中国A股上市公司IPO募资投向变更动因与后果研究
发布时间：2021-05-27 11:51
股票市场的基本功能之一是对金融资源进行配置,它以发行虚拟证券的形式将资金从社会公众手中聚集到需要资金的企业,为企业提供直接融资的便利；此时,股票市场配置金融资源的功能完成了第一步,接下来则需要由企业将它们通过股票市场筹集到的资金进行使用,以增加企业的内在价值。上市公司通过公开发行股票的方式筹集到的资金如何使用对于一国经济的各个层面都有重要意义：就微观层面而言,它决定着上市公司自身发展的内在动力,是投资者利益得以保障的基础；就中观层面而言,它决定着股票市场的资源配置功能是否得以实现,围绕募集资金使用展开的各种活动是所有股票市场行为的中心环节；就宏观层面而言,它甚至关系到国民经济的快速健康发展。然而中国上市公司公开发行股票募集资金的使用出现了一种特殊的现象,即上市公司大面积频繁改变募集资金的投向。这是顺应市场变化的商业决策,还是股票市场功能扭曲下的恶意融资?是上市公司经营业绩提升的动力,还是公司绩效下滑的先兆?要清晰地回答这些问题十分困难。群发性的募资变更行为是中国上市公司行为规律发生作用的一个具体表现,在资本市场不断发展与完善的背景之下,为这一行为规律探索一条可以因循的逻辑线索具有相当的...
【文章来源】：东北财经大学辽宁省
【文章页数】：194 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 导论
1.1 本文的选题背景与意义
1.2 国内外研究成果综述
1.3 本文的研究思路和框架
1.4 本文的主要创新与不足
2 上市公司IPO募资投向变更行为的理论分析
2.1 上市公司募资投向变更行为的现象描述
2.1.1 募资投向变更行为的概念界定
2.1.2 募资投向变更的总体概况与具体描述
2.2 上市公司募资投向变更行为的制度诱因
2.2.1 股票市场发行审核制度——强化的激励机制
2.2.2 募资投向变更监管制度——弱化的约束机制
2.3 上市公司募资投向变更行为的非制度诱因
2.3.1 市场行为主体偏好——强化的激励机制
2.3.2 公司治理结构缺陷——弱化的约束机制
3 上市公司IPO募资投向变更动因的实证分析——公司治理机制
3.1 研究方法
3.1.1 Logistic回归模型
3.1.2 本章的研究设计
3.2 研究假说
3.3 变量选择与样本描述
3.3.1 变量与样本的选择及描述性统计
3.3.2 变量的多重共线性及异方差检验
3.4 检验结果与结论
3.4.1 公司治理因素对募资投向变更行为的总体影响
3.4.2 不同公司治理机制对募资投向变更行为的影响
3.4.3 本章研究结论
4 上市公司IPO募资投向变更动因的实证分析——行为主体偏好
4.1 研究方法
4.1.1 因子分析法
4.1.2 本章的研究设计
4.2 研究假说
4.3 变量选择与样本描述
4.3.1 变量与样本的选择
4.3.2 变量的描述性统计及相关性分析
4.3.3 原始变量因子分析
4.4 检验结果与结论
4.4.1 以公共因子为解释变量的回归分析
4.4.2 以公共因子为解释变量的分组检验
4.4.3 本章研究结论
5 上市公司IPO募资变更行为的作用后果——市场反应
5.1 理论假说
5.1.1 对募资投向变更市场反应的预期
5.1.2 对募资投向变更市场反应影响因素的假说
5.2 研究方法
5.2.1 事件研究法
5.2.2 本章的研究设计
5.3 变量和样本的选取
5.3.1 事件研究时窗的选择
5.3.2 募资变更样本的选择
5.3.3 多元回归变量的选择
5.4 检验结果与结论
5.4.1 募资投向变更公告的市场反应
5.4.2 募资投向变更公告市场反应的分组分析
5.4.3 募资投向变更公告市场反应的影响因素
5.4.4 本章研究结论
6 上市公司IPO募资变更行为的作用后果——公司绩效
6.1 理论假说
6.2 研究方法
6.2.1 会计研究法
6.2.2 本章研究设计
6.3 变量和样本的选取
6.3.1 公司绩效评价样本的选择
6.3.2 因子分析指标体系的构建
6.3.3 多元线性回归变量的选择
6.4 检验结果与结论
6.4.1 以因子分析法计算的公司绩效综合得分
6.4.2 募资投向变更前后公司绩效的均值检验
6.4.3 变更投向样本公司绩效的分组均值检验
6.4.4 变更投向样本公司绩效的多元回归检验
6.4.5 本章研究结论
7 结论建议与研究展望
7.1 研究结论
7.1.1 关于募资投向变更行为的制度诱因的理论解释
7.1.2 关于募资投向变更行为非制度诱因的理论解释
7.1.3 关于公司治理机制与募资投向变更关系的研究结论
7.1.4 关于行为主体偏好与募资投向变更关系的研究结论
