永泰能源债券违约及重组的案例研究

发布时间：2021-09-23 20:32

　　我国债券市场在迅速发展的同时,信用风险也不断积累,近年来违约事件不断呈现。2018年债券首次违约主体数量和规模创下历史新高,新增违约主体以民营企业和上市公司为主。本文选取2018年债券违约数量和金额最高的上市公司永泰能源为研究案例,分析其违约原因,并尝试提出重组方案的建议。首先,论文介绍案例背景,进而梳理债券违约过程,分析其债券违约的内外部原因,具体包括:（1）监管政策因素,在金融严监管政策下,中低评级发行人融资渠道收紧;（2）公司发展战略因素,永泰能源以高杠杆支撑多元化投资,新布局的电力和石化贸易业务没有对整体主营毛利率增长起到正向作用;（3）公司财务因素,永泰能源整体资产负债率高,短期债务滚动压力大,现金流对利息的保障程度低,保障倍数仅为1左右。其次,论文根据永泰能源的实际情况,针对性地设计债转股方案和引入战投重组两个建议方案。债转股的方案为:（1）发起设立基金募资,以委托贷款、信托贷款的形式对永泰能源进行投资,调整债务期限结构,降低融资成本;（2）发起设立基金对永泰能源具有优质资产的子公司进行入股,降低公司债务规模,优化融资结构。引入战略投资者的方案为:通过定向增发引入京能集团,... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

不同期限可回售债比例1+1+12+13+13+23+35+25+5其他

图 3-8 2017 年国内发电结构表结构属于企业的股权融资行为，可以使企业形成多元于企业建立完善的公司治理结构，战略投资者重长期的互利共赢，因此必将会维护公司长远利参与公司管理决策，与原有董事会之间形成制约现，进而起到改善公司治理的作用。、公司发展战略、财务因素三方面分析了永泰能方案进行设计，包括债转股和引入同行业战略投


本文编号：3406366