房地产企业供应链金融资产证券化的信用风险研究
发布时间：2020-06-19 11:14
【摘要】：随着国家鼓励发展实体经济政策的发布及去产能、去库存、去杠杆等供给侧结构性改革的大力推进,近年来供应链金融市场发展迅速。通过打通企业链中的物流、业务流、信息流、资金流,供应链金融有效地解决了中小企业融资困难和融资成本高的问题,备受中小企业和资本市场的青睐,其中基于核心企业的资产证券化是最具潜力的金融创新。供应链金融资产证券化是根据核心企业的信用水平及真实的交易背景,通过资产支持证券的方式为有融资需求的企业募集资金,可以有效盘活流动资产。目前,发行规模较大的是以地产公司作为核心企业的产品,例如万科、碧桂园等。基于房地产企业供应链金融资产证券化的发展规模及特点,本文进一步分析其面临的信用风险。通过对供应链金融资产证券化信用风险影响因素的研究,有助于中小微企业、行业核心企业、保理商、投资人、证券公司等中介机构实现多赢,让供应链成为“共赢链”。首先,本文分析了房地产企业供应链金融资产证券化的现状,按照基本概述、发展规模、参与主体、运作流程、交易结构五个方面对当前的发展状况进行分析。其次,本文阐述了房地产供应链金融资产证券化面临的信用风险,具体包括核心企业信用风险及其合作机构的信用风险。对于核心企业的信用风险应从行业地位、经营能力及财务状况三个方面进行分析,其中财务状况应重点关注房地产企业的偿债能力、盈利情况及现金流。在进行基础资产质量分析时,需关注交易发生的真实性、基础资产池分散度及争议基础资产的处置方式。再次,本文以万科供应链金融资产支持专项计划为案例,主要围绕核心企业信用分析、基础资产信用质量、交易结构风险分析、现金流分析及压力测试四个维度,对该计划的信用风险进行论述。最后,针对房地产供应链金融资产证券化的实际情况,分别从优化基础资产的质量、采用适当的增信措施、支持引入区块链技术三个角度,提出房地产供应链金融资产证券化信用风险的防范建议和对策。
【学位授予单位】：北京邮电大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F299.233.41;F274
【图文】：
逦第一章绪论逦逡逑资产证券化的制度设置及信用风险防范起到借鉴作用，具有很强的实践意义。逡逑１．３研究内容逡逑本文以房地产企业供应链金融资产证券化为研宄对象，分析和总结影响其信逡逑用风险的主要因素，并据此提出促进其持续健康发展的对策建议。本文总共分为逡逑七个部分，论文结构如图１－１所示：逡逑逦
２．１文献综述逡逑２．１．１供应链金融文献综述逡逑（１）供应链金融的概念逡逑Ｈｏｆｍａｎｎ邋（２００５）邋［３：提出具有代表性的供应链金融定义，即供应链中的多个逡逑组织，通过一系列活动使金融资源在供应链中流动，从而达到共同创造价值的目逡逑的。国内学者宋华（２０１５）认为供应链金融将贸易中的买卖双方、第三方物流逡逑及金融机构紧密联系在一起，通过物流、商流、资金流的有机结合，实现了供应逡逑链物流和资金之间的协同发展。逡逑供应链金融是一种创新的融资方式，基于供应链核心企业与上下游供应商之逡逑间的合作关系，商业银行改变了对单一企业的授信模式，而是将授信主体注入到逡逑整个链条中，从而为中小企业解决融资难的问题，加快了供应链资金周转效率，逡逑实现金融机构服务实体的目的。供应链金融按照质押资产的不同，可以分为应收逡逑账款质押、存货仓单质押等融资方式，应收账款类供应链金融的业务模式如图逡逑２－１邋所示［５］。逡逑提供原村g摶跷铮
本文编号：2720711
【学位授予单位】：北京邮电大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F299.233.41;F274
【图文】：
逦第一章绪论逦逡逑资产证券化的制度设置及信用风险防范起到借鉴作用，具有很强的实践意义。逡逑１．３研究内容逡逑本文以房地产企业供应链金融资产证券化为研宄对象，分析和总结影响其信逡逑用风险的主要因素，并据此提出促进其持续健康发展的对策建议。本文总共分为逡逑七个部分，论文结构如图１－１所示：逡逑逦
２．１文献综述逡逑２．１．１供应链金融文献综述逡逑（１）供应链金融的概念逡逑Ｈｏｆｍａｎｎ邋（２００５）邋［３：提出具有代表性的供应链金融定义，即供应链中的多个逡逑组织，通过一系列活动使金融资源在供应链中流动，从而达到共同创造价值的目逡逑的。国内学者宋华（２０１５）认为供应链金融将贸易中的买卖双方、第三方物流逡逑及金融机构紧密联系在一起，通过物流、商流、资金流的有机结合，实现了供应逡逑链物流和资金之间的协同发展。逡逑供应链金融是一种创新的融资方式，基于供应链核心企业与上下游供应商之逡逑间的合作关系，商业银行改变了对单一企业的授信模式，而是将授信主体注入到逡逑整个链条中，从而为中小企业解决融资难的问题，加快了供应链资金周转效率，逡逑实现金融机构服务实体的目的。供应链金融按照质押资产的不同，可以分为应收逡逑账款质押、存货仓单质押等融资方式，应收账款类供应链金融的业务模式如图逡逑２－１邋所示［５］。逡逑提供原村g摶跷铮
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