随机利率下分红保险的产品定价

发布时间：2017-06-08 23:00

  本文关键词：随机利率下分红保险的产品定价，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在传统的分红保险定价理论中,一般都按照Black-Scholes模型假定无风险利率是固定的或者是常数。但是在日益波动的金融市场环境和竞争激烈的保险市场中,利率显然会随着经济环境和相关法律法规的变化而变化。随着我国利率市场化的推进以及保险市场中对预定利率的逐步放开,分红保险产品定价中的利率问题成为学术界和实务界关注的焦点。在分红保险的产品定价过程中刻画出利率的随机性,具有重要的现实意义和实践价值。本论文在总结概括过往研究的基础上,引入退保期权和特别储备金这两个分红保险的重要特征来改进固定利率的模型,使其能更真实地体现保单合同的特性;然后建立基于常数波动率的随机利率下分红保险的产品定价模型,用广义矩估计法和银行同业拆借数据,估计出适合本文的利率参数,并且通过最小二乘蒙特卡洛方法进行数值模拟,并将模拟结果与真实产品对比,验证引入随机利率后比固定利率的模型取得的偏差更小;接着由于发现利率波动率对保单价值有较大影响,进而研究在波动率时变的条件下分红保险的定价模型。最后在参数估计和数值模拟后,比较两种随机利率下产品定价模型的效果。通过建立随机利率下的分红保险定价模型,进行实证分析,发现资产组合波动率和利率波动率对保单价值有较大影响,并且如果使用固定利率对分红保险进行定价将会低估保单价值,引发资金储备和赔付的风险。在研究结论的基础上,针对投保人、保险公司、监管部门等提出建议,以期为分红保险的风险管理提供理论参考,使保险公司和监管部门建立起防范利率波动造成损害的机制,保证寿险行业的稳定发展。
【关键词】：随机利率 分红保险 退保期权 利率波动率 蒙特卡洛方法
【学位授予单位】：电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F840.6
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第一章 绪论10-15
• 1.1 选题依据和研究意义10-11
• 1.2 文献综述11-13
• 1.2.1 国外关于分红保险定价模型的研究综述11-12
• 1.2.2 国内关于分红保险定价模型的研究综述12-13
• 1.3 论文的基本思路和逻辑框架13-14
• 1.4 论文力图实现的创新以及存在的不足14-15
• 第二章 分红保险定价理论概述15-24
• 2.1 分红保险的概念15-19
• 2.1.1 分红保险的起源和发展15
• 2.1.2 分红保险的概念、种类和特征15-16
• 2.1.3 分红保险的红利来源与分配机制16-18
• 2.1.4 保险资金的运用18-19
• 2.2 分红保险的期权特征和Black Scholes模型19-22
• 2.3 分红保险的鞅式期权定价22-23
• 2.4 本章小结23-24
• 第三章 固定利率下的分红保险定价模型及改进24-33
• 3.1 固定利率下分红保险定价的基本模型24-27
• 3.1.1 无风险利率的概念和基本特征24
• 3.1.2 建立产品定价模型的一些假设24-25
• 3.1.3 固定利率下分红保险的定价模型25-27
• 3.2 引入退保期权的分红保险定价27-30
• 3.2.1 退保期权的概念和作用27-28
• 3.2.2 建立引入退保期权的分红保险定价模型28-30
• 3.3 引入特别储备金的分红保险产品定价30-32
• 3.3.1 特别储备金的概念和作用30
• 3.2.2 建立引入特别储备金的分红保险定价模型30-32
• 3.4 本章小结32-33
• 第四章 基于常数波动率的随机利率下分红保险产品定价33-50
• 4.1 构建常数波动率下的产品定价模型33-36
• 4.1.1 基于常数波动率的随机利率33-34
• 4.1.2 模型的建立34-36
• 4.2 利率期限结构中的参数估计36-37
• 4.3 定价模型的数值模拟37-41
• 4.3.1 常用期权定价的数值方法简介37-39
• 4.3.2 几种数值方法的比较39-40
• 4.3.3 使用最小二乘蒙特卡洛方法进行数值模拟40-41
• 4.4 重要参数对产品定价的影响41-43
• 4.5 与固定利率模型的效果比较分析43-46
• 4.6 引入基于常数波动率的随机利率的有效性检验46-49
• 4.7 本章小结49-50
• 第五章 基于时变波动率的随机利率下分红保险产品定价50-60
• 5.1 构建时变波动率下的产品定价模型50-52
• 5.1.1 基于时变波动率的随机利率50-51
• 5.1.2 模型的建立51-52
• 5.2 利率期限结构中的参数估计52-53
• 5.3 定价模型的数值模拟53-54
• 5.4 引入基于时变波动率的随机利率的有效性检验54-58
• 5.5 两种随机利率下产品定价的效果分析58-59
• 5.6 本章小结59-60
• 结论与展望60-62
• 参考文献62-65
• 致谢65-66

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 周桦;;中国分红保险产品定价研究[J];保险研究;2008年12期

2 杨舸;田澎;;存在退保时分红寿险定价的最小二乘蒙特卡罗模拟[J];管理工程学报;2006年03期

3 刘海龙,吴冲锋;期权定价方法综述[J];管理科学学报;2002年02期

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本文编号：433874