利率冲击、汇率冲击与中国宏观经济波动

发布时间：2016-11-26 14:09

  本文关键词：利率冲击、汇率冲击与中国宏观经济波动——基于TVP-SV-VAR的研究，由笔耕文化传播整理发布。

《国际贸易问题》 2015年03期

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利率冲击、汇率冲击与中国宏观经济波动——基于TVP-SV-VAR的研究

   

【摘要】：本文选取1996年到2013年的季度数据,利用具有符号约束的贝叶斯时变随机波动向量自回归模型(TVP-SV-VAR),针对人民币利率冲击、汇率冲击在不同经济环境中对于宏观经济的时变影响进行分析。结果表明,利率冲击对于物价的短期影响并不稳定,通胀水平越高影响越大,长期影响相对稳定。利率冲击主要通过资本形成影响产出,资本形成比重越高或利率敏感性越强则影响越大。汇率冲击对于物价水平的传递效应在通胀水平越高时越明显,整体上并未出现降低趋势。汇率主要通过支出转换效应对产出形成短期时变影响,长期时变影响则主要通过资产负债表效应和利率影响渠道。

【作者单位】： 南开大学经济学院;
【关键词】：
【基金】： 教育部重点研究基地重大项目“全球金融体系变革下的跨国公司投资”(14JJD790030) 中国滨海金融协同创新中心课题“金融创新与宏观金融稳定”
【分类号】：F822.0;F832.6;F124;F224
【正文快照】：

一、引言当前,中国商品市场的绝大多数价格机制在改革开放的进程中已经完全市场化,但是金融市场中利率和汇率的定价机制仍然在进行市场化改革。利率和汇率作为宏观经济运行中内部和外部均衡的关键因素,相关市场化改革有可能会影响宏观经济的稳定。因此,探究利率和汇率冲击在不

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