我国资产价格波动对通货膨胀影响的研究

发布时间：2016-11-08 11:53

  本文关键词：汇率传递效应与宏观经济冲击对通货膨胀的影响分析，由笔耕文化传播整理发布。

《南京大学》 2011年

我国资产价格波动对通货膨胀影响的研究

周军  

【摘要】：21世纪以来,我国的股票市场出现了较大的波动,房地产销售价格不断上涨,同时近年来,物价水平也持续走高,通胀预期加强。为了防止出现严重的资产价格泡沫和稳定物价,我国政府出台了一系列政策措施。 随着资本市场的不断发展和成熟,我国居民资产结构也在不断发生变化。越来越多的居民不再将大量的货币存入银行获得利息,而是通过投资股票债券等金融资产以及不动产来寻求更高的收益,有价证券以及不动产占居民总资产中的比重不断上升。资本市场的迅速发展和居民资产结构的变化使得资产价格波动对我国金融稳定与宏观经济健康运行的影响越来越大。 本文在借鉴大量关于资产价格与通货膨胀关系的文献的基础上,采用理论和实证分析的方法,着重分析资产价格波动对通货膨胀的影响。本文首先运用相关经济学和金融学理论知识,阐述了资产价格特别是房地产销售价格与股票价格对通货膨胀的理论传导机制；其次,简要分析了我国近年来资产价格波动的原因；第三部分,运用1998年-2010年季度数据对房地产销售价格、股票价格与通货膨胀水平之间的关系进行实证,建立向量自回归模型,将房地产销售价格、股票价格、货币供应量、国内生产总值以及居民消费价格指数等多个变量纳入模型中,来分析多种因素影响下,房地产销售价格与股票价格波动与通货膨胀水平的动态关系。协整检验得到股票价格、房地产销售价格指数与通货膨胀之间存在协整关系,即这三者存在长期稳定关系；脉冲响应函数分析和方差分解结果显示当房地产销售价格增长速度与股票价格受到外部冲击后对通货膨胀水平会产生一定影响,但影响程度有限,并逐渐减弱,而且两者对通货膨胀水平变化的冲击作用不一。相对于货币供应量与国内生产总值增长,房地产销售价格与股票价格波动对通货膨胀水平的影响作用较小。Granger因果检验结果表明除了货币供应量与国内生产总值,房地产销售价格指数与股票价格波动也都会在一定程度上影响通货膨胀水平的变动。 文章最后根据理论分析和实证分析结果,结合我国当前的具体情况,对如何防止出现严重的资产泡沫以及通货膨胀提出一些政策建议。

【关键词】：
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F822.5;F224
【目录】：

摘要3-5

Abstract5-9

第一章 引言9-18

1.1 选题的背景和意义9-11

1.2 国内外研究动态11-15

1.2.1 国外研究动态11-14

1.2.2 国内研究动态14-15

1.4 研究框架及主要内容15-16

1.5 预期创新之处及待解决问题16-18

第二章 资产价格波动对通货膨胀影响的理论分析18-26

2.1 相关概念18-19

2.1.1 资产、资产价格18

2.1.2 通货膨胀18-19

2.2 资产价格波动的原因分析19-21

2.3 资产价格波动对通货膨胀影响的理论分析21-26

2.3.1 资产价格波动对消费需求的影响的理论分析21-23

2.3.2 资产价格波动对投资需求的影响分析23-26

第三章 我国资产价格的波动情况及原因分析26-33

3.1 我国房地产价格的变动及原因分析26-28

3.1.1 我国房地产价格的变动状况26-27

3.1.2 我国房地产价格变动的原因分析27-28

3.2 我国股票价格的变动原因分析28-33

3.2.1 我国股票价格变动状况28-29

3.2.2 我国股票价格波动的原因分析29-33

第四章 资产价格波动对通货膨胀影响的实证分析33-45

4.1 研究方法概述33-36

4.1.1 协整检验与格兰杰因果检验33-34

4.1.2 VAR模型34-36

4.2 协整检验与格兰杰因果检验36-39

4.2.1 变量的选取和数据说明36-37

4.2.2 平稳性检验37-38

4.2.3 协整检验38

4.2.4 格兰杰因果检验38-39

4.3 VAR模型39-43

4.3.1 模型的检验39-40

4.3.2 脉冲响应函数分析40-42

4.3.3 方差分解42-43

4.4 本章小结43-45

第五章 本文结论与建议45-48

5.1 本文主要结论45

5.2 政策建议45-46

5.2.1 制定货币政策时应考虑资产价格因素45-46

5.2.2 严格监管信贷资本,疏散资本流向46

5.2.3 提高政府宏观调控政策的可信性与执行效果46

5.3 后续研究展望46-48

参考文献48-51

攻读学位期间所发表的学术论文目录51-52

致谢52-53

下载全文 更多同类文献

CAJ全文下载

(如何获取全文？ 欢迎：购买知网充值卡、在线充值、在线咨询)

