继峰股份间接收购格拉默支付方式选择的案例研究
发布时间：2023-04-06 22:37
随着我国制造业的发展,国内制造业企业的做大做强和转型升级成为必然,跨国并购将成为我国企业寻求技术创新、开拓市场主要手段。但由于法律与监管的原因,国内上市公司在跨境并购时大多只能采用现金支付的方式,资金不够雄厚的上市公司将面临巨大的融资压力;同时,跨境并购所面临的环境与问题更加复杂,并购风险较大,如何选择合适的支付工具提高并购成功率,是企业需要考虑的重大问题。本文选取了成功进行跨国并购的继峰股份作为研究对象,希望通过分析继峰股份间接收购格拉默的案例,为企业融资与支付方式难题的解决提供案例借鉴。本文研究发现,继峰股份在跨境并购中引入了“PE+上市公司”并购基金,搭建了多层交易主体,运用股权融资与债权融资满足了短长期不同阶段的资金需求,大幅减少了自身所需要支付的金额,解决企业融资难题。在这种模式下,继峰股份可以及时了解并购的进展及内部信息,有效约束并购基金做出有损上市公司利益的行为;同时,其搭建的多层交易结构可以隔绝并购中的多种风险,保障继峰股份自身资金安全。在后续并购基金退出时,继峰股份采取支付现金、发行股份以及定向可转债的混合支付方式支付交易对价,并发行定向可转债募集配套资金,成功达到了...
【文章页数】：94 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外相关研究
1.2.2 国内相关研究
1.3 研究内容及方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
第二章 概念界定与理论基础
2.1 企业并购相关概念
2.1.1 并购及其主要类型
2.1.2 跨国并购
2.1.3 并购基金
2.2 并购支付
2.2.1 并购支付的主要方式
2.2.2 可转债及其支付属性
2.3 并购融资
2.3.1 企业并购融资渠道
2.3.2 企业并购的融资方式
2.4 理论基础
2.4.1 信息不对称理论
2.4.2 公司控制权理论
2.4.3 协同效应理论
2.5 本章小结
第三章 案例介绍
3.1 并购三方的基本情况
3.1.1 主并方继峰股份的基本情况
3.1.2 目标公司格拉默的基本情况
3.1.3 并购基金的基本情况
3.2 并购过程
3.2.1 并购背景
3.2.2 组建并购基金
3.2.3 并购基金收购格拉默
3.2.4 继峰股份收购并购基金
3.3 并购支付结构设计
3.3.1 并购基金收购格拉默的支付方案
3.3.2 继峰股份收购并购基金的支付方案
3.4 本章小结
第四章 案例分析
4.1 继峰股份收购格拉默的动因分析
4.1.1 收购动因
4.1.2 “PE+上市公司”并购基金
4.1.3 引入并购基金动因
4.2 并购基金收购格拉默的支付方式分析
4.2.1 并购基金收购格拉默的现金支付方式分析
4.2.2 并购基金收购格拉默的支付方式影响因素分析
4.2.3 并购基金收购格拉默的融资方案分析
4.2.4 并购基金收购格拉默的融资方案影响因素分析
4.3 继峰股份收购并购基金的支付方式分析
4.3.1 继峰股份收购并购基金的现金支付方式分析
4.3.2 继峰股份收购并购基金的股份支付方式分析
4.3.3 继峰股份收购并购基金的定向可转债支付方式分析
4.3.4 继峰股份收购并购基金的支付方式影响因素分析
4.3.5 继峰股份收购并购基金的融资方案分析
4.3.6 继峰股份收购并购基金的融资方案影响因素分析
4.4 继峰股份发行定向可转债条款分析
4.4.1 定向可转债发行动机
4.4.2 债券利率条款
4.4.3 转股价格双向修正条款
4.4.4 赎回条款
4.5 交易完成后对继峰股份产生的影响
4.5.1 对继峰股份财务状况的影响
4.5.2 对继峰股份主营业务构成的影响
4.5.3 收购格拉默产生的协同效应
4.6 本章小结
第五章 案例启示
5.1 多层交易结构的应用
5.2 “PE+上市公司”并购基金的优势
5.3 并购支付方式的选择
5.4 并购融资方式的选择
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
答辩委员会对论文的评语
本文编号：3784546
【文章页数】：94 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外相关研究
1.2.2 国内相关研究
1.3 研究内容及方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
第二章 概念界定与理论基础
2.1 企业并购相关概念
2.1.1 并购及其主要类型
2.1.2 跨国并购
2.1.3 并购基金
2.2 并购支付
2.2.1 并购支付的主要方式
2.2.2 可转债及其支付属性
2.3 并购融资
2.3.1 企业并购融资渠道
2.3.2 企业并购的融资方式
2.4 理论基础
2.4.1 信息不对称理论
2.4.2 公司控制权理论
2.4.3 协同效应理论
2.5 本章小结
第三章 案例介绍
3.1 并购三方的基本情况
3.1.1 主并方继峰股份的基本情况
3.1.2 目标公司格拉默的基本情况
3.1.3 并购基金的基本情况
3.2 并购过程
3.2.1 并购背景
3.2.2 组建并购基金
3.2.3 并购基金收购格拉默
3.2.4 继峰股份收购并购基金
3.3 并购支付结构设计
3.3.1 并购基金收购格拉默的支付方案
3.3.2 继峰股份收购并购基金的支付方案
3.4 本章小结
第四章 案例分析
4.1 继峰股份收购格拉默的动因分析
4.1.1 收购动因
4.1.2 “PE+上市公司”并购基金
4.1.3 引入并购基金动因
4.2 并购基金收购格拉默的支付方式分析
4.2.1 并购基金收购格拉默的现金支付方式分析
4.2.2 并购基金收购格拉默的支付方式影响因素分析
4.2.3 并购基金收购格拉默的融资方案分析
4.2.4 并购基金收购格拉默的融资方案影响因素分析
4.3 继峰股份收购并购基金的支付方式分析
4.3.1 继峰股份收购并购基金的现金支付方式分析
4.3.2 继峰股份收购并购基金的股份支付方式分析
4.3.3 继峰股份收购并购基金的定向可转债支付方式分析
4.3.4 继峰股份收购并购基金的支付方式影响因素分析
4.3.5 继峰股份收购并购基金的融资方案分析
4.3.6 继峰股份收购并购基金的融资方案影响因素分析
4.4 继峰股份发行定向可转债条款分析
4.4.1 定向可转债发行动机
4.4.2 债券利率条款
4.4.3 转股价格双向修正条款
4.4.4 赎回条款
4.5 交易完成后对继峰股份产生的影响
4.5.1 对继峰股份财务状况的影响
4.5.2 对继峰股份主营业务构成的影响
4.5.3 收购格拉默产生的协同效应
4.6 本章小结
第五章 案例启示
5.1 多层交易结构的应用
5.2 “PE+上市公司”并购基金的优势
5.3 并购支付方式的选择
5.4 并购融资方式的选择
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
答辩委员会对论文的评语
本文编号：3784546
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