前景理论、波动不对称与资产定价

发布时间：2021-09-15 08:20

　　实证研究表明波动不对称性现象普遍存在于全球金融市场,而对此现象的探究也一直都是理论和实践所关注的焦点。不对称波动不仅是资产定价、投资组合以及风险管理中的一个重要影响因素,而且还是反映一个国家证券市场发展水平的重要指标,集中体现了证券市场的质量和效率。因此,继续深入探究市场波动不对称现象的内在形成机理无疑是理解和把握金融市场运行规律的一条重要途径,并且具有重大的理论和实践意义。具体地,本文的研究工作主要包括两部分:首先,关于波动不对称现象目前存在两种经典解释:“波动反馈效应”和“杠杆效应”。但是随着对此现象的深入认识和大量研究,人们开始对这两种解释产生极大地质疑,同时开始尝试基于行为金融理论从投资者心理和行为角度探究市场波动不对称性的成因。本文正是沿此思路,引入前景理论对投资者的决策偏好加以刻画从而构造一类依据前景理论为决策框架的投资者,运用对此类研究具有天然优势的计算实验金融方法（ACF）,以异质决策偏好投资者的微观交互为研究视角,自底向上地探究市场波动不对称现象的内在形成机理。其次,从本文研究可知前景理论深刻影响着资产价格的形成过程,在市场中发挥着重要的作用。建立科学合理的前景理论资... 

【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：114 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

基于行为金融学的资产价格形成逻辑图（张维等，2009）

【参考文献】：
期刊论文
[1]基于财富与信息角度的人工股票市场建模及非线性特征形成机理[J]. 邹琳,马超群,刘钰,崔璨.  系统工程. 2010(10)
[2]股票市场价值函数实证研究[J]. 文凤华,饶贵添,杨晓光.  中国管理科学. 2010(05)
[3]基于计算实验的协同羊群行为与市场波动研究[J]. 陈莹,袁建辉,李心丹,肖斌卿.  管理科学学报. 2010(09)
[4]投资策略与投资收益:基于计算实验金融的研究[J]. 张永杰,张维,熊熊.  管理科学学报. 2010(09)
[5]基于过度自信的交易量驱动因素建模研究[J]. 王春峰,张亚楠,房振明.  中国管理科学. 2010(04)
[6]基于内生后验异质信念的资产定价研究[J]. 孟卫东,江成山,陆静.  管理工程学报. 2010(03)
[7]认知偏差、异质期望与资产定价[J]. 张维,赵帅特.  管理科学学报. 2010(01)
[8]理性、有限理性、噪音与资产价格[J]. 张永杰,张维,金曦.  系统工程理论与实践. 2009(12)
[9]资产价格泡沫研究综述:基于行为金融和计算实验方法的视角[J]. 张维,李根,熊熊,韦立坚,王雪莹.  金融研究. 2009(08)
[10]基于非系统风险被定价的资本资产定价模型[J]. 陈健,曾世强,李湛.  管理工程学报. 2009(03)

博士论文
[1]中国股票市场价格波动的理论与实证研究[D]. 黄大海.天津大学 2004

硕士论文
[1]基于噪音交易的股市泡沫研究及动态模拟检验[D]. 李根.天津财经大学 2007
[2]基于agent的交易策略演化与过度波动实验研究[D]. 喻颖.天津大学 2005



本文编号：3395733