医药制造业研发投入与股价的实证研究

发布时间：2020-04-19 03:40

【摘要】：本文以A股制药公司为标的,从公司创新积极性的角度,通过对医药上市公司研发投入数据与其二级市场股价之间的研究,运用线性回归的统计方法,检验A股市场对于上市公司研发投入信息的反应,为其他医药公司朝向更好方向发展提供了思路和借鉴。首先,本文梳理了过往前人对于研发支出和资本市场之间关系的论证研究,为本文提供了有价值的参考和支撑;其次,对本文的研究方法和思路进行了介绍,并对医药公司的特点进行了描述,接着本文在对影响医药创新有重要意义的知识产权的现状做了梳理和分析,将国外和国内的不同环境做了一定的比较,并指出影响我国医药产业创新可能的一些问题所在,进而又对研发投入对资本市场的影响进行了一定的分析,为实证研究提供了依据和支撑;最后,通过选取的生物和化学类医药企业为样本,构建线性回归模型对其进行实证分析,得到了以下研究结论:医药制造业公司研发投入支出与其对应的股价呈显著正相关。也就是说明其披露的研发投入的支出越多,市场给予的关注和认同就越高,公司的价值在此背景下被投资者就越推崇。投资者通过对医药公司的研发费用的跟踪可以更好的把握和预判此类公司的股价市场表现,从而形成正面积极的引导,为企业带来更大的价值。因此本文提出如下建议:进一步完善国内市场对于医药创新企业和产品的专利保护;加强医药公司自身研发能力的提升,以及对新治理方式和机理的探索;着重长远利益,减小眼前利益对企业决策的影响,立足长远。
【图文】：

图 2-1 2006-2016 全球药品市场增长规模 单位：亿美元数据来源：智研咨询，wind 数据从上图可以看出，2015 年全球医药市场的规模约在 1 万亿美元（刨除医疗器械），而 2016 年则达到了 1.1 万亿美元的规模（刨除医疗器械），根据 2011 年以

015.8-2017.5医药制造业主营业务收入增速数据来源：wind资讯，国家统计局
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.72;F273.1;F832.51

【参考文献】

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1 李延喜;巴雪冰;薛光;;企业成长性综合评价方法的实证研究[J];大连理工大学学报(社会科学版);2006年03期

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本文编号：2632888