CAJViewer阅读器支持CAJ、PDF文件格式

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 谢黎;中国房地产价格波动对通货膨胀影响的研究[D];广东商学院;2012年

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王维安;贺聪;;房地产价格与通货膨胀预期[J];财经研究;2005年12期

2 戴国强;张建华;;货币政策的房地产价格传导机制研究[J];财贸经济;2009年12期

3 吕剑;;人民币汇率变动对国内物价传递效应的实证分析[J];国际金融研究;2007年08期

4 封北麟;;汇率传递效应与宏观经济冲击对通货膨胀的影响分析[J];世界经济研究;2006年12期

5 苗巧刚,张际;资产价格对传统价格指数的挑战[J];经济科学;2003年05期

6 谢冰,彭洁;资产价格波动与通货膨胀预期关系研究综述[J];经济学动态;2003年12期

7 瞿强;资产价格与货币政策[J];经济研究;2001年07期

8 吕江林;我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[J];经济研究;2005年03期

9 卜永祥;人民币汇率变动对国内物价水平的影响[J];金融研究;2001年03期

10 范志勇;向弟海;;汇率和国际市场价格冲击对国内价格波动的影响[J];金融研究;2006年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王晋斌;李南;孙涛;;论人民币汇率防御性管理策略[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2012年03期

2 陈平;;股票市场对货币政策传导机制影响的实证研究——基于脉冲响应函数和方差分解的技术分析[J];北方经济;2008年10期

3 阮明烽;夏伟锋;;人民币汇率变动对我国价格水平的影响——基于汇率传递的实证分析[J];北方经济;2010年18期

4 李子联;;我国通货膨胀的原因辨析:1978-2007——一种源自Grange检验的否定[J];北京市经济管理干部学院学报;2008年02期

5 徐迎军;李东;;收入差距与商品住宅价格研究[J];商业研究;2009年08期

6 毕玉江;;不完全汇率传递:理论解释及其在贸易保护中的作用[J];商业研究;2009年09期

7 周阳;;人民币汇率变动对我国物价水平的传递效应[J];商业研究;2011年08期

8 吴晶妹;夏润中;景舒文;;银行信贷与商品房价格关系实证研究[J];商业研究;2012年05期

9 马根发;金融创新对货币政策中介目标有效性的影响[J];山东工商学院学报;2005年05期

10 余世波;龙超;;流动性视角下对我国当前物价上涨的浅析[J];才智;2008年09期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 崔啸;蔡安辉;董纪昌;;房价在不同时期货币政策传导机制中的作用——基于热最优路径模型研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

2 黄丽;;资产价格波动向实体经济传递过程的问题探讨[A];《环球人文地理·理论版》2011.08下[C];2010年

3 王维安;贺聪;;房地产价格与货币供求:经验事实和理论假说[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年

4 吕江林;;我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年

5 唐东波;;人民币汇率与通货膨胀率的动态关系研究[A];上海市经济学会学术年刊（2008）[C];2009年

6 刘莉亚;;不同经济背景下货币政策对股票市场影响差异化的实证研究[A];上海市经济学会学术年刊（2010）[C];2010年

7 谢亚;;中国股票价格与宏观经济的相互关系[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

8 刘瑞明;白永秀;;晋升激励、宏观调控与经济周期：一个政治经济学框架[A];第一届中国政治经济学年会应征论文集[C];2007年

9 宋扬;杜佳;;基于ADL模型的我国资产价格对通货膨胀影响研究[A];2012管理创新、智能科技与经济发展研讨会论文集[C];2012年

10 姚远;庞晓波;;人民币有效汇率与物价的阈值协整关系实证[A];21世纪数量经济学（第12卷）[C];2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 吴晓晖;论宏观调控决策的法律调整[D];华东政法大学;2010年

