我国货币供应量对房地产价格的影响探究
发布时间：2021-06-21 11:53
我国经济自改革开放四十年来取得了举世瞩目的成就,作为我国经济发展的重要贡献部分,房地产业具有举足轻重的地位。然而,目前我国的房地产价格水平已经远超居民负担能力。截至2018年9月,我国广义货币供应量（M2）已达180.2万亿元,远超同期的美国、日本等世界主要经济体,表现出严重的经济货币化现象。而普通消费品市场和股市等金融市场又未见明显的承载大体量货币的能力,由此可以判断货币供应量的快速增长是助推房价节节攀升的重要原因。本文首先从理论层面分析了货币供给传导机制的相关理论,包括利率传导机制、资产价格传导机制、信贷传导机制等。随后,回顾了我国货币供应量的变化,分析了目前货币超额发行现状及其成因。在理论分析、现状分析的基础上,选取2000年1月份以来历年M2、全国商品房均价等数据,构建向量自回归模型并进行实证分析。使用Johanson协整检验、格兰杰因果检验方法,分析得出我国货币供应量（M2层次）与全国商品房均价间具有重要关联关系,并且货币供应量M2是房价上涨的格兰杰原因。通过脉冲响应分析等方法,得出货币供应量对房价的影响在23季度达到最大,且在长期内具有持续正向拉动作用...
【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
货币供应量变化通过利率途径影响房价减少利率上升升高房价下降
图 2.2 货币供应量变化通过托宾 Q 效应途径影响房价2.2.3 货币供应量通过财富效应途径影响房价财富效应理论也可解释货币供应量对房地产价格的传导机制。该理论认为消费主体会根据自身拥有财富值来安排当期消费和投资比例。而作为经济个体金融财富主要表现形式的股票，其涨跌将很大程度上决定百姓群体的财富水平。按照财富效应途径的基本传导思路，当货币供应量增加时，利率水平下降，货币由储蓄大量流入股市进行投资，股票价格上扬，并引起百姓个人财富值增加。消费个体财富值增加会刺激居民对商品房进行投资，从而产生大量需求，影响房地产市场供求关系并最终引起房价的上涨。同理，如果货币供应量减少，利率增加，货币从股市回流引起股票价格下跌，以股票资产为重要组成的百姓财富值缩水，导致其在房地产市场消费减少，影响房地产市场供求关系最终引起房价下跌。货币供应量通过财富效应影响房价的主要途径如下图所示。货币供应存款利率股票价格百姓财富房产消费
图 2.2 货币供应量变化通过托宾 Q 效应途径影响房价2.2.3 货币供应量通过财富效应途径影响房价财富效应理论也可解释货币供应量对房地产价格的传导机制。该理论认为消费主体会根据自身拥有财富值来安排当期消费和投资比例。而作为经济个体金融财富主要表现形式的股票，其涨跌将很大程度上决定百姓群体的财富水平。按照财富效应途径的基本传导思路，当货币供应量增加时，利率水平下降，货币由储蓄大量流入股市进行投资，股票价格上扬，并引起百姓个人财富值增加。消费个体财富值增加会刺激居民对商品房进行投资，从而产生大量需求，影响房地产市场供求关系并最终引起房价的上涨。同理，如果货币供应量减少，利率增加，货币从股市回流引起股票价格下跌，以股票资产为重要组成的百姓财富值缩水，导致其在房地产市场消费减少，影响房地产市场供求关系最终引起房价下跌。货币供应量通过财富效应影响房价的主要途径如下图所示。量下降升高降低(Q↓)减少减缓货币供应存款利率股票价格百姓财富房产消费
【参考文献】：
期刊论文
[1]利率政策对房价影响的区域差异效应研究——以北京、上海、武汉、长沙为例[J]. 覃美玲,王鸾凤. 现代商贸工业. 2018(12)
[2]日本房地产泡沫形成及“崩溃”的实像剖析[J]. 刘轩. 现代日本经济. 2018(01)
[3]香港特区政府治理房地产泡沫经验及其启示[J]. 韩昱. 价格理论与实践. 2017(09)
[4]从日本房地产泡沫看我国房地产市场的发展[J]. 郑书耀. 经济论坛. 2014(05)
[5]我国货币政策对房地产市场价格影响的实证分析[J]. 杜晓华. 价格理论与实践. 2012(07)
[6]货币政策对房地产价格与投资影响的实证分析[J]. 邓富民,王刚. 管理世界. 2012(06)
[7]中国和香港房地产泡沫度的实证研究[J]. 许春青,田益祥,马永开. 管理评论. 2012(04)
[8]货币政策对房价影响的实证分析[J]. 陈政帅,周力锋. 北方经济. 2011(17)
[9]房地产市场与货币政策传导机制[J]. 武康平,胡谍. 中国软科学. 2010(11)
[10]基于SVAR的中国货币政策的房价传导机制[J]. 黄飞雪,王云. 当代经济科学. 2010(03)
博士论文
[1]我国房地产价格变动特征及其影响因素的实证研究[D]. 李玉梅.吉林大学 2012
硕士论文
[1]银行房地产贷款与房地产价格关系研究[D]. 孙光余.浙江大学 2018
[2]我国货币供应量对房地产价格的影响研究[D]. 袁青青.山西财经大学 2018
[3]“土地财政”对商品房价格变动的影响研究[D]. 冯靓.上海社会科学院 2018
[4]我国银行信贷对商品房价格影响的区域差异研究[D]. 谭娟.重庆理工大学 2018
[5]人民币汇率波动对房地产价格传导机制研究[D]. 陶鹏.天津工业大学 2018