7.1.5 关于募资投向变更行为的市场反应的研究结论
7.1.6 关于募资投向变更对公司绩效影响的研究结论
7.2 政策建议
7.3 研究展望
在学期间发表的科研成果
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]独立董事监督中的动机——基于独立意见的经验证据[J]. 唐雪松,申慧,杜军. 管理世界. 2010(09)
[2]公司治理影响资本结构吗[J]. 高雷,丁章华. 财贸经济. 2010(09)
[3]对公司治理内涵的重新认识[J]. 郑志刚. 金融研究. 2010(08)
[4]终极控股股东控制权与自由现金流过度投资[J]. 俞红海,徐龙炳,陈百助. 经济研究. 2010(08)
[5]保荐制度改善首发上市公司盈余质量了吗?[J]. 王克敏,廉鹏. 管理世界. 2010(08)
[6]激活公司控制权市场对中国上市公司价值的影响研究[J]. 陆瑶. 金融研究. 2010(07)
[7]差异产品市场上的声誉锦标赛[J]. 杜创,蔡洪滨. 经济研究. 2010(07)
[8]代理冲突、公司治理和上市公司财务欺诈的研究[J]. 汪昌云,孙艳梅. 管理世界. 2010(07)
[9]我国A股上市公司董事会治理结构演进与变革的实证研究[J]. 黄波,陈正旭,王楚明. 财贸经济. 2010(06)
[10]战略委员会与上市公司过度投资行为[J]. 覃家琦. 金融研究. 2010(06)
博士论文
[1]经理人市场对企业经营者的隐性激励研究[D]. 叶迎.首都经济贸易大学 2007
[2]中国上市公司募资变更行为研究[D]. 董屹.西南财经大学 2006
[3]多元化理论与中国上市公司多元化经营影响因素研究[D]. 潘瑞姣.复旦大学 2005
[4]上市公司监管的经济学分析[D]. 颜旭若.浙江大学 2005
[5]中国上市公司股权融资决策理论分析及其影响的实证研究[D]. 陈文斌.清华大学 2005
硕士论文
[1]股票供给与我国股票市场有效性[D]. 马亮.首都经济贸易大学 2008
[2]H股上市公司募集资金变更行为研究[D]. 成蕾.西南财经大学 2007
[3]上市公司公募资金投资偏差问题研究[D]. 王江南.东华大学 2007
[4]我国上市公司募集资金投向变更研究[D]. 郭俊平.北京交通大学 2007
[5]上市公司再融资投向变更及其对公司业绩的影响[D]. 陈菲.湖南大学 2006
[6]上市公司募集资金变更公告的市场反应及其影响因素分析[D]. 池明举.暨南大学 2006
[7]我国上市公司募集资金使用分析[D]. 冯琴庆.华中科技大学 2006
[8]上市公司增发前后会计业绩变化及其影响因素分析[D]. 朱为绎.暨南大学 2005
[9]中国上市公司募集资金投向自愿性变更研究[D]. 杨雪松.重庆大学 2005
[10]我国上市公司增发A股公告效应实证研究[D]. 陈展.浙江大学 2005
本文编号：3207514
【文章来源】：东北财经大学辽宁省
【文章页数】：194 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 导论
1.1 本文的选题背景与意义
1.2 国内外研究成果综述
1.3 本文的研究思路和框架
1.4 本文的主要创新与不足
2 上市公司IPO募资投向变更行为的理论分析
2.1 上市公司募资投向变更行为的现象描述
2.1.1 募资投向变更行为的概念界定
2.1.2 募资投向变更的总体概况与具体描述
2.2 上市公司募资投向变更行为的制度诱因
2.2.1 股票市场发行审核制度——强化的激励机制
2.2.2 募资投向变更监管制度——弱化的约束机制
2.3 上市公司募资投向变更行为的非制度诱因
2.3.1 市场行为主体偏好——强化的激励机制
2.3.2 公司治理结构缺陷——弱化的约束机制
3 上市公司IPO募资投向变更动因的实证分析——公司治理机制
3.1 研究方法
3.1.1 Logistic回归模型
3.1.2 本章的研究设计
3.2 研究假说
3.3 变量选择与样本描述
3.3.1 变量与样本的选择及描述性统计
3.3.2 变量的多重共线性及异方差检验
3.4 检验结果与结论
3.4.1 公司治理因素对募资投向变更行为的总体影响
3.4.2 不同公司治理机制对募资投向变更行为的影响
3.4.3 本章研究结论
4 上市公司IPO募资投向变更动因的实证分析——行为主体偏好
4.1 研究方法
4.1.1 因子分析法
4.1.2 本章的研究设计
4.2 研究假说
4.3 变量选择与样本描述
4.3.1 变量与样本的选择
4.3.2 变量的描述性统计及相关性分析
4.3.3 原始变量因子分析
4.4 检验结果与结论
4.4.1 以公共因子为解释变量的回归分析
