金融深化对外商直接投资影响的实证分析

发布时间：2021-04-11 21:58

2008年美国房地产泡沫破裂，雷曼兄弟破产，次贷危机引发的金融危机严重影响了世界经济的健康发展，各国深受金融危机的痛苦，时至今日次贷危机、欧债危机对世界经济的影响依旧强烈，国际资本流动的趋势和格局发生着重大的变化。后金融危机时期，全球经济不稳定，全球范围需求低迷，国际资本在世界范围的投资信心不足；各跨国企业整体的经营状况不佳，信贷成本较高，流动性不足；世界各国纷纷积极调整国际投资政策吸引外资，调动世界资本促进可持续发展；东南亚国家在发展中国家中吸引外资的能力显著增强；中国国内面临产业升级和经济结构的调整。对于发展中的中国，尽管在过去的20年里经济发展迅速，金融发展和FDI的吸收和利用发面都有了很大的提高，我国的金融发展的程度是否在FDI推动我国经济增长的过程中起到了积极的作用，是否在更高的效率上利用FDI，更好的发挥了FDI的积极作用呢？这成为本文研究我国金融发展深化对FDI影响的意义。目前，国内外对金融深化与FDI利用效率的关系等方面的研究不多，这也成为本文研究的意义所在。本文理论分析和实证分析相结合的法，首先分析了外商直接投资对东道国经济的影响的效应方式和金融发展在经济系统中的功能，然后梳理金融深化对一国外商直接投资利用效率的影响路径。采用1994-2011年历史数据，选取我国金融深化过程中的货币化率、股票市值/GDP、财政投入/GDP三个指标为自变量，以外商直接投资利用效率为应变量，建立数据计量模型，探讨我国金融深化状况对我国外商直接投资利用效率的影响，以此作为实证分析。实证分析的结果表明，政府财政对市场投入阻碍了外资的有效利用，这一点与理论认证相符合，而较高的货币化率和股票市场的发展并没有有效地促进外资利用。同时本文采用协整分析的方法，得出金融深化的发展与外资利用有着长期的均衡关系。采用现有的经济数据对两者做了格兰杰因果检验，发现FDI可以促进我国金融深化的发展，但是我国现有的金融发展现状并不对FDI的有效吸收和利用起到明显的促进作用。最后，为提高我国外商直接投资的利用效率，就必须改善我国在金融和外商直接投资方面存在的一些现状。从实际情况出发，再结合本文的研究结果，作者提出了一些相关的对策建议。纵观本文亦有不足之处。例如，本文仅仅采用Oa模型衡量外商直接投资利用效率，认为较高的Oa值与FDI实际值的乘积便代表了外资的有效利用。这是不全面的。对于Oa模型应用考虑的因素的并不能完全代表中国现有的FDI利用的现实环境。另外，，尽管本文基于我国金融发展深化和FDI现状，进行了金融深化与FDI利用效率之间的关系研究，但是文章现有的研究是不足的，未来可以结合我国各地区现状进行更深的探讨。
【学位授予单位】：杭州电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.6;F224

文章目录

摘要

ABSTRACT

第1章引言

1.1 研究背景

1.2 研究目的及意义

1.3 国内外研究现状和发展趋势

1.3.1 国外关于金融发展深化与国际直接投资关系研究进展

1.3.2 国内关于金融发展深化与国际直接投资关系研究进展

1.3.3 文献评述及研究思路

1.4 创新与不足

第2章外国直接投资与金融深化的理论探讨

2.1 FDI 在经济增长中的效应分析

2.1.1 资本效应对东道国经济增长的影响

2.1.2 溢出效应对东道国经济增长的影响

2.2 金融深化在经济发展中的作用

2.3 金融深化、FDI 与经济增长的关联机制分析

第3章金融深化对外商直接投资的作用机制分析

3.1 金融体系的完善促进外商直接投资的吸收利用

3.1.1 世界各国金融深化的现实经验

3.1.2 金融中介对于资本流动的必要性

3.2 金融深化加大外商直接投资对东道国经济增长的贡献作用

3.3 金融深化降低外商直接投资的风险

3.4 金融深化保证外商直接投资的使用效率

第4章模型设计与实证分析

4.1 FDI 利用效率的评估

4.1.1 建立 FDI 利用效率的评估体系

4.1.2 FDI 利用效率的评估模型

4.2 模型设计：金融深化与 FDI 关系讨论

4.2.1 金融深化指标

4.2.2 模型建立及分析方法

4.2.3 数据选取与实证研究结果

4.3 实证研究结论分析

4.3.1 股票市场规模与我国外商直接投资利用效率

4.3.2 货币化率与我国外商直接利用效率

4.3.3 财政支出与我国外商直接投资利用效率

第5章结论和对策分析

5.1 结论

5.2 基于金融深化和外商直接投资利用的对策分析

5.2.1 渐进金融深化改革，促进 FDI 和经济增长

5.2.2 健全外资引导机制和加强金融深化金融监管

致谢

参考文献

附录

【参考文献】