流动性、股票定价及时变性:来自我国沪深股市的经验证据
本文选题：时变性 + 先行指标 ； 参考：《当代经济科学》2012年03期
【摘要】：本文在经流动性风险调整的资产定价模型的基础上,通过引进四个工具变量,构建了一个检验模型,于时间序列上对中国股票市场进行了实证分析。实证结果显示:我国的股市流动性单位风险溢价于时间序列上存在显著的时变性。从而证实了投资者之内生流动性风险对股票收益率之影响效应,进而揭示了一个货币供给量影响股市的一个作用机制,即股票价格的涨跌由于流动性水平的不同和由前者导致的流动性风险溢价要求的不同而受到影响。
[Abstract]:On the basis of the asset pricing model adjusted by liquidity risk, this paper constructs a test model by introducing four tool variables, and makes an empirical analysis of China's stock market on the basis of time series. The empirical results show that there is a significant time-variant in the time series of the liquidity unit risk premium in China's stock market. It proves the effect of the liquidity risk on the stock yield, and then reveals a mechanism of a currency supply influencing the stock market. That is, the stock price is affected by the different liquidity level and the different demand of liquidity risk premium caused by the former.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【分类号】：F224;F832.51
【参考文献】
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【共引文献】
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5 廖e
本文编号：2009010
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