韵达借壳上市财务效应分析

发布时间：2021-01-10 05:07

　　借壳上市因具有时间成本低、限制条件少等特点,在资本市场上扮演着越来越重要的角色,深受企业的青睐。但随之产生的一系列问题也使借壳企业应接不暇。借壳后的企业能否有效整合资源实现良性发展已经成为投资者、企业管理者以及证券监管机构重点关注的问题。快递行业近几年来发展迅猛,国家相继出台了诸多政策大力支持我国快递物流业的发展。国内各大民营快递公司纷纷通过各种渠道上市融资,以期借助资本力量在未来战场巩固优势。至此,四家快递企业都通过借壳的方式成功登陆A股市场。因此,研究借壳上市行为给企业带来怎样的财务效应,是否有利于企业的长远发展显得相当重要。本文以韵达货运借壳新海股份成功上市为背景,分析韵达借壳上市的财务效应,为韵达的后续发展提出可行性建议,并为行业中未来预期借壳上市的企业提供借鉴。主要介绍本次借壳上市事件的借壳方、壳公司的情况、借壳上市的运作流程、分析韵达借壳上市的必要性、简述交易双方的财务状况。以借壳上市的相关理论为基础,运用事件研究法分析韵达借壳上市带来的市场反应;运用灰色关联分析法计算财务指标的关联度,进而分析韵达借壳前后,各项财务指标对韵达财务绩效的影响;构建成本收益模型分析韵达借壳前后... 

【文章来源】：东华理工大学江西省

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外相关文献综述
        1.2.1 借壳上市的理论依据
        1.2.2 借壳上市财务效应的评估
        1.2.3 财务效应评价方法的应用
        1.2.4 文献述评
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 可能的创新点
2 相关概念与理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 壳、壳资源、壳公司
        2.1.2 借壳上市的定义
        2.1.3 借壳上市的特点
    2.2 借壳上市财务效应的相关界定
        2.1.1 借壳上市财务效应的概念
        2.1.2 借壳上市财务效应的具体表现
    2.3 借壳上市财务效应的理论基础
        2.3.1 协同效应理论
        2.3.2 信号传递理论
        2.3.3 市场势力理论
3 案例介绍
    3.1 交易双方介绍
        3.1.1 借壳方：韵达货运
        3.1.2 壳公司：新海股份
    3.2 韵达借壳上市的必要性分析
        3.2.1 政府政策及快递行业竞争驱动
        3.2.2 韵达拓宽融资渠道的紧迫性
        3.2.3 借壳上市方式与IPO相比有优势
    3.3 韵达借壳上市的运作过程
        3.3.1 选择资产重组交易方案
        3.3.2 资本运作的重组历程
        3.3.3 韵达货运借壳新海股份后的整合
    3.4 交易双方总体财务状况简介
        3.4.1 交易前三年新海股份的财务状况
        3.4.2 韵达货运上市后的财务状况
4 韵达借壳上市的财务效应分析
    4.1 韵达借壳上市的市场反应分析
        4.1.1 研究步骤与设计
        4.1.2 以公告日作为事件日的计算过程
        4.1.3 计算结果及分析
    4.2 韵达借壳上市对财务绩效的影响分析
        4.2.1 财务指标的选取
        4.2.2 序列关联度计算的主要步骤
        4.2.3 借壳前后财务关联度的计算与分析
    4.3 韵达借壳上市的成本收益分析
        4.3.1 成本收益模型的构建与说明
        4.3.2 韵达公司借壳成本的计算与分析
        4.3.3 韵达公司借壳收益的计算与分析
    4.4 韵达借壳上市财务效应分析的基本结论
        4.4.1 引起了良好的短期市场反应
        4.4.2 影响了财务指标与财务绩效的关联程度
        4.4.3 获得了成本和收益的比较优势
5 建议与启示
    5.1 对借壳上市后韵达未来发展的建议
        5.1.1 韵达要注重未来的长期财务绩效
        5.1.2 借力资源整合实现企业协同效应
        5.1.3 抓住融资机遇打造全球快递网络
    5.2 对其他民营快递企业借壳上市的启示
        5.2.1 充分挖掘借壳上市的潜力,快速登陆资本市场占领先机
        5.2.2 开展高效的资源整合和管理,实现借壳上市目标
        5.2.3 注重政策变化及防范借壳风险,提升公司治理水平
结束语
致谢
参考文献
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]内陆开放型经济的金融支持评价与改革路径——基于灰色关联模型的实证分析[J]. 王俊.  武汉金融. 2019(01)
[2]A股借壳上市公司的业绩承诺、盈余管理与公司绩效[J]. 谢海东,谭琦颖.  河南社会科学. 2018(09)
[3]“十二五”期间西南高校科技创新绩效评估与比较[J]. 汪晓梦.  科学管理研究. 2018(05)
[4]《环境保护税法》实施的短期市场效应分析[J]. 胡伟,龙珍妮,胡顺义.  财会月刊. 2018(20)
[5]IPO还是借壳:什么影响了中国企业的上市选择?[J]. 屈源育,吴卫星,沈涛.  管理世界. 2018(09)
[6]中国旅游服务贸易国际竞争力影响因素实证研究——基于灰色关联度模型[J]. 李志伟,赵志峰.  商业经济研究. 2018(16)
[7]事件研究方法综述[J]. 黄晗,李明.  统计与决策. 2018(13)
[8]“营改增”对上市公司股价影响研究[J]. 袁显平,张园园,马晓梅.  价格理论与实践. 2018(05)
[9]上市方式、绩效变化及股权结构——基于A股市场数据的实证分析[J]. 王婧,蓝梦,吴烨伟,宁相波.  商业经济研究. 2018(08)
[10]基于主成分分析法研究中国企业借壳上市的后续财务绩效[J]. 刘青,杨子锋.  辽宁师范大学学报(自然科学版). 2018(01)

硕士论文
[1]快递企业借壳上市的动机及效果研究[D]. 韩茜.北京交通大学 2018
[2]文化传媒企业借壳上市的财务绩效分析[D]. 盛娜.山东财经大学 2016
[3]基于灰色关联度的货币国际化关键影响因素研究[D]. 刘锦薇.北京理工大学 2015



本文编号：2968120