4.4.2 以公共因子为解释变量的分组检验
4.4.3 本章研究结论
5 上市公司IPO募资变更行为的作用后果——市场反应
5.1 理论假说
5.1.1 对募资投向变更市场反应的预期
5.1.2 对募资投向变更市场反应影响因素的假说
5.2 研究方法
5.2.1 事件研究法
5.2.2 本章的研究设计
5.3 变量和样本的选取
5.3.1 事件研究时窗的选择
5.3.2 募资变更样本的选择
5.3.3 多元回归变量的选择
5.4 检验结果与结论
5.4.1 募资投向变更公告的市场反应
5.4.2 募资投向变更公告市场反应的分组分析
5.4.3 募资投向变更公告市场反应的影响因素
5.4.4 本章研究结论
6 上市公司IPO募资变更行为的作用后果——公司绩效
6.1 理论假说
6.2 研究方法
6.2.1 会计研究法
6.2.2 本章研究设计
6.3 变量和样本的选取
6.3.1 公司绩效评价样本的选择
6.3.2 因子分析指标体系的构建
6.3.3 多元线性回归变量的选择
6.4 检验结果与结论
6.4.1 以因子分析法计算的公司绩效综合得分
6.4.2 募资投向变更前后公司绩效的均值检验
6.4.3 变更投向样本公司绩效的分组均值检验
6.4.4 变更投向样本公司绩效的多元回归检验
6.4.5 本章研究结论
7 结论建议与研究展望
7.1 研究结论
7.1.1 关于募资投向变更行为的制度诱因的理论解释
7.1.2 关于募资投向变更行为非制度诱因的理论解释
7.1.3 关于公司治理机制与募资投向变更关系的研究结论
7.1.4 关于行为主体偏好与募资投向变更关系的研究结论
7.1.5 关于募资投向变更行为的市场反应的研究结论
7.1.6 关于募资投向变更对公司绩效影响的研究结论
7.2 政策建议
7.3 研究展望
在学期间发表的科研成果
参考文献
后记
【参考文献】：
期刊论文
[1]独立董事监督中的动机——基于独立意见的经验证据[J]. 唐雪松,申慧,杜军. 管理世界. 2010(09)
[2]公司治理影响资本结构吗[J]. 高雷,丁章华. 财贸经济. 2010(09)
[3]对公司治理内涵的重新认识[J]. 郑志刚. 金融研究. 2010(08)
[4]终极控股股东控制权与自由现金流过度投资[J]. 俞红海,徐龙炳,陈百助. 经济研究. 2010(08)
[5]保荐制度改善首发上市公司盈余质量了吗?[J]. 王克敏,廉鹏. 管理世界. 2010(08)
[6]激活公司控制权市场对中国上市公司价值的影响研究[J]. 陆瑶. 金融研究. 2010(07)
[7]差异产品市场上的声誉锦标赛[J]. 杜创,蔡洪滨. 经济研究. 2010(07)
[8]代理冲突、公司治理和上市公司财务欺诈的研究[J]. 汪昌云,孙艳梅. 管理世界. 2010(07)
[9]我国A股上市公司董事会治理结构演进与变革的实证研究[J]. 黄波,陈正旭,王楚明. 财贸经济. 2010(06)
[10]战略委员会与上市公司过度投资行为[J]. 覃家琦. 金融研究. 2010(06)
博士论文
[1]经理人市场对企业经营者的隐性激励研究[D]. 叶迎.首都经济贸易大学 2007
[2]中国上市公司募资变更行为研究[D]. 董屹.西南财经大学 2006
[3]多元化理论与中国上市公司多元化经营影响因素研究[D]. 潘瑞姣.复旦大学 2005
[4]上市公司监管的经济学分析[D]. 颜旭若.浙江大学 2005
[5]中国上市公司股权融资决策理论分析及其影响的实证研究[D]. 陈文斌.清华大学 2005
硕士论文
[1]股票供给与我国股票市场有效性[D]. 马亮.首都经济贸易大学 2008
[2]H股上市公司募集资金变更行为研究[D]. 成蕾.西南财经大学 2007
[3]上市公司公募资金投资偏差问题研究[D]. 王江南.东华大学 2007
[4]我国上市公司募集资金投向变更研究[D]. 郭俊平.北京交通大学 2007
[5]上市公司再融资投向变更及其对公司业绩的影响[D]. 陈菲.湖南大学 2006
[6]上市公司募集资金变更公告的市场反应及其影响因素分析[D]. 池明举.暨南大学 2006
[7]我国上市公司募集资金使用分析[D]. 冯琴庆.华中科技大学 2006
[8]上市公司增发前后会计业绩变化及其影响因素分析[D]. 朱为绎.暨南大学 2005
[9]中国上市公司募集资金投向自愿性变更研究[D]. 杨雪松.重庆大学 2005
[10]我国上市公司增发A股公告效应实证研究[D]. 陈展.浙江大学 2005
本文编号：3207514
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/hongguanjingjilunwen/3207514.html
