异质性信念,抵押借贷与资产价格泡沫

发布时间：2019-08-26 12:48

【摘要】：本文从异质性信念的角度为资产价格泡沫提出一种新的理论解释。在一个静态的竞争均衡模型中,本文分析指出,当投资者对资产的收益存在异质性信念时,抵押借贷使得资产价格超过所有投资者对资产基本面的预期,从而产生泡沫。在此基础上本文还分析了债务合同面值对资产价格的影响以及多种面值的债务合同等问题。本文结论有助于理解现实中的高房价现象。
[Abstract]:This paper puts forward a new theoretical explanation for asset price bubble from the perspective of heterogeneity belief. In a static competitive equilibrium model, this paper points out that when investors have heterogeneous belief in asset returns, mortgage lending makes asset prices exceed the expectations of all investors for asset fundamentals, resulting in bubbles. On this basis, this paper also analyzes the influence of the face value of the debt contract on the asset price and the debt contract with various denominations. The conclusion of this paper is helpful to understand the phenomenon of high house price in reality.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际经济贸易学院;
【基金】：教育部人文社科项目(13YJC790153) 国家自然科学基金项目(71403051)的资助
【分类号】：F299.23;F832.4

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