BL房地产公司关联性信用风险研究

发布时间：2020-11-18 12:36

　　 信用风险是构成银行破产因素中最为常见主要的因素,控制信用风险对防范潜在的金融风险,同时保证社会经济平稳运转至关重要。企业集团是商业银行等金融机构的主要信贷对象,然而企业集团却往往规模庞大,内部关联关系错综复杂,关联交易数量金额重大。强关联性意味着企业集团中某一家公司的信用风险会导致集团内其他公司发生连锁反应,从而使全集团产生关联性信用风险,甚至陷入信用危机。由此可见,这种“牵一发而动全身”的关联关系是企业集团信用风险产生的重要因素,尽管其后果严重,但关联关系引发的信用风险由于其隐蔽性和复杂性,导致商业银行等金融机构对之关注及重视程度不够。基于关联性信用风险在信贷风险控制环节中的重要性,本文梳理回顾了国内外文献中对于信用风险评价度量、关联性信用风险的研究内容及研究现状,同时界定了信用风险、企业集团和关联交易的概念定义;在信息不对称及交易费用等关键理论的基础上,将BL房地产公司作为案例,介绍分析了其财务状况、关联关系、关联交易状况以及由此导致的信用风险状况;同时进一步地采用主成分分析法构建Logistic信用风险模型和Logistic关联性信用风险模型,对BL企业集团内部的关联关系、关联交易造成的关联性信用风险展开研究,结果发现:加入关联交易指标后,在风险发生概率上,其关联性信用风险的发生概率远高于信用风险;进而分析了BL公司存在的关联性信用风险问题并对此提出对策建议。本文的研究对于加强关注企业集团内部的关联交易及关联关系,避免关联性信用风险的发生,保证企业集团经营活动的稳健进行具有重要意义,同时为商业银行等系列金融机构在客户选择及客户信用风险评估度量方面提供了借鉴及全新视角。
【学位单位】：西北农林科技大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F299.233.4;F832.4
【部分图文】：

BL房地产公司组织结构图

3.2.2 偿债能力企业通过经营活动创造利润、投资活动形成资产，利用积累的利润和资产转化成资金偿还现有债务，偿债能力是保证企业正常运转和持续经营的关键。偿债能力进一步表现为：企业作为债务人对其所借贷债务的承担能力，对银行等金融机构债权人所享权益的保障能力。由此可见，偿债能力的降低伴随着财务风险的升高，企业难以按期足额偿还债务，从而进一步引发信用风险。BL 房地产公司的偿债能力状况如下：（1）短期偿债能力表 3-2 BL 房地产公司短期偿债能力指标时间财务指标 2016 年 2017 年 2018 年流动比率 1.73 1.78 1.72速动比率 0.53 0.57 0.66现金比率 0.19 0.19 0.25

图 3-4 BL 房地产公司长期偿债能力变化趋势长期偿债能力方面，BL房地产公司的资产负债率呈现波动上升走势，特别是从2016年的 74.76%上升为 2017 年的 77.28%， 2018 年则小幅上升至 77.97%，接近 80%的预警线，说明 BL 公司的大部分运营资金来自于外部借款，自有资金较少。高财务杠杆虽然放大了集团收益，但同时也使得财务风险提高，信用风险增强，在高财务杠杆及高资本成本的双重驱动下，以债养债的模式使得企业的资金链条极易断裂。产权比率波动不大，但 2018 年仍有所上升，负债达到所有者权益的 3.54 倍，偿债能力下降。现金流量利息保障倍数方面，其最近三年波动较大，从 2016 年的 15.24 直接下降为 2017年的-12.25，即现金流量净额坠崖式下滑为 2017 的负数，现金流出大于现金流入，财务风险显著上升，偿债能力大幅下跌，面临无法清偿到期债务违约的信用风险。2018年该比率虽有改善，上升至 4.6，但与 2016 年相比，偿债能力仍亟待提高。3.2.3 营运能力营运能力指的是企业在生产销售过程中运营周转的能力，一定程度上反映了企业财务管理中资金、应收账款和存货等资产运营周转的效率。资产的周转速度提高意味
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本文编号：2888724