2 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年

3 刘贵鹏;新中国60年货币思想史领域五个理论的历史演进研究[D];西北大学;2011年

4 王文斌;我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究[D];南开大学;2010年

5 冯菲;我国货币流通速度分析[D];南开大学;2010年

6 马元;货币量值的经济周期波动模型[D];南开大学;2010年

7 陈勇;宏观经济、货币政策与债券市场[D];南开大学;2010年

8 徐挺;资本市场波动与宏观调控[D];南开大学;2010年

9 胡剑;基于利率、汇率、股价联动性商业银行市场风险综合度量的阶段性研究[D];北京交通大学;2010年

10 李成武;中国房地产财富效应的地域性差异及空间特征研究[D];东北财经大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 胡黠;中国货币政策的收入结构效应研究[D];湘潭大学;2010年

2 王珂;人民币升值背景下我国物价变动研究[D];中国海洋大学;2010年

3 刘晶;汇率制度改革前后人民币汇率变动对国内价格的传递效应研究[D];华东师范大学;2010年

4 李秋红;中国货币政策工具的效用分析[D];南京财经大学;2010年

5 沈丹丹;我国房地产价格变动的宏观因素研究[D];南京财经大学;2010年

6 屈玲;我国货币政策调整对股票市场价格的影响研究[D];南京财经大学;2010年

7 杨涛;EXT住宅项目高层商品房全面定价模型的研究[D];华南理工大学;2011年

8 仇丽;货币政策对城市商品房价格的区域效应[D];浙江大学;2011年

9 彭艳;我国住房抵押贷款证券化及风险控制研究[D];昆明理工大学;2010年

10 吕小锋;利率规则在我国的实证研究[D];福建师范大学;2010年

【同被引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 董裕平;;房地产市场的理性调整与通货膨胀控制[J];财经科学;2008年11期

2 王维安,贺聪;房地产价格与货币供求:经验事实和理论假说[J];财经研究;2005年05期

3 王维安;贺聪;;房地产价格与通货膨胀预期[J];财经研究;2005年12期

4 段忠东;曾令华;黄泽先;;房地产价格波动与银行信贷增长的实证研究[J];金融论坛;2007年02期

5 沈悦,刘洪玉;房地产价格与宏观经济指标关系的研究[J];价格理论与实践;2002年08期

6 张存涛;;中国房地产价格的财富效应分析[J];价格理论与实践;2006年11期

7 房林;;从紧货币政策与房地产价格波动关系研究[J];价格理论与实践;2008年02期

8 易纲,王召;货币政策与金融资产价格[J];经济研究;2002年03期

9 段忠东;;房地产价格与通货膨胀、产出的关系——理论分析与基于中国数据的实证检验[J];数量经济技术经济研究;2007年12期

10 胡胜;刘旦;;宏观经济变量对房地产价格的影响[J];统计与决策;2007年19期

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 李蕙;房地产市场与中国货币供应机制[D];华中科技大学;2010年

2 方晨亮;我国房地产价格波动与通货膨胀相关关系的研究[D];厦门大学;2009年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王维安,贺聪;房地产价格与货币供求:经验事实和理论假说[J];财经研究;2005年05期

2 毕玉江;朱钟棣;;人民币汇率变动的价格传递效应——基于协整与误差修正模型的实证研究[J];财经研究;2006年07期

3 戴国强;张建华;;中国金融状况指数对货币政策传导作用研究[J];财经研究;2009年07期

4 李树丞;曾华珑;李林;;房地产价格波动对货币政策传导的作用研究[J];财经理论与实践;2008年06期

5 吕江林,朱怀镇;中国股票市场对货币政策影响的实证分析[J];当代财经;2004年11期

6 魏玮;;货币政策对房地产市场冲击效力的动态测度[J];当代财经;2008年08期

7 刘传哲;何凌云;;我国货币政策房地产渠道传导效率检验[J];南方金融;2006年07期

8 史代敏;股票市场波动的政策影响效应[J];管理世界;2002年08期

9 赵大平;汇率传递及其对贸易平衡的影响[J];世界经济研究;2005年09期

10 谢冰,彭洁;资产价格波动与通货膨胀预期关系研究综述[J];经济学动态;2003年12期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 白俊峰;;对利率与股价相关问题的探讨[J];阴山学刊;1993年03期

