我国机械行业上市公司并购绩效研究

发布时间：2021-01-08 03:07

　　近年来,随着“中国制造2025”、“振兴实体经济”以及“智能化制造”等战略的逐步推进,传统机械行业转型升级已成为当前夯实国家经济基础的重大任务及举措。作为这一举措的微观基础,我国机械行业企业也在积极调整自身发展战略以响应国家需求,而开展并购重组活动则为其战略调整的重要部分。2015年以来,我国机械行业的并购交易行为日渐频繁,一度掀起行业的并购热潮。但这种热潮是否产生企业预期的正面影响,还有待冷静的考究。基于此,本文在现有的理论基础上,首先界定了与企业并购相关的定义及理论,总结了我国机械行业的发展历程及目前的并购现状;随后选取了2015-2018年度我国机械行业上市公司70例并购事件为样本,从并购类型、支付手段以及交易中是否涉及关联关系等三个维度,运用事件研究法对我国机械行业上市公司的短期并购绩效进行了实证分析。研究结果表明,并购行为在并购事件公告日后的短暂三至四天给上市公司带来了显著的正绩效;将样本按照并购类型、支付手段以及交易中是否涉及关联关系进行分类后的研究表明,我国机械行业上市公司选择横向并购、股权支付会获得更多的正绩效。此外,关联交易的存在也会带来正的绩效。由于与一般认知有所差... 

【文章来源】：商务部国际贸易经济合作研究院北京市

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

001-2017年工程机械进出口额与贸易顺差数据来源：《中国工程机械工业年鉴2018》

图 4.1 [-20,20]总体样本的 AAR 及 CAR 走势图1.总样本 AAR 的分析总的来说，在[-20,20]期间的 AAR 围绕 X 轴上下波动，并且距离公告日越近，AAR 的波动越大。从图 4.1 可以看出，AAR 在[-1,1]这段期间经历了波动，而在其余期间的波动幅度相对较小。这表明，并购事件使企业在宣告

图4.2支付方式比例对比图


本文编号：2963785