A房地产公司盈余储备对投资者异质信念的影响

发布时间：2020-12-28 12:43

　　自1995年我国实行房屋预售制度以来,商品房预售已经成为商品房市场的主要销售模式。盈余储备概念是基于房地产领域预售制度下产生的预收账款的本质,本文基于中国的房地产预售制度,对房地产公司的盈余储备进行分析,探究房地产公司盈余储备情况对投资者异质信念的影响。本文首先基于信息传递理论,运用理论分析与实证研究结合的方法,选取了122家在我国沪深两市上市的房地产企业作为研究样本。分析房地产储备对投资者异质信念的影响。样本选取其2007²017共十年的数据作为基础,将B股上市及数据不健全的企业全部剔除。实证研究的成果证明,当房地产公司具备较多的盈余储备时,向市场释放出利好信息,进而影响投资者的异质信念。在实证研究基础上,以A房地产公司1994-2017年数据为样本,进行案例分析,验证房地产公司盈余储备对投资者异质信念的影响。从项目预售情况和公司换手率与行业对比分析,自A公司成立以来盈余储备与异质信念的变动趋势,发现盈余储备变动会引发异质信念变动。分析表明,房地产公司盈余储备情况在一定程度上可以反映公司的实际营业情况和行业竞争能力,为房地产公司融资和发展提供对策和建议。当预售制... 

【文章来源】：北京工业大学北京市 211工程院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

中国商品房预售制度的发展历程

图 1-1 中国商品房预售制度的发展历程Figure 1-1 Research Framework如图 1-2 所示，以 122 家上市房企的披露数据来看，近 6 年以来，预收账款（包括新会计准则应用以来，企业合同中负债科目）占总负债的比重几乎可以完全稳定在 27%-30%之间，占总资产比重也能够大致稳定在 20%-25%之间；此时，若是以有息负债来代替预收账款，则我国房企的杠杆成本必定会增大。

研究框架

【参考文献】：
期刊论文
[1]IPO制度改革、盈余透明度与投资者异质信念[J]. 高敬忠,彭正银,王英允.  外国经济与管理. 2019(02)
[2]预收账款、房价波动与房企融资约束[J]. 于博,毕晴.  财务研究. 2018(02)
[3]信息视角下基于异质信念的股票波动性价值研究[J]. 张普,陈亮,曹启龙.  管理科学. 2018(02)
[4]投资者异质信念、盈余持续性指标与股票价格周期性波动[J]. 孙晓敏,张天西.  上海管理科学. 2017(06)
[5]房地产开发模式转型升级路径[J]. 王薇.  人民论坛. 2016(27)
[6]异质信念、财务报表质量与特质波动率——基于差分模型的研究[J]. 付鸣,刘启亮,李祎.  投资研究. 2015(09)
[7]我国房地产行业发展趋势影响因素研究[J]. 唐小飞,刘伯强,王春国,鲁平俊.  宏观经济研究. 2014(12)
[8]房价波动与银行信贷风险的动态相关关系研究[J]. 王拉娣,安勇,王佳.  经济问题. 2014(12)
[9]中小制造企业盈利能力与债务来源结构关系研究[J]. 李建军.  财会通讯. 2014(17)
[10]个人和机构投资者情绪与股票收益——基于上证A股市场的研究[J]. 刘维奇,刘新新.  管理科学学报. 2014(03)

硕士论文
[1]房地产融资新渠道实践探讨[D]. 汪歆沁.复旦大学 2011



本文编号：2943775