金融危机10年来中国股市动态演化与市场稳健研究——一个基于复杂网络视角的实证

发布时间：2021-08-22 06:50

　　将复杂网络理论最小生成树（MST）算法和滑窗分析相结合,在2008年全球金融危机和2015年中国股市震荡的背景下,以2003年至2017年的上证A股收益率数据作为实证样本,构建股票市场动态关联网络,并从网络节点移除和连边变化两个角度出发,对其在不同时期的动态演化特征和市场稳健性质进行探讨。研究结果表明:网络结构整体上在金融危机之前和之后较为松散,而在金融危机和股市震荡期间则变得非常紧凑,节点的度分布和影响强度分布更加聚集。这意味着在金融危机和股市震荡期间,系统重要性公司的影响力持续增强,其股价的变化对其它公司将产生更为显著的影响;不同类型的事件对股市网络连通性和稳健性的影响程度不同,区域性事件（股市震荡）比全球性事件（金融危机）对市场的冲击更大;短期来看,金融危机和股市震荡对网络连边的稳健性并没有造成太大的冲击,整个研究时段网络的存活比率都维持在较高的水平。但随着步长的增加,网络的存活比率急剧下降,这意味着股市网络相关结构的长期稳健性是减弱的。 

【文章来源】：中国管理科学. 2020,28(06)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：12 页

【部分图文】：

中国股市网络全局效率(GE)时变曲线

不同攻击下中国股市网络平均路径长度(APL)变化趋势

图5 不同攻击下中国股市网络平均路径长度(APL)变化趋势对于蓄意攻击,从图5(b)、(c)和图6(b)、(c)可知,网络的平均路径长度和平均占有层在4个时期均出现了快速的上升,说明系统重要性公司在风险事件发生的各个时期就维持市场连通性方面都发挥了重要作用。这与前文的结论是一致的。

【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股票关联网络拓扑结构与网络弹性关系研究[J]. 黄玮强,庄新田,姚爽.  系统管理学报. 2015(01)
[2]基于复杂网络理论的股票指标关联性实证分析[J]. 张来军,杨治辉,路飞飞.  中国管理科学. 2014(12)



本文编号：3357230