基于金融风险价值的若干度量方法的研究

发布时间：2017-11-03 11:21

  本文关键词：基于金融风险价值的若干度量方法的研究

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【摘要】：随着经济全球化和金融一体化的深度展开,我国金融市场在得到快速发展的同时资产结构变得越来越复杂,导致金融市场投资风险越来越大.而且,在进行金融市场投资时,投资者最关心的是能够获得的营利水平和收益的波动范围.这实际上就要求风险管理者对投资产生的风险进行度量.因此对金融风险的度量方法进行研究是非常有必要的.在众多度量金融风险的方法中,风险价值(value at risk,VaR)法是发展最快的一种风险度量方法,由于其简明、直观等特点而被风险管理者广泛使用,经许多学者的深入研究与实证分析,VaR法也越来越优化,因此已经发展成为管理和度量金融市场风险的主要方法.本文第一部分介绍了在风险与机遇并存的金融市场,为了投资者的利益,也为了金融市场的健康稳定发展,金融风险度量方法的研究受到越来越多的学者的重视.接着回答了基于金融风险价值的若干度量方法对万科A股收益序列的实证研究的意义.本文第二部分详细地阐述了金融和金融风险的定义,然后分析了中国金融市场独有的特征,再从微观的角度阐明金融时间序列数据具有的波动性和信息与波动率非对称性等特点.本文第三部分首先介绍了最基本的风险度量方法,包括灵敏度方法和波动性方法；其次介绍风险价值的定义、收益率假定的三种分布和风险价值的的检验；最后系统地介绍了风险价值VaR法,包括非参数法和参数法.本文最后一部分采用参数法和非参数法两大类VaR模型在置信水平分别为95%和99%的情况下对万科A股进行风险度量并进行检验,结果表明在t分布下,四个模型中,EGARCH(1,1)-VaR模型能更好地描述万科A股日收益率的波动过程,计算出的VaR值更精确.最后根据实证分析所得结论为万科A股的投资者提出合理的建议,并在此基础上给金融市场中进行各种金融投资活动的投资者和风险管理者提供启发,给建立稳定的金融市场提供对策.
【关键词】：风险价值 收益率 自回归异方差 万科A股
【学位授予单位】：长江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 绪论8-10
• 1.1 背景8
• 1.2 意义8-10
• 第2章 金融风险理论概述10-12
• 2.1 风险和金融风险10
• 2.2 中国金融市场的风险特征10-12
• 第3章 金融时序的特征12-13
• 3.1 尖峰厚尾性12
• 3.2 波动性12-13
• 第4章 最基本的风险度量方法13-16
• 4.1 灵敏度方法13-14
• 4.2 波动性方法14-16
• 第5章 风险价值(VaR)16-20
• 5.1 风险价值的定义16-17
• 5.2 正态分布下的风险价值17
• 5.3 收益率分布的假定17-18
• 5.4 风险价值的计算系数18
• 5.5 风险价值的检验18-20
• 第6章 风险价值VaR法20-28
• 6.1 非参数法计算VaR20-22
• 6.2 参数法计算VaR22-25
• 6.3 GARCH模型的扩展形式25-27
• 6.4 基于GARCH模型族的VaR计算步骤27-28
• 第7章 实证分析28-39
• 7.1 数据分析与处理28-29
• 7.2 对模型前提假设的检验29-32
• 7.3 基于历史模拟法的实证分析32-33
• 7.4 基于蒙特卡罗模拟法的实证分析33
• 7.5 基于GARCH的模型族的实证分析33-35
• 7.6 准确性检验35-39
• 第8章 结论和建议39-41
• 8.1 结论39
• 8.2 建议39-41
• 致谢41-42
• 参考文献42-44
• 个人简介44-45

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本文编号：1135977