2 宋清华;;股市大丑闻[J];南方金融;1993年05期

3 项兵;上市是搞活国有大型企业的必由之路[J];改革;1996年05期

4 白云;经济金融基本知识[J];经济界;1998年01期

5 申富饶,王嘉松;股票价格的一种线性分形预测方法[J];南京大学学报(自然科学版);1999年04期

6 王宏利;通货膨胀率与股价高度负相关现象探析[J];预测;1999年03期

7 ;一股钱浪拥eToys[J];每周电脑报;1999年20期

8 熊峰,郭圣勇;上市公司价值运动的宏观经济影响因素分析[J];天津商学院学报;2000年05期

9 陆静,孟卫东,廖刚;上市公司会计盈利、现金流量与股票价格的实证研究[J];经济科学;2002年05期

10 孙全,朱江;基于遗传神经网络的股票价格短期预测[J];计算机工程与应用;2002年05期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 李敬;朱国欣;;股权分置改革对股票价格的影响研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

2 陆宇海;;中国股票价格系统的可观可控性分析[A];江苏省现场统计研究会第九次学术年会论文集[C];2004年

3 沈悦;聂谦;;基于F&O模型的我国上市公司股票价格偏离价值实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

4 蒲兴成;汪纪锋;郑继明;;基于改进相空间重构理论的股票价格混沌预测[A];第二十四届中国控制会议论文集（下册）[C];2005年

5 魏安敏;;汽车整车制造类股票估价模型研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C];2008年

6 王恺明;潘和平;周文炯;;敲出累计期权的风险价值研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

7 鲁桂华;;坐庄路径与财富分配:A股市场的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

8 吴文锋;吴冲锋;;股票价格异常波动的辨识[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年

9 赵骏;;在股票市场中送股、配股、分红对股票价格的理论影响[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集（第3卷）[C];1995年

10 吴青;李小平;;个人股票质押应注意的几个法律问题[A];中国民商法实务论坛论文集[C];2001年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 交银稳健基金经理 郑拓;[N];上海证券报;2008年

2 本报记者 刘兴龙;[N];中国证券报;2009年

3 本报记者 任小雨;[N];证券日报;2009年

4 记者 刘洪亮;[N];文汇报;2010年

5 宋常 田薇 中国人民大学商学院;[N];中国社会科学报;2010年

6 晓旦;[N];中国证券报;2009年

7 普林斯顿大学经济学讲座教授 邹至庄　整理：莫燕 王从 张敏涛 赵婧;[N];第一财经日报;2009年

8 ;[N];新华每日电讯;2008年

9 汇添富;[N];东方早报;2007年

10 泰信基金研究总监 邓良毅;[N];中国证券报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 呼建光;注意与股票价格行为[D];吉林大学;2012年

2 董直庆;对股票价格的经济学分析——兼论我国股市特性[D];中国社会科学院研究生院;2003年

3 李嵩松;基于隐马尔可夫模型和计算智能的股票价格时间序列预测[D];哈尔滨工业大学;2011年

4 杨龙光;股票价格对货币政策实施机制的影响[D];西南财经大学;2013年

5 刘俊;无效市场中主体行为对股票价格影响理论与实证分析[D];复旦大学;2003年

6 鲁万峰;货币供应环境对股票价格的影响机制[D];中国社会科学院研究生院;2010年

7 孙志红;农业类上市公司股票价格特征研究[D];西北农林科技大学;2011年

8 来志勤;货币政策对中国股票价格与收益率的影响研究[D];东北财经大学;2012年

9 李波;信息不对称与股票价格的理论与实证研究[D];复旦大学;2004年

10 胡月晓;货币政策对股票价格的影响研究[D];华东师范大学;2005年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 周建波;会计信息与股票价格之间关系研究：研究方法和经验证据[D];江西财经大学;2001年

2 马良滢;基于综合因素模型的股票价值评估方法[D];四川大学;2005年

3 任梦;中国上市公司股权流通性对股票价格影响研究[D];大连理工大学;2006年

4 贾非;股票价格与通货膨胀和货币供给的相关性研究[D];吉林大学;2006年

5 张兰萍;我国上市公司资产运作效率的实证研究[D];暨南大学;2006年

6 秦利;我国上市公司可转债融资对股价影响的研究[D];对外经济贸易大学;2007年

7 李慧;我国可转换债券定价方法研究[D];华中师范大学;2007年

8 梁锦萍;中国上市公司会计盈余与现金流量信息含量的实证研究[D];暨南大学;2007年

9 陈艳;中国上市公司盈余管理与股票价格相关性分析[D];西南交通大学;2007年

10 史有君;中国石油投资价值分析[D];吉林大学;2008年

  本文关键词：汇率传递效应与宏观经济冲击对通货膨胀的影响分析，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：167867