国际冲击汇率弹性与中国宏观经济波动

发布时间：2016-09-14 11:10

  本文关键词：国际冲击、汇率弹性与中国宏观经济波动，，由笔耕文化传播整理发布。

经济学报

二○一五年第一期国际冲击、汇率弹性与中国宏观经济波动王晓芳，杨克贲

摘要：将国际冲击、汇率弹性与经济波动之间相互影响的内在机理联系起来，构建一个开放经济下的新

凯恩斯DSGE模型，着重考察国际冲击对中国宏观经济的影响机制以及增强汇率弹性在应对国际冲击中的作用。基于由贝叶斯技术估计的模型模拟分析发现，增强汇率弹性能够通过改变贸易条件进而有效降低国际产出冲击和国际通胀冲击对我国宏观经济的影响。因此，在当前我国国际收支进一步向均衡状态接近，汇率双边走势渐显的背景下，稳步推进人民币汇率制度改革，逐渐增加汇率弹性，将有利于我国在纷繁复杂的国际环境下实现宏观经济稳定。

关键词：汇率弹性；国际冲击；经济波动

中图分类号：F12文献标识码：A0169（2015）01-0100-13文章编号：1671-

一、引言

国内学者关于应对国际经济波动的研究主要集中于是否应进行汇率调节来缓解输入型通胀的压力。施建淮等采用递归VAＲ模型研究表明，2005年7月汇改后，人民币升值对降低国内通胀有比较

［1］显著的解释力。王晋斌等构建汇率传递模型并运用OLS方法研究发现，在样本期内，2001年至

2005年汇改前进口品价格对CPI通胀的长短期传递效应较低，但汇改后汇率的短期和长期传递效应明显增强［2］。上述文献均支持加快人民币汇率的升值是缓解国内通货膨胀压力的有效途径。但也有学者持相反意见，白钦先等用两阶段最小二乘法（TSLS）研究发现，在控制了通胀惯性、实际GDP增长、国际能源和食品涨价、流动性过剩等影响CPI通货膨胀的重要因素后，人民币名义有效汇率变动对中国通货膨胀的影响非常有限，并且在考虑了汇率形成机制改革的影响后，上述结论仍然成［3］立。综上，国内学者对是否利用汇率手段调节输入型通胀尚存较大分歧。同时，上述研究的主要贡献是运用计量方法定量研究汇率升值在抵御国际冲击向国内通胀传导中的作用，但由于传统计量方法缺乏严格的微观基础，不能较好地分析国际冲击对我国经济的影响机制，而且也无法考察汇率弹性调整在应对国际冲击中的作用。而在目前我国贸易顺差日趋减少，国际收支进一步向均衡状态接近，汇率双边走势渐显的情况下，研究汇率弹性在应对国际冲击中的作用显然具有非常重要的现实意义。因此本文拟在开放经济下，构建具有严格微观基础的新凯恩斯动态随机一般均衡模型（DSGE）对上述提出的问题进行研究。

2005年汇改前进口品价格对CPI通胀的长短期传递效应较低，但汇改后汇率的短期和长期传递效应明显增强［2］。上述文献均支持加快人民币汇率的升值是缓解国内通货膨胀压力的有效途径。但也有学者持相反意见，白钦先等用两阶段最小二乘法（TSLS）研究发现，在控制了通胀惯性、实际GDP增长、国际能源和食品涨价、流动性过剩等影响CPI通货膨胀的重要因素后，人民币名义有效汇率变动对中国通货膨胀的影响非常有限，并且在考虑了汇率形成机制改革的影响后，上述结论仍然成［3］立。综上，国内学者对是否利用汇率手段调节输入型通胀尚存较大分歧。同时，上述研究的主要贡献是运用计量方法定量研究汇率升值在抵御国际冲击向国内通胀传导中的作用，但由于传统计量方法缺乏严格的微观基础，不能较好地分析国际冲击对我国经济的影响机制，而且也无法考察汇率弹性调整在应对国际冲击中的作用。而在目前我国贸易顺差日趋减少，国际收支进一步向均衡状态接近，汇率双边走势渐显的情况下，研究汇率弹性在应对国际冲击中的作用显然具有非常重要的现实意义。因此本文拟在开放经济下，构建具有严格微观基础的新凯恩斯动态随机一般均衡模型（DSGE）对上述提出的问题进行研究。

经济波动专题探讨

１０４关于开放经济下DSGE模型的构建，国外学者Galí等构建了一个包括国内外家庭、企业等部门，［4］并考虑汇率、贸易条件、价格粘性等因素的开放经济的框架。在此基础上，考虑到股票市场在经基金项目：陕西省社会科学基金项目“通货膨胀预期的管理研究”（12D106）作者简介：王晓芳，经济学博士，西安交通大学经济与金融学院教授、博士生导师（陕西西安710061）；杨克贲，西安交通大学经济与金融学院博士研究生２０１５年第１期第１００－１１２页原发期刊－中国地质大学学报（社会科学版）

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本文编号：114871