[6]供给侧改革视角下土地供给与商品房增量市场关系研究[D]. 杨晓容.湖南师范大学 2017
[7]我国货币政策对房地产市场价格影响的实证研究[D]. 张冰.吉林财经大学 2017
[8]我国银行信贷与房地产价格的相互关系[D]. 薛蓓蓓.上海社会科学院 2017
[9]我国货币供应量对房地产市场价格的影响研究[D]. 郑超英.郑州大学 2017
[10]人民币汇率波动与房价变动的相关性研究[D]. 孙思琪.对外经济贸易大学 2017
本文编号：3240630
【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
货币供应量变化通过利率途径影响房价减少利率上升升高房价下降
图 2.2 货币供应量变化通过托宾 Q 效应途径影响房价2.2.3 货币供应量通过财富效应途径影响房价财富效应理论也可解释货币供应量对房地产价格的传导机制。该理论认为消费主体会根据自身拥有财富值来安排当期消费和投资比例。而作为经济个体金融财富主要表现形式的股票，其涨跌将很大程度上决定百姓群体的财富水平。按照财富效应途径的基本传导思路，当货币供应量增加时，利率水平下降，货币由储蓄大量流入股市进行投资，股票价格上扬，并引起百姓个人财富值增加。消费个体财富值增加会刺激居民对商品房进行投资，从而产生大量需求，影响房地产市场供求关系并最终引起房价的上涨。同理，如果货币供应量减少，利率增加，货币从股市回流引起股票价格下跌，以股票资产为重要组成的百姓财富值缩水，导致其在房地产市场消费减少，影响房地产市场供求关系最终引起房价下跌。货币供应量通过财富效应影响房价的主要途径如下图所示。货币供应存款利率股票价格百姓财富房产消费
图 2.2 货币供应量变化通过托宾 Q 效应途径影响房价2.2.3 货币供应量通过财富效应途径影响房价财富效应理论也可解释货币供应量对房地产价格的传导机制。该理论认为消费主体会根据自身拥有财富值来安排当期消费和投资比例。而作为经济个体金融财富主要表现形式的股票，其涨跌将很大程度上决定百姓群体的财富水平。按照财富效应途径的基本传导思路，当货币供应量增加时，利率水平下降，货币由储蓄大量流入股市进行投资，股票价格上扬，并引起百姓个人财富值增加。消费个体财富值增加会刺激居民对商品房进行投资，从而产生大量需求，影响房地产市场供求关系并最终引起房价的上涨。同理，如果货币供应量减少，利率增加，货币从股市回流引起股票价格下跌，以股票资产为重要组成的百姓财富值缩水，导致其在房地产市场消费减少，影响房地产市场供求关系最终引起房价下跌。货币供应量通过财富效应影响房价的主要途径如下图所示。量下降升高降低(Q↓)减少减缓货币供应存款利率股票价格百姓财富房产消费
【参考文献】：
期刊论文
[1]利率政策对房价影响的区域差异效应研究——以北京、上海、武汉、长沙为例[J]. 覃美玲,王鸾凤. 现代商贸工业. 2018(12)
[2]日本房地产泡沫形成及“崩溃”的实像剖析[J]. 刘轩. 现代日本经济. 2018(01)
[3]香港特区政府治理房地产泡沫经验及其启示[J]. 韩昱. 价格理论与实践. 2017(09)
[4]从日本房地产泡沫看我国房地产市场的发展[J]. 郑书耀. 经济论坛. 2014(05)
[5]我国货币政策对房地产市场价格影响的实证分析[J]. 杜晓华. 价格理论与实践. 2012(07)
[6]货币政策对房地产价格与投资影响的实证分析[J]. 邓富民,王刚. 管理世界. 2012(06)
[7]中国和香港房地产泡沫度的实证研究[J]. 许春青,田益祥,马永开. 管理评论. 2012(04)
[8]货币政策对房价影响的实证分析[J]. 陈政帅,周力锋. 北方经济. 2011(17)
[9]房地产市场与货币政策传导机制[J]. 武康平,胡谍. 中国软科学. 2010(11)
[10]基于SVAR的中国货币政策的房价传导机制[J]. 黄飞雪,王云. 当代经济科学. 2010(03)
博士论文
[1]我国房地产价格变动特征及其影响因素的实证研究[D]. 李玉梅.吉林大学 2012
硕士论文
[1]银行房地产贷款与房地产价格关系研究[D]. 孙光余.浙江大学 2018
[2]我国货币供应量对房地产价格的影响研究[D]. 袁青青.山西财经大学 2018
[3]“土地财政”对商品房价格变动的影响研究[D]. 冯靓.上海社会科学院 2018
[4]我国银行信贷对商品房价格影响的区域差异研究[D]. 谭娟.重庆理工大学 2018
[5]人民币汇率波动对房地产价格传导机制研究[D]. 陶鹏.天津工业大学 2018
[6]供给侧改革视角下土地供给与商品房增量市场关系研究[D]. 杨晓容.湖南师范大学 2017
[7]我国货币政策对房地产市场价格影响的实证研究[D]. 张冰.吉林财经大学 2017
[8]我国银行信贷与房地产价格的相互关系[D]. 薛蓓蓓.上海社会科学院 2017
[9]我国货币供应量对房地产市场价格的影响研究[D]. 郑超英.郑州大学 2017
[10]人民币汇率波动与房价变动的相关性研究[D]. 孙思琪.对外经济贸易大学 2017
本文编号：3240630
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