人民币汇率指数编制及其与宏观经济变量的联动分析

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人民币汇率指数编制及其与宏观经济变量的联动分析

作者：徐国祥,杨振建,郑雯 单位：上海财经大学应用统计研究中心；上海财经大学统计与管理学院；中证指数有限公司 本文刊于： 《统计研究》 2014年第04期

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     本文在总结国内外汇率指数编制经验的基础上,提出了人民币汇率指数编制的基本理论与方法,设计了一套能全方位多角度反映我国在不同市场特征下进出口竞争力状况的包含人民币发达市场汇率指数、人民币新兴市场汇率指数和人民币全市场汇率指数的指数体系编制方案。具体编制时,本文首次引入"第三方市场效应",以全面反映我国与其他经济体之间的竞争关系,并首次使用"除数修正法",对指数因成分货币或权重调整引起的非汇率价格因素变动进行修正,以保证指数的连续性。最后,用交叉谱分析实证发现,相对于其他人民币汇率指数,本文编制的人民币汇率指数与主要宏观经济变量之间联动更为紧密。

基金项目:

国家社科基金项目“我国金融状况指数的构建与应用研究”(13BTJ015);上海财经大学上海国际金融中心研究院委托项目“全市场人民币汇率指数体系编制研究”;上海财经大学研究生科研创新基金项目“人民币有效汇率指数编制及其长期均衡测算和波动传导效应研究”(CXJJ-2012-420)资助

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