海康威视的价值评估研究
发布时间：2021-02-27 07:51
在我国资本市场改革开放和稳定发展的大背景下,进一步推进企业价值评估研究和实践的发展,成为亟待解决的关键问题。其中,作为我国企业主体部分的中小企业的发展显得至关重要。但是不同于传统企业,中小板块上市企业大多数高成长与高风险并存、无形资产发挥主导作用,这些特点使得传统价值评估方法的适用存在一定局限性。因此,专门针对中小企业板块上市企业,设计完善的企业价值评估体系具有十分重要的意义。本文首先在大量阅读文献的基础之上,梳理了国内外关于企业价值评估理论的发展现状,详细介绍了目前使用最为广泛的四种评估方法,并进一步分析了其优缺点。其次,专门分析了中小企业板块上市企业的特点,针对其特点最终选择现金流折现法作为企业价值评估的方法,但是这种方法也并不完美,因此后续又进一步分析了使用这种方法对中小企业板块上市公司进行价值评估时可能存在的问题,并给出相应的解决方法。然后,选取了中小企业板块上市企业的典型代表——海康威视作为研究对象,使用现金流折现法对其进行了价值评估。最后,采用了格雷厄姆估值、PEG Ratio估值以及东财老股民估值等几种简单的估值方法,对于现金流折现模型得出的结果进行了检验,从而侧面验证现...
【文章来源】：中国石油大学(北京)北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
海康威视资产负债率
图 4.2 海康威视流动比率及速动比率Fig.4.2 Current Ratio and Quick Ratio of Hikvision从图 4.2 可以看出，2011 年至 2015 年，海康威视的流动比率及速动比率在不断降低，直到 2016 年有所回升，通过分析可以看出，造成这种趋势的主要原因是应收账款的变现能力在变弱，说明海康威视的短期偿债能力在不断下降。但是海康威视的速动比率相较来说仍过高，这会增加企业的投资成本，因此需要进一步加大应收账款的周转率。（2）营运能力③ 存货周转率
图 4.2 海康威视流动比率及速动比率Fig.4.2 Current Ratio and Quick Ratio of Hikvision从图 4.2 可以看出，2011 年至 2015 年，海康威视的流动比率及速动比率在不断降低，直到 2016 年有所回升，通过分析可以看出，造成这种趋势的主要原因是应收账款的变现能力在变弱，说明海康威视的短期偿债能力在不断下降。但是海康威视的速动比率相较来说仍过高，这会增加企业的投资成本，因此需要进一步加大应收账款的周转率。（2）营运能力③ 存货周转率
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业价值评估实务研究——以青岛啤酒为例[J]. 张勤. 商业会计. 2017(15)
[2]基于现金流折现模型的互联网公司估值分析[J]. 杨洁,余婷婷,张雅婷. 现代商贸工业. 2017(07)
[3]基于自由现金流折现模型的企业价值评估——以利郎（中国）有限责任公司为例[J]. 谭函梅. 中国内部审计. 2016(02)
[4]我国中小板上市公司并购价值评估问题研究——基于我国2012年中小企业板上市公司数据分析[J]. 袁立,白雪. 商场现代化. 2014(16)
[5]EVA指标与会计利润指标在中小上市公司价值评估中的比较研究[J]. 刘玮. 消费导刊. 2010(04)
[6]关于市盈率法评估中小板上市公司价值的探讨[J]. 汪少华,陈云泽,孙羽. 商场现代化. 2008(32)
[7]企业竞争优势的内涵界定及其相关理论评述[J]. 马刚. 经济评论. 2006(01)
[8]Investment Valuation Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset[J]. 中国经贸. 2005(12)
[9]知识经济时代企业价值驱动因素分析[J]. 郭存杰,朱邦毅. 商业研究. 2005(21)
[10]我国证券市场效率进化的实证检验[J]. 韩勇. 证券市场导报. 2005(11)
博士论文
[1]中国上市公司会计信息与股票定价相关性的实证研究[D]. 李寿喜.复旦大学 2005
[2]净资产倍率和市盈率的投资决策有用性[D]. 陆宇峰.上海财经大学 1999
硕士论文
[1]考虑了核心价值因素的企业价值评估法研究[D]. 庞树正.山东大学 2017
