非效率定价、管理层股权激励与公司股票股利

发布时间：2018-01-07 02:39

  本文关键词：非效率定价、管理层股权激励与公司股票股利　出处：《财经研究》2012年10期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 股权激励 股票股利 股票期权

【摘要】：文章使用2006-2010年中国上市公司股权激励的数据,检验股权激励方案的实施如何影响公司的股票股利行为。在检验股票股利长期市场反应的基础上,文章发现,实施股权激励的公司更倾向于发放高额股票股利,且股权激励的程度越高,发放高额股票股利的可能性也越大。进一步研究还发现,不同类型的股权激励制度对股票股利政策的影响也有所不同。文章结果表明,在非效率定价的市场环境下,管理层为了自身利益会充分利用市场的非有效定价现象来影响公司的股利行为。
[Abstract]:The paper uses the data of equity incentive of Chinese listed companies from 2006 to 2010. On the basis of examining the long-term market reaction of stock dividend, it is found that the company with equity incentive is more inclined to pay high stock dividend. And the higher the degree of equity incentive, the higher the possibility of paying high stock dividend. Further study also found that different types of equity incentive system have different effects on stock dividend policy. The result shows that the impact of different types of equity incentive system on stock dividend policy is different. In the market environment of inefficient pricing, the management will make full use of the market non-efficient pricing phenomenon to influence the dividend behavior of the company for their own benefit.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心;复旦大学管理学院;对外经济贸易大学国际商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71002004) 国家社会科学基金重点项目(10AZD014) 对外经济贸易大学学术创新团队和对外经济贸易大学“211”工程三期建设项目的资助
【分类号】：F275;F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言随着《上市公司股权激励管理办法》和《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》的颁布,越来越多的上市公司开始推行管理层股权激励制度。实施股权激励制度的目的是通过调整管理层的目标函数,将公司的投融资决策统一以股东价值为导向,提高公司的决策效率。但是

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 吕长江;郑慧莲;严明珠;许静静;;上市公司股权激励制度设计:是激励还是福利?[J];管理世界;2009年09期

2 吴育辉;吴世农;;企业高管自利行为及其影响因素研究——基于我国上市公司股权激励草案的证据[J];管理世界;2010年05期

3 李礼;王曼舒;齐寅峰;;股利政策由谁决定及其选择动因——基于中国非国有上市公司的问卷调查分析[J];金融研究;2006年01期

4 江伟;;董事长过度自信与管理层薪酬——基于中国上市公司的实证分析[J];中大管理研究;2010年02期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 王棣华;;中国上市公司股权激励实施现状研究[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2012年01期

2 肖淑芳;金田;刘洋;;股权激励、股权集中度与公司绩效[J];北京理工大学学报(社会科学版);2012年03期

3 李乐;张良;闫磊;;行业特征对我国上市公司股权激励制度的影响——一个新的研究框架[J];财经科学;2011年08期

4 胡国柳;孙楠;;管理者过度自信研究最新进展[J];财经论丛;2011年04期

5 张海平;吕长江;;上市公司股权激励与会计政策选择:基于资产减值会计的分析[J];财经研究;2011年07期

6 曹晓雪;杨阳;;上市公司股权激励方案现状、问题及对策研究[J];财会通讯;2012年05期

7 卢馨;龚启明;;股权激励契约结构研究——国内外发展脉络和文献综述[J];财会通讯;2012年12期

8 沈红波;曹军;高新梓;;全流通时代的上市公司股权激励契约研究[J];财贸经济;2010年09期

9 叶妮;;股权激励与管理者行为文献综述[J];财政监督;2011年26期

10 郭牧炫;魏诗博;;融资约束、再融资能力与现金分红[J];当代财经;2011年08期

相关会议论文 前6条

1 赵青华;黄登仕;;上市公司高管股票期权激励市场效应——基于中国上市公司的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

2 盛明泉;王烨;;国资控股、政府干预与股权激励计划选择——基于2006年股权激励制度改革后数据的实证研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

3 赵青华;黄登仕;;高管权力、股权激励与公司业绩——基于中国上市公司的实证分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

4 肖淑芳;金田;;股权激励、股权集中度与公司绩效[A];第六届（2011）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年

5 王烨;盛明泉;;管理层权力、机会主义动机与股权激励计划设计[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

6 魏卉;吴昊e，

本文编号：1390657