伊利股份和光明乳业的财务分析与发展战略的比较研究

发布时间：2020-11-03 23:19

　　 随着中国经济的发展,人民收入水平不断提高,中国人民的膳食需求已经从过去的满足于温饱发展到提倡营养均衡,再到追求健康饮食,中国乳业的发展变化见证了这一历程。1998-2007年是中国乳业发展的“黄金十年”,期间行业高速增长,而2008年“三聚氰胺”事件的爆发使得中国乳业发生巨变,中断了中国乳业的高速发展。如今,十年过去了,中国乳业现状如何?中国本土乳企为消除消费者对“国产”乳制品的不信任付出了怎样的努力?成效几何?乳制品行业的竞争者们需要通过实施何种战略才能在行业转型的过程中占得一席之地?“二胎”政策的放开会给乳企带来怎样的机遇?作者选取了位于行业第一梯队的伊利股份和位于行业第二梯队的光明乳业作为研究对象,将两家公司2007-2016年财务报告作为分析对象,希望通过本文的分析得到以上问题的答案。本文分为八个章节:第一章阐述了研究背景、研究的主要问题和意义;第二章介绍了乳制品制造行业的发展现状并分析了两家公司的经营模式和核心竞争力;第三章对两家公司的资产负债表、利润表、现金流量表做了三维分析,检验两家公司的财务报告质量;第四章比较了两家公司的盈利能力、资产使用效率、资产的流动性、负债和偿债能力、现金创造能力,评判两家公司的财务状况;第五章对两家公司的净资产收益率(ROE)、风险(总杠杆)、经济增加值(EVA)和自我可持续增长(g)等五个主要财务指标进行分解,分析其中的影响因素;第六章应用财务战略矩阵工具分析两家公司所属的类型并提出具体的财务战略和财务政策;第七章对伊利和光明两家公司进行前景分析并给出企业战略选择的建议;第八章得出本文结论。本文通过分析伊利和光明十年的财务报告,从财务绩效、财务政策和企业战略等方面进行对比,得出三点结论:一是两家公司基本的财务状况良好,伊利的盈利能力、创现能力、风险控制能力、成长性和创值能力都远胜于光明,伊利比光明更具有投资价值;二是两家公司采取的战略不同,实现的经营业绩也不同,伊利采取的是成本领先战略,通过高效的营运资本管理,强势的0PM战略,盈利水平不断提高,不断为股东创造价值,缺点是,产品创新不够大胆,发展略显保守,建议通过维持稳定的股利政策、适当提高负债的方式来实现自我可持续增长;三是光明采取的是差异化战略,因此在成本控制方面没有优势,盈利能力远不如伊利,要想扭转公司发展走“下坡路”的颓势,就必须做好产品质量和服务的管控,加强产品研发储备,提升OPM水平,减少分红,从根本上提高盈利水平。
【学位单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F426.82;F406.7
【部分图文】：

图２－１乳业产业链??

品销售等四个环节。??？?＾、奶牛?＿＾?乳制品＾?乳制品．??养殖?生产加工＼销售??图２－１乳业产业链??资料来源：作者整理绘制，２０１６??乳制品制造行业生产的产品主要分为液体乳、奶粉、冷饮、其他乳制品四大类，??具体如图２－２所示：??５??

图２－４?２０１３年液态奶领域各乳企市场占有率??
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本文编号：2869250