展望理论是行为金融学的核心理论,其提出的价值函数和权值函数更符合人们现实中人们的决策心理和行为。本文从展望理论出发,建立一定的假设,并基于价值函数,将展望理论的相关结论融入传统的资产选择模型中,建立起能够反映投资者心理的行为投资决策模型。具体研究内容有： (1)归纳展望理论的主要理论成果,总结其基本观点及面临挑战。 (2)将价值函数与均值—方差模型相结合,建立投资者目标...

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【学位级别】：硕士

图1一1美国DB型企业年金计划示意图

图1一2美国DC型企业年金计划示意图

图1-31997-2007年美国养老年金的总规模(ail

图1一41997一2007年美国Dc型养老年金计划的规模及结构【4’】2展望理论综述

本文编号：3884014