突发信息影响下的投资、消费及风险溢价

发布时间：2018-03-16 06:08

  本文选题：突发信息　切入点：风险溢价　出处：《中国管理科学》2012年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文在CCAPM模型及行为经济学理论基础上建立突发信息影响下的资产定价模型,借此探讨突发信息对投资者主观决策以及风险溢价的影响,并利用数值迭代法给出了风险溢价的数值解。研究结果表明:突发信息所产生的正面影响会提高风险溢价,反之则降低溢价值,为解释"追涨杀跌"现象提供新视角;同时发现,投资者先期投资决策的结果好坏与风险溢价呈正向关系。最后利用中美两国证券市场数据进行数据模拟,结果表明本模型较好的避免了"股权溢价之谜"和"无风险利率之谜"。
[Abstract]:On the basis of CCAPM model and behavioral economics theory, this paper establishes asset pricing model under the influence of sudden information, and then discusses the influence of sudden information on investors' subjective decision and risk premium. The numerical solution of risk premium is given by numerical iteration method. The results show that the positive effect of sudden information will increase the risk premium, otherwise it will reduce the value of spillover, which provides a new perspective for explaining the phenomenon of "chasing after rising and killing falling". At the same time, it is found that the results of investors' early investment decisions are positively related to the risk premium. Finally, the data of the securities markets of China and the United States are used to simulate the results. The results show that the model can avoid the riddle of equity premium and the riddle of risk-free interest rate.
【作者单位】： 华中科技大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71173083) 教育部人文社会科学规划基金项目资助(07JA790079)
【分类号】：F224;F832.51;F831.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1618641