中国香港和内地金融市场关联关系及价差影响因素的研究
发布时间：2025-01-06 04:24
自2008年金融危机全面爆发以来,中国政府明显加快了人民币国际化的步伐。香港人民币离岸市场作为人民币国际化战略的重要环节,对人民币国际化进程产生着至关重要的影响。香港人民币离岸市场的形成与发展,有利于提升中国在国际金融领域的地位,推动香港和内地金融领域的合作不断深化和人民币国际结算货币功能的实现。在此背景下,对中国香港和内地金融市场差异及联系的研究,对于促进人民币国际化具有重大意义。首先,本文对于离岸市场的形成与发展,中国香港和内地金融市场间关联关系,香港和内地金融市场间差异及影响因素相关文献做了全面回顾。其次,对于中国香港金融市场的兴起和发展进行了概述。基于文献综述和香港金融市场的发展现状,本文梳理了中国香港和内地外汇市场、债券市场、股票市场和房地产市场关系和差异的决定因素。首先,采用协整检验、Granger因果关系检验及方差分解,探讨中国香港和内地金融市场之间关联关系。其次,利用扩展的GARCH模型,分析香港和内地金融市场间价差及影响因素,在、离岸市场总体状况、货币流动性、人民币升值预期和全球情绪因素共同影响着香港和内地金融市场的差异及波动。而一系列的金融自由化政策降低了这些波动。最...
【文章页数】：71 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 本文的研究思路与方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 本文的创新点及不足
1.3.1 创新点
1.3.2 不足之处
第二章 国内外研究现状及评述
2.1 人民币离岸市场的形成与发展
2.2 中国香港和内地金融市场关系的研究
2.2.1 人民币离岸外汇市场和在岸外汇市场关系的研究
2.2.2 人民币离岸债券市场和在岸债券市场关系的研究
2.2.3 A股市场和H股市场关系的研究
2.2.4 中国香港房地产市场和内地房地产市场关系的研究
2.3 关于中国香港和内地金融市场间差异及影响因素的研究
2.3.1 在、离岸汇市差异研究
2.3.2 在、离岸债券市场差异研究
2.3.3 A股和H股市场差异研究
2.3.4 中国香港和内地房地产市场差异研究
2.4 文献总结
第三章 中国香港和内地金融市场关系的探讨:理论分析
3.1 利率平价理论
3.2 国际收支理论
3.3 预期理论
3.4 行为金融学理论
第四章 中国香港金融市场的发展现状
4.1 人民币离岸外汇市场
4.2 人民币离岸债券市场
4.3 中国香港股票市场
4.4 中国香港房地产市场
第五章 中国香港和内地金融市场关联关系的实证研究
5.1 样本和数据选取
5.2 人民币在、离岸外汇市场关系的实证研究
5.2.1 平稳性检验和协整检验
5.2.2 VAR模型的建立
5.2.3 格兰杰因果检验
5.2.4 方差分解分析
5.2.5 检验结论
5.3 人民币在、离岸债券市场关系的实证研究
5.3.1 平稳性检验和协整检验
5.3.2 VAR模型的建立
5.3.3 格兰杰因果检验
5.3.4 方差分解分析
5.3.5 检验结论
5.4 A股市场和H股市场关系的实证研究
5.4.1 平稳性检验和协整检验
5.4.2 VAR模型的建立
5.4.3 格兰杰因果检验
5.4.4 方差分解分析
5.4.5 检验结论
5.5 中国香港和内地房地产市场关系的实证研究
5.5.1 平稳性检验和协整检验
5.5.2 VAR模型的建立
5.5.3 格兰杰因果检验
5.5.4 方差分解分析
5.5.5 检验结论
第六章 中国香港和内地金融市场间差异及影响因素的实证研究
6.1 数据来源
6.1.1 变量的选择
6.2 模型设定
6.2.1 模型介绍
6.3 ARCH效应检验
6.3.1 单位根检验
6.3.2 LM检验
6.4 基本的GARCH(1,1)模型
6.4.1 人民币在、离岸外汇市场差异
6.4.2 人民币在、离岸债券市场差异
6.4.3 中国香港和内地股票市场差异
6.4.4 中国香港和内地房地产市场差异
6.5 加入宏观经济和政策因素
6.5.1 政策变量说明
6.5.2 外汇市场价差影响因素分析