[2]基于调整DCF模型的M互联网公司价值评估[D]. 冉伟.青岛理工大学 2016
[3]基于FCFF的汽车制造企业价值评估[D]. 赵振宇.云南大学 2016
[4]基于自由现金流模型的创世公司企业价值评估改进研究[D]. 吕红梅.湖南大学 2016
[5]基于自由现金流的企业价值评估[D]. 刘璐.云南大学 2015
[6]基于自由现金流折现法的房地产企业价值评估应用分析[D]. 李洁.山东财经大学 2014
[7]高科技上市公司价值评估研究[D]. 林璐.上海师范大学 2010
本文编号：3053926
【文章来源】：中国石油大学(北京)北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
海康威视资产负债率
图 4.2 海康威视流动比率及速动比率Fig.4.2 Current Ratio and Quick Ratio of Hikvision从图 4.2 可以看出，2011 年至 2015 年，海康威视的流动比率及速动比率在不断降低，直到 2016 年有所回升，通过分析可以看出，造成这种趋势的主要原因是应收账款的变现能力在变弱，说明海康威视的短期偿债能力在不断下降。但是海康威视的速动比率相较来说仍过高，这会增加企业的投资成本，因此需要进一步加大应收账款的周转率。（2）营运能力③ 存货周转率
图 4.2 海康威视流动比率及速动比率Fig.4.2 Current Ratio and Quick Ratio of Hikvision从图 4.2 可以看出，2011 年至 2015 年，海康威视的流动比率及速动比率在不断降低，直到 2016 年有所回升，通过分析可以看出，造成这种趋势的主要原因是应收账款的变现能力在变弱，说明海康威视的短期偿债能力在不断下降。但是海康威视的速动比率相较来说仍过高，这会增加企业的投资成本，因此需要进一步加大应收账款的周转率。（2）营运能力③ 存货周转率
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业价值评估实务研究——以青岛啤酒为例[J]. 张勤. 商业会计. 2017(15)
[2]基于现金流折现模型的互联网公司估值分析[J]. 杨洁,余婷婷,张雅婷. 现代商贸工业. 2017(07)
[3]基于自由现金流折现模型的企业价值评估——以利郎（中国）有限责任公司为例[J]. 谭函梅. 中国内部审计. 2016(02)
[4]我国中小板上市公司并购价值评估问题研究——基于我国2012年中小企业板上市公司数据分析[J]. 袁立,白雪. 商场现代化. 2014(16)
[5]EVA指标与会计利润指标在中小上市公司价值评估中的比较研究[J]. 刘玮. 消费导刊. 2010(04)
[6]关于市盈率法评估中小板上市公司价值的探讨[J]. 汪少华,陈云泽,孙羽. 商场现代化. 2008(32)
[7]企业竞争优势的内涵界定及其相关理论评述[J]. 马刚. 经济评论. 2006(01)
[8]Investment Valuation Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset[J]. 中国经贸. 2005(12)
[9]知识经济时代企业价值驱动因素分析[J]. 郭存杰,朱邦毅. 商业研究. 2005(21)
[10]我国证券市场效率进化的实证检验[J]. 韩勇. 证券市场导报. 2005(11)
博士论文
[1]中国上市公司会计信息与股票定价相关性的实证研究[D]. 李寿喜.复旦大学 2005
[2]净资产倍率和市盈率的投资决策有用性[D]. 陆宇峰.上海财经大学 1999
硕士论文
[1]考虑了核心价值因素的企业价值评估法研究[D]. 庞树正.山东大学 2017
[2]基于调整DCF模型的M互联网公司价值评估[D]. 冉伟.青岛理工大学 2016
[3]基于FCFF的汽车制造企业价值评估[D]. 赵振宇.云南大学 2016
[4]基于自由现金流模型的创世公司企业价值评估改进研究[D]. 吕红梅.湖南大学 2016
[5]基于自由现金流的企业价值评估[D]. 刘璐.云南大学 2015
[6]基于自由现金流折现法的房地产企业价值评估应用分析[D]. 李洁.山东财经大学 2014
[7]高科技上市公司价值评估研究[D]. 林璐.上海师范大学 2010
本文编号：3053926
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