我国服务业企业融资约束与融资模式研究——基于服务业上市企业面板数据的实证分析

发布时间：2021-04-24 13:19

　　服务业对国民经济增长至关重要,中国服务业企业采用的融资模式所引发的融资约束问题严重制约了中国服务业的发展。使用我国服务业上市企业2013～2017年的面板数据,先从现金—现金流敏感性角度对我国服务业企业是否存在融资约束进行了检验,再利用KZ指数对我国服务业企业所采用的融资模式是否有效进行验证。研究结果表明:我国服务业企业存在明显的融资约束;内部融资对缓解服务业企业融资约束效果不显著;短期债务融资与长期债务融资均会恶化服务业企业的融资状况;股权融资对服务业企业缓解融资约束效果明显。 

【文章来源】：大连理工大学学报(社会科学版). 2020,41(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引 言
二、文献回顾
    1.融资约束检验
    2.融资约束程度测量
    3.服务业企业中的融资约束研究
三、理论分析与研究假设
    1.服务业企业的融资约束分析
    2.服务业企业的内部融资情况
    3.服务业企业的外部债务融资情况
    4.服务业企业的外部股权融资情况
四、研究设计
    1.样本选取
    2.变量设计
        （1）被解释变量
            ①现金持有量的变化额（△CASH）:
            ②KZ指数:
        （2）解释变量
            ①经营性现金流量（CF）:
            ②内部融资衡量指标（CFK）:
            ③短期负债融资衡量指标（SD）:
            ④长期负债融资衡量指标（LD）:
            ⑤股权融资衡量指标（EQ）:
        （3）控制变量
            ①模型（1）与（2）中的控制变量
            ②模型（3）中的控制变量
    3.模型构建
        （1）融资约束检验模型
        （2）融资模式检验模型
五、实证分析
    1.描述性统计分析
    2.融资约束实证检验
    3.融资模式实证检验
    4.地区差异影响
    5.稳健性检验
六、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
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[2]融资交易对企业实际外部融资能力的影响——基于沪深A股的实证研究[J]. 黄巍巍,赵柏功,刘楚薇.  金融论坛. 2019(02)
[3]融资模式对融资约束与融资效率的影响——基于沪深两市的实证研究[J]. 陈明利,梅世云,伍旭川.  上海经济研究. 2018(04)
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[5]银行信贷腐败与企业融资约束——来自世界银行中国企业问卷调查的证据[J]. 朱晶晶,粟勤.  云南财经大学学报. 2016(05)
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[8]我国商业银行“惜贷”行为分析[J]. 崔连翔.  湖北经济学院学报. 2015(03)
[9]金融生态环境与企业融资约束——基于中国上市公司的实证研究[J]. 魏志华,曾爱民,李博.  会计研究. 2014(05)
[10]中国上市公司融资约束的行业特征分析——基于641家上市企业的Logistic回归分析[J]. 邓翔,向书坚,唐毅.  宏观经济研究. 2014(01)



本文编号：3157431