6.5.3 债券市场价差影响因素分析
6.5.4 股票市场价差影响因素分析
6.5.5 房地产市场价差影响因素分析
6.6 稳健性检验
第七章 结论与政策建议
7.1 结论
7.2 政策建议
7.2.1 加快利率、汇率市场化改革
7.2.2 大力建设和拓宽在、离岸金融市场间的投资渠道,有序实现资本项目开放
7.2.3 推动人民币离岸市场基础设施建设,做大做深离岸人民币市场
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表
本文编号：4023789
【文章页数】：71 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 本文的研究思路与方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 本文的创新点及不足
1.3.1 创新点
1.3.2 不足之处
第二章 国内外研究现状及评述
2.1 人民币离岸市场的形成与发展
2.2 中国香港和内地金融市场关系的研究
2.2.1 人民币离岸外汇市场和在岸外汇市场关系的研究
2.2.2 人民币离岸债券市场和在岸债券市场关系的研究
2.2.3 A股市场和H股市场关系的研究
2.2.4 中国香港房地产市场和内地房地产市场关系的研究
2.3 关于中国香港和内地金融市场间差异及影响因素的研究
2.3.1 在、离岸汇市差异研究
2.3.2 在、离岸债券市场差异研究
2.3.3 A股和H股市场差异研究
2.3.4 中国香港和内地房地产市场差异研究
2.4 文献总结
第三章 中国香港和内地金融市场关系的探讨:理论分析
3.1 利率平价理论
3.2 国际收支理论
3.3 预期理论
3.4 行为金融学理论
第四章 中国香港金融市场的发展现状
4.1 人民币离岸外汇市场
4.2 人民币离岸债券市场
4.3 中国香港股票市场
4.4 中国香港房地产市场
第五章 中国香港和内地金融市场关联关系的实证研究
5.1 样本和数据选取
5.2 人民币在、离岸外汇市场关系的实证研究
5.2.1 平稳性检验和协整检验
5.2.2 VAR模型的建立
5.2.3 格兰杰因果检验
5.2.4 方差分解分析
5.2.5 检验结论
5.3 人民币在、离岸债券市场关系的实证研究
5.3.1 平稳性检验和协整检验
5.3.2 VAR模型的建立
5.3.3 格兰杰因果检验
5.3.4 方差分解分析
5.3.5 检验结论
5.4 A股市场和H股市场关系的实证研究
5.4.1 平稳性检验和协整检验
5.4.2 VAR模型的建立
5.4.3 格兰杰因果检验
5.4.4 方差分解分析
5.4.5 检验结论
5.5 中国香港和内地房地产市场关系的实证研究
5.5.1 平稳性检验和协整检验
5.5.2 VAR模型的建立
5.5.3 格兰杰因果检验
5.5.4 方差分解分析
5.5.5 检验结论
第六章 中国香港和内地金融市场间差异及影响因素的实证研究
6.1 数据来源
6.1.1 变量的选择
6.2 模型设定
6.2.1 模型介绍
6.3 ARCH效应检验
6.3.1 单位根检验
6.3.2 LM检验
6.4 基本的GARCH(1,1)模型
6.4.1 人民币在、离岸外汇市场差异
6.4.2 人民币在、离岸债券市场差异
6.4.3 中国香港和内地股票市场差异
6.4.4 中国香港和内地房地产市场差异
6.5 加入宏观经济和政策因素
6.5.1 政策变量说明
6.5.2 外汇市场价差影响因素分析
6.5.3 债券市场价差影响因素分析
6.5.4 股票市场价差影响因素分析
6.5.5 房地产市场价差影响因素分析
6.6 稳健性检验
第七章 结论与政策建议
7.1 结论
7.2 政策建议
7.2.1 加快利率、汇率市场化改革
7.2.2 大力建设和拓宽在、离岸金融市场间的投资渠道,有序实现资本项目开放
7.2.3 推动人民币离岸市场基础设施建设,做大做深离岸人民币市场
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表
本文编号：4023789
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