主权违约风险的评估方法和预警模型

发布时间：2021-08-08 04:12

　　主权违约而形成的债务危机历史久远,是金融危机的一种重要形式。世界经济发展的历史上,债务危机几乎在每一个国家都发生过。这些危机轻则引发市场恐慌、经济衰退,重则在很长一段时期内影响当事国的经济发展。最近爆发的欧洲主权债务危机继2007年的金融危机之后又一次造成市场的恐慌,并且成为影响全球金融体系稳定和经济复苏趋势的重要不确定因素。由此,主权违约风险的评估方法和预警机制具备重要的学术和实践应用价值。本文探讨主权违约风险的评估方法和危机预警模型,注重模型构建和计量估计方法的创新。本文回顾了危机预警模型和风险评估方法,并重点研究了基于受限变量面板回归、基于金融时间序列分析的危机预警模型和主权违约模型。本文的主要贡献体现在模型创新和计量估计方法创新两个方面,并将这些方法应用于实际的危机预警和风险评估,取得了不错的效果。模型创新方面,本文的贡献体现在以下三点。其一,本文引入危机传染效应,应用空间计量Probit面板模型研究债务危机的预警方法。估计结果显示,该模型具备更高的似然值,并且反映危机传染效应的参数具备统计显著性。按照危机理论发展的三个阶段,将该模型分成三个时期用于预警阿根廷、巴西、尼日利亚和... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：160 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 引言
    1.2 研究意义
    1.3 概念界定
    1.4 研究内容和研究方法
    1.5 本文的章节安排
第二章 主权违约风险的评估和预警:文献综述
    2.1 债务危机的历史和危机理论的发展
        2.1.1 主权违约的历史
        2.1.2 主权债务危机的历史
        2.1.3 危机理论的发展
    2.2 主权债务危机的预警模型和风险评估
        2.2.1 国际货币基金组织的危机预警模型
        2.2.2 基于受限制变量模型的危机预警方法
        2.2.3 基于时间序列分析的危机预警模型
    2.3 评级公司的主权违约风险评估
        2.3.1 主权债务评级的分析方法
        2.3.2 主权债务评级的不足
    2.4 其他危机预警模型
        2.4.1 基于资产定价模型的风险评估和预警
        2.4.2 人工智能模型的研究方法
    2.5 基于理论模型的主权违约风险评估
    2.6 各模型的预警能力和优劣势比较
    2.7 本章小结
第三章 基于受限变量回归分析的债务危机预警模型
    3.1 Probit危机预警模型的回顾
    3.2 Probit面板模型的MCMC估计
        3.2.1 MCMC估计法的简介
        3.2.2 Probit面板模型的估计
        3.2.3 空间计量Probit面板模型
    3.3 债务危机预警的地区差异和时期差异
        3.3.1 数据
        3.3.2 综合模型的估计结果
        3.3.3 综合模型的预警能力分析
        3.3.4 预警模型的时期差异性
        3.3.5 预警模型的地域差异性
    3.4 危机传染、空间计量和债务危机预警模型
    3.5 Probit危机预警模型的不足和扩展
        3.5.1 计量方法的改进
        3.5.2 债务危机预警体系的构建思路
    3.6 本章小结
第四章 基于时间序列分析的危机预警模型
    4.1 债务危机和货币危机的预警模型
    4.2 MS-GARCH模型的MCMC估计
        4.2.1 MS-GARCH模型
        4.2.2 马尔可夫转换GARCH模型的Griddy-Gibbs取样法
        4.2.3 MS-GARCH模型Griddy-Gibbs取样法的估计有效性
        4.2.4 时变概率MS-GARCH模型的Griddy-Gibbs取样法
    4.3 1997年东南亚金融危机的应用研究
        4.3.1 新加坡月度汇率的马尔可夫转换模型
        4.3.2 东南亚其他国家的马尔可夫转换-GARCH模型
        4.3.3 状态转换模型的估计方法和不足之处
    4.4 本章小结
第五章 不对称冲击、长期债券和主权违约概率
    5.1 导言和模型的直观解释
    5.2 主权违约模型的回顾
    5.3 主权债务违约模型
        5.3.1 模型环境
        5.3.2 本金还款额和长期债券假设
        5.3.3 递归动态均衡
        5.3.4 模型的解法:离散动态规划
    5.4 离散的不对称冲击模拟方法
        5.4.1 基于模拟的离散化方法
        5.4.2 不对称冲击和马尔可夫转换模型
        5.4.3 例子:阿根廷5状态离散转换方程
        5.4.4 例子:阿根廷21状态离散转换方程
    5.5 不对称冲击、长期债券和主权债务违约
        5.5.1 参数校准
        5.5.2 模型求解方法
        5.5.3 模拟结果
        5.5.4 不对称冲击对违约概率的影响
        5.5.5 模型的参数敏感性
    5.6 主权债务违约模型的应用
    5.7 本章小结
第六章 全文总结
    6.1 基于受限变量面板分析的危机预警模型
    6.2 基于金融时间序列分析的危机预警模型
    6.3 主权违约模型
    6.4 今后研究展望
参考文献
附录:本文主要模型的Matlab程序
    A1 Probit面板模型的MCMC估计法
    A2 MS-GARCH模型的Griddy-Gibbs取样法
    A3 主权债务违约模型的主程序
攻读博士学位期间的科研成果
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于状态转换的货币危机预警模型——时变概率马尔可夫转换模型的Griddy-Gibbs取样法和应用[J]. 朱钧钧,谢识予,朱弘鑫,卢书泉.  数量经济技术经济研究. 2010(09)
[2]中国货币经济波动分析:基于垄断竞争动态一般均衡模型的估计[J]. 李春吉,范从来,孟晓宏.  世界经济. 2010(07)
[3]汇改后人民币汇率波动的状态转换行为研究[J]. 赵华,燕焦枝.  国际金融研究. 2010(01)
[4]通货膨胀预期与宏观经济稳定:1995—2008——基于动态随机一般均衡模型的分析[J]. 李成,马文涛,王彬.  南开经济研究. 2009(06)
[5]马尔可夫状态转换加随机波动瞬时利率模型实证研究[J]. 郑振龙,刘晓曙.  数理统计与管理. 2009(06)
[6]马尔科夫状态转换GARCH模型的波动持续性研究——对估计方法的探讨[J]. 江孝感,万蔚.  数理统计与管理. 2009(04)
[7]美元M2紧缩诱发世界金融危机:金融危机的内外因论及其检验[J]. 李稻葵,梅松.  世界经济. 2009(04)
[8]KLR金融危机预警模型研究——对现阶段新兴市场国家金融危机的实证检验[J]. 史建平,高宇.  数量经济技术经济研究. 2009(03)
[9]基于状态转换GARCH模型的上证综指已实现波动研究[J]. 万军,刘思峰,许海靖.  工业技术经济. 2008(04)
[10]一种改进的KLR信号分析法应用研究[J]. 徐道宣,石璋铭.  数量经济技术经济研究. 2007(11)



本文编号：3329200