新医改背景下生物医药上市公司投资价值研究

发布时间：2020-07-25 17:48

【摘要】：2016年下半年至今,我国政府从医院分级改革、医保制度改革、药物采购“两票制”改革、医药研发相关政策改革、产业支持政策改革等方面入手,进行了全面、系统、深层次的医疗体系改革。改革后的医疗相关产业发生了巨大变革,医院收入激励彻底改变,制药企业创新性进一步激发,市场环境被重塑,医药类上市公司价值结构也随之改变。为了探索新形势下衡量生物医药上市公司价值的方法,为投资者提供帮助,本文从行业研究和多因子选股两个角度入手,提取了一套有效的选股模型。第一,通过行业研究,从长期、中期和短期影响因素分别展开分析,明确生物医药上市公司的投资逻辑和投资价值,指出研发投入和研发水平是生物医药类公司重要的行业特征指标,深入影响着生物医药类公司的价值,应当与财务指标体系结合起来衡量公司价值。第二,本文选取国内所有生物医药类上市公司2016-2017两年的年报数据,进行主成分分析并建立了包括成长能力、盈利能力、研发能力等七个因子的选股模型。经过检验后发现选股模型的筛选结果超越大市表现,可以帮助投资者筛选个股,明确生物医药类公司价值点,也有助于监管单位、研究机构完善对生物医药上市公司的监管和分析。
【学位授予单位】：中国石油大学(北京)
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.72;F406.7;F832.51
【图文】：

中国石油大学（北京）硕士学位论文第 1 章 绪论1.1 研究背景、目的和意义1.1.1 研究背景生物医药内涵广泛，为明确研究对象，本文泛指利用生物学、医学、化学、物理学等学科研究成果，综合利用理、化、生方法从生物材料中提取和制造的，用于预防和治疗人类疾病及诊断的医疗用品[1]。

中国石油大学（北京）硕士学位论文股模型经过无数人的检验后被证明是非常稳健的量化手段，对本文的撰写有很大借鉴意义。1.3 本文研究工作1.3.1 研究内容本文的研究对象是我国沪深主板、中小板和创业板市场生物医药板块的相关股票，研究目的是通过对生物医药产业进行分析，以此为基础运用多因子选股的方法提炼出一套能够衡量生物医药上市公司投资价值的指标体系，然后通过检验对其有效性进行评估。

- 15 -图 1.4 技术路线图Fig. 1.4 Technology map如图 1.4 所示，本文主要致力于通过“基本面分析—筛选影响因子—建立多因子选股模型—检验评价选股模型”的方式，层层递进，寻找能够用于筛选生物医药上市公司的量化选股模型。下面具体介绍不同部分的技术路线：（1）生物医药产业政策研究

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本文编号：2770161