流动性过剩的期限结构研究

发布时间：2018-06-07 20:42

  本文选题：流动性过剩 + 期限结构　； 参考：《统计与决策》2016年06期

【摘要】：文章基于凯恩斯实际货币需求理论,分析货币市场处于均衡状态下的流动性过剩函数,推出流动性过剩与产出之间存在可能的三种关系。结合泰勒规则,通过求解微分方程,推演出实际货币需求函数的三种情形,进而提出"流动性过剩期限结构"理论假说。通过实证验证了这一假说是正确的。据此推出中国进入市场经济后经历转型期、改善期和成熟期三个阶段。流动性过剩与利率呈反向关系;流动性过剩与实际产出在短期、中期与长期分别呈现出反向、无关与正向关系。中国利率的非市场化,人为"拉长"了期限时间,指出利率市场化改革的必要性。
[Abstract]:Based on Keynes' real money demand theory, this paper analyzes the excess liquidity function in the equilibrium state of the money market, and concludes that there are three possible relationships between excess liquidity and output. Combined with Taylor rule, three cases of real money demand function are deduced by solving differential equations, and then the hypothesis of "excess liquidity term structure" is put forward. The hypothesis is proved to be correct by empirical evidence. According to the introduction of China into the market economy after the transition period, improvement and maturity of the three stages. There is a reverse relationship between excess liquidity and interest rate, and a reverse relationship between excess liquidity and actual output in the short, medium and long term respectively, which is irrelevant to the positive relationship. The non-marketization of interest rate in China has lengthened the term time and pointed out the necessity of interest rate marketization reform.
【作者单位】： 山西财经大学财政金融学院;
【基金】：山西省社科联重点课题研究项目(SSKLZDKT2014041)
【分类号】：F224;F832.5

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本文编号：1992733