CoVaR在上市保险公司系统性风险测度中的应用

发布时间：2017-09-14 10:07

  本文关键词：CoVaR在上市保险公司系统性风险测度中的应用

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【摘要】：自2008年金融危机之后,国际上转变了对保险业系统性风险的看法,开始认为保险行业也能产生系统性风险。如今,各个国家也纷纷开始着手对本国保险业的系统性风险进行防范。当前我国保险业正实施费率市场化改革,保险业在各个层面都正走向更开放的阶段。在2015年的全国保险监督工作会议上,我国保监会主席项俊波提出,保险业应该做好风险防范,守住系统性风险发生的底线。在国内保险公司走出去,国外保险公司入国门的全面竞争时期,防范我国保险机构的系统性风险刻不容缓。本文选取了系统性风险的一个研究点,研究了我国上市保险公司系统性风险的溢出效应。首先,论文界定了系统性风险的内涵,并且在比较了银行与保险的系统性风险不同的基础上,对保险公司系统性风险来源做了简要分析。然后,结合了目前我国保险行业的实际情况和数据可得性,选取了我国的4家上市保险公司的股票收益率作为研究对象,将CoVaR方法与GARCH类模型相结合,测度我国上市保险公司系统性风险的溢出效应和系统性风险贡献水平,并对这4家上市保险公司做风险排位。测度结果表明：中国平安保险(集团)股份有限公司的风险水平最高,中国人寿保险(集团)公司风险水平最低。在4家保险公司中,除了中国人寿保险(集团)公司是国有控股保险公司以外,其他3家的都是股份制保险公司,从测度结果来看,国有控股的保险公司的风险水平要低于股份制保险公司,其系统性影响也相对来说较弱。而新华人寿保险股份有限公司,相对于其自身风险来说,系统性风险已经非常接近中国平安保险(集团)股份有限公司的风险水平。测度结果说明了,自身风险水平低也能产生较大的系统性风险。根据测度结果,本文对我国保险公司系统性风险影响因素进行了分析。论文认为费率市场化以及投资方式和保险产品形式的多样化是保险公司系统性风险的诱导因素。最后,论文分别从识别我国重要性保险机构、宏观审慎监管角度给保险业监管者提供了系统性风险防范的相关建议。
【关键词】：上市保险公司 系统性风险 风险溢出 CoVaR方法 宏观审慎监管
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F842.3
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-18
• 1.1 研究背景及意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-16
• 1.2.1 国外研究动态12-14
• 1.2.2 国内研究动态14-16
• 1.3 研究方法及思路16
• 1.4 研究内容与文章结构16-18
• 第2章 保险公司系统性风险的理论分析18-23
• 2.1 系统性风险的定义18
• 2.2 系统性风险的成因18-20
• 2.2.1 金融体系的脆弱性19
• 2.2.2 信息不对称19
• 2.2.3 风险的溢出19
• 2.2.4 心理预期19-20
• 2.3 保险公司中的系统性风险20-23
• 2.3.1 银行与保险公司的系统性风险比较20-21
• 2.3.2 传统型保险业务中的系统性风险21
• 2.3.3 非传统型保险业务中的系统性风险21-23
• 第3章 系统性风险测度方法的比较分析23-28
• 3.1 系统性风险测度方法比较23-24
• 3.1.1 指标预警法23
• 3.1.2 网络结构法23-24
• 3.1.3 模型法24
• 3.2 CoVaR方法的基本原理24-25
• 3.3 GARCH模型的介绍25-27
• 3.3.1 标准GARCH模型25-26
• 3.3.2 GARCH-M模型26
• 3.3.3 IGARCH模型26
• 3.3.4 EGARCH模型26
• 3.3.5 TGARCH模型26
• 3.3.6 PARCH模型26-27
• 3.4 ARMA模型27-28
• 第4章 我国上市保险公司系统性风险的实证分析28-41
• 4.1 样本的选取及数据处理28-34
• 4.1.1 样本和数据的选取28-29
• 4.1.2 数据的处理29-32
• 4.1.3 模型的拟合32-34
• 4.2 测度结果34-39
• 4.2.1 VaR值的测算34-35
• 4.2.2 CoVaR值的测算35-38
• 4.2.3 各上市保险公司系统性风险测度结果比较38-39
• 4.3 我国上市保险公司系统性风险影响因素分析39-41
• 4.3.1 费率市场化40
• 4.3.2 投资方式和产品形式的多样化40-41
• 第5章 防范保险业系统性风险的建议41-45
• 5.1 识别我国重要性保险机构41
• 5.2 实行宏观审慎监管41-45
• 5.2.1 组建专门的宏观审慎监管部门42
• 5.2.2 完善数据和信息的共享机制42-43
• 5.2.3 建设保险系统性风险预警体系43
• 5.2.4 对保险产品以及资金运用强化监管43-44
• 5.2.5 提高国际合作监管水平44-45
• 结论45-47
• 参考文献47-50
• 致谢50

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本